1月10日，易方達(dá)基金2015年投資策略報告會成都站活動順利舉行，易方達(dá)基金經(jīng)理王建軍、華泰證券首席金融行業(yè)分析師羅毅在現(xiàn)場分別發(fā)表演講，對于未來市場趨勢及投資策略發(fā)表了觀點。

　　易方達(dá)基金王建軍：流動性充裕推動大盤向上

　　“股市仍然是與經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)的?！蓖踅ㄜ姳硎荆?014年下半年尤其是四季度以來，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換，藍(lán)籌引領(lǐng)大盤崛起，這仍然與基本面息息相關(guān)：首先，對經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期決定股市中長期的走勢，而股市一般會領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)半年左右作出反應(yīng)。其次，經(jīng)濟(jì)基本面決定了資金流，而資金流往哪里流則決定了哪里漲，這決定股市的短期表現(xiàn)。第三，情緒面同樣極大地影響市場。

　　王建軍認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)基本面很糟糕，地產(chǎn)和基建這兩大最重要的需求下滑，但市場仍然存在良好的預(yù)期，即預(yù)期管理層會通過政策的刺激利好市場走向，如貨幣寬松政策等。王建軍認(rèn)為，2015年，一方面隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也將帶動企業(yè)盈利回升，基建投資和地產(chǎn)兩大需求也將在有關(guān)政策刺激和政策松綁之下回暖；另一方面，包括油價在內(nèi)的大宗商品價格下滑，企業(yè)盈利將好于2014年；此外，在降息等政策寬松背景下，資金利率下降，企業(yè)成本也將下降。上述因素均利好企業(yè)盈利情況。其次，從流動性而言，2015年流動性將相對寬裕，長期來看，資金利率呈現(xiàn)下降趨勢，短期從融資融券余額等數(shù)據(jù)也可以看出流動性相對寬裕。第三，市場將迎來國企改革紅利。國企改革主要是解決國企向銀行要錢的問題，降低國企的杠桿，降低系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　同時，王建軍也指出，其中需要防范兩大風(fēng)險，即短期經(jīng)濟(jì)失速、意外的下滑過快風(fēng)險和國企改革遲遲沒有好的方案出臺的風(fēng)險，這將影響市場的表現(xiàn)?！翱傮w而言，我們認(rèn)為，2015年，投資者將迎來一場投資的盛宴?！蓖踅ㄜ姳硎尽Ｗ鳛楣芾?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz399006/" target="_blank" title="創(chuàng)業(yè)板指 399006">創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金及深證100指數(shù)基金的基金經(jīng)理，王建軍認(rèn)為，中小票曾經(jīng)的火熱是因為存量資金博弈的結(jié)果，而當(dāng)前藍(lán)籌股當(dāng)?shù)?，是因為增量資金進(jìn)入市場喜歡低估值藍(lán)籌，王建軍表示仍然看好中小盤的白馬股。

　　2015年流動性將相對寬裕，長期來看，資金利率呈現(xiàn)下降趨勢，進(jìn)而推動A股向上。

　　“熱血分析師”羅毅：金融股是未來5至10年的主流

　　華泰證券研究所所長助理、金融行業(yè)首席分析師羅毅被外界稱作是“熱血分析師”，他對中國資本市場與金融板塊未來發(fā)展充滿信心，作為頗受關(guān)注與支持的“大V人士”，羅毅在新浪微博中擁有近50萬關(guān)注粉絲。在活動現(xiàn)場上，羅毅指出，未來中國股市的發(fā)展值得期待，金融大板塊將是這一輪包括未來五到十年最主流的板塊。

　　根據(jù)測算，羅毅認(rèn)為未來五年時間將會有30萬億的資金進(jìn)來A股市場，而目前進(jìn)來了3萬億資金不到，他預(yù)測接下來每年會有5萬億的資金進(jìn)場， “5萬億的資金可以將大盤推高多少？20%以上。”“到2022年，A股會上萬點?！绷_毅說，到2022年這一個時點上，中國的GDP規(guī)?；?qū)⒊^美國，而在股市上也將有望體現(xiàn)出上萬點這一時間點，這不會很遠(yuǎn)，也不會很近，但每年20%左右的漲幅或值得期待。

　　在對未來股市發(fā)展充滿期待與信心的同時，羅毅也頗為看好金融板塊發(fā)展前景?！敖鹑谛袠I(yè)是這一波承納上述大量資金最主力的行業(yè)，大資金必選大金融，從資金面的角度來看，未來會有源源不斷的資金持續(xù)進(jìn)入金融板塊……”

　　從整個市場來看，羅毅認(rèn)為銀行股仍然是A股價值洼地，其整體市凈率估值僅為1.22倍，眼光再放遠(yuǎn)一些，美國市場銀行股平均ROE僅8-10%，其PB平均1.5倍（最高約4倍），PE平均17倍。利率市場化改革步伐穩(wěn)步推進(jìn)，各種利好政策推出，差異化競爭顯現(xiàn)，銀行股還存在較大上行空間。

　　同時，羅毅在演講中提到，證券公司的發(fā)展空間是所有金融子行業(yè)里面最大的，行業(yè)面臨的機(jī)遇巨大，而行業(yè)的政策定位也處于較高位置。對于證券股，他認(rèn)為選股則要兩極分化，一方面是關(guān)注大型綜合券商，個股上細(xì)看三個維度：改革意愿、用戶多寡、資本雄厚，繼續(xù)推薦“新大招”和“任我行”組合；二是聚焦互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的中小型券商，多民營化機(jī)制，轉(zhuǎn)型成本極低，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)超預(yù)期推進(jìn)，最看好控股中山證券的錦龍股份。

　　此外，由于退市制度已經(jīng)面世，羅毅表示不建議投資者買退市股、ST股，“我不建議過度的賭重組和賭退市，風(fēng)險太大了?！彼f道。

　　未來中國股市的發(fā)展值得期待，金融大板塊將是這一輪包括未來五到十年最主流的板塊。