□本報記者 李菁菁

　　近兩周市場總體上揚(yáng)，震蕩加劇，基金經(jīng)理操作上延續(xù)謹(jǐn)慎，倉位微升但小幅凈減持，被動變化較為明顯。從風(fēng)格來說，基金倉位操作有所分化，根據(jù)倉位測算報告顯示，加倉幅度較大的多為偏好主題概念投資的基金，且取得不錯業(yè)績表現(xiàn)。偏好穩(wěn)定成長行業(yè)股票配置的基金減倉幅度較大，而多數(shù)偏好新興成長投資的成長風(fēng)格基金由于調(diào)倉成本較高，對業(yè)績有所拖累。

　　德圣基金研究中心倉位測算數(shù)據(jù)顯示，截至1月8日，偏股方向基金上周倉位微幅上升。可比主動股票基金加權(quán)平均倉位為89.66%，相比前周上升0.24個百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為84.65%，相比前周上升0.22個百分點(diǎn)；配置混合型基金加權(quán)平均倉位73.00%，相比前周上升0.16個百分點(diǎn)。測算期間滬深300指數(shù)漲6.38%，倉位有明顯被動變化?？鄢粍觽}位變化后，偏股方向基金總體小幅凈減持。

　　好買基金周度倉位測算結(jié)果顯示，截至1月9日，基金配置比例位居前三的行業(yè)是建材、商貿(mào)零售和綜合，配置倉位分別為4.86%、4.33%和4.28%；家電、食品飲料和農(nóng)林牧漁三個行業(yè)的配置比例居后，配置倉位分別為0.66%、0.73%和0.90%?；鹬饕觽}了建材、綜合和建筑三個板塊，加倉幅度分別為2.34%、2.23%和2.13%；汽車、石油石化和國防軍工三個行業(yè)的減倉幅度較大，減倉幅度分別為3.23%、2.55%和1.78%。

　　大型基金公司中萬家基金減倉較大，但總體上加減倉幅度較大的仍多屬中小基金公司，根據(jù)德圣基金數(shù)據(jù)，其中積極加倉的有新華、融通等，代表性的產(chǎn)品有融通成分、新華市值等，減倉較大的有紐銀、摩根士丹利等。部分偏好穩(wěn)定成長股配置的基金本周減倉明顯，在藍(lán)籌行情中能夠進(jìn)一步降低對業(yè)績的拖累。觀察基金近期倉位可以看出，基金操作整體趨于謹(jǐn)慎，基金被動持倉維持原有風(fēng)格為主，參與結(jié)構(gòu)風(fēng)格輪動行情較少。在當(dāng)前藍(lán)籌風(fēng)格行情中，基金經(jīng)理更注重把握主題概念投資。因此，基金策略上，偏股基金投資建議保持積極，關(guān)注藍(lán)籌風(fēng)格產(chǎn)品，主動型基金；短期規(guī)避小盤風(fēng)格基金。債基關(guān)注增強(qiáng)型操作能力較強(qiáng)的產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)債基金，QDII仍建議重點(diǎn)關(guān)注主投美股及大中華概念基金。

　　上周公募基金倉位大幅下降，主動調(diào)倉與名義調(diào)倉的方向、幅度基本相同，顯示公募基金在市場波動加大的情況下，態(tài)度趨于穩(wěn)健。好買基金周度倉位測算結(jié)果指出，目前，公募基金倉位總體處于偏低水平，這一因素對市場影響偏于利多。上周建材和建筑等板塊均呈現(xiàn)加倉態(tài)勢，顯示公募基金注意力繼續(xù)向“一帶一路”概念板塊轉(zhuǎn)移；石油石化板塊因國際油價走低而被拋棄，汽車板塊也因擔(dān)憂類似深圳突擊限購事件蔓延而遭受較大幅度減持。