對(duì)股票投資者而言，金磚四國(guó)——巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)看上去從沒(méi)有今天這樣不一致。中國(guó)和印度的基準(zhǔn)股指2014年平均上漲40%，而俄羅斯和巴西的基準(zhǔn)股指卻平均下降4.2%。

　　這是自2001年經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧尼爾創(chuàng)造“金磚四國(guó)”這一名詞以來(lái)，四國(guó)股市表現(xiàn)分歧最大的一年，中印的股票市值之和要比俄羅斯與巴西的股票市值之和大5.2萬(wàn)億美元。

　　瑞士銀行的哈特穆特·伊塞爾說(shuō)：“四國(guó)的差異幾乎不可能更大了。中國(guó)雖然緩慢減速但仍展示出令人羨慕的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);印度正開(kāi)始增長(zhǎng);巴西處于曠日持久的谷底進(jìn)程;而俄羅斯的衰退很可能已不可避免。”

　　由于莫迪取得了印度30年來(lái)最輝煌的一次選舉勝利，中國(guó)政府也采取措施確保經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率超過(guò)7%，兩國(guó)股市都受到提振。而烏克蘭危機(jī)引發(fā)的制裁對(duì)俄造成重大打擊，巴西則忙于應(yīng)對(duì)一起前所未有的腐敗丑聞，這起丑聞涉及該國(guó)國(guó)有石油公司。由于中印領(lǐng)導(dǎo)人推行旨在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施，上證綜指和印度孟買證券交易所敏感指數(shù)的年度增幅創(chuàng)下五年來(lái)最高值。由于貿(mào)易順差受到大宗商品價(jià)格暴跌的威脅，巴西圣保羅證券交易所指數(shù)上月進(jìn)入熊市。當(dāng)總統(tǒng)普京奮力應(yīng)對(duì)貨幣危機(jī)之際，俄羅斯股市出現(xiàn)年度下跌。

　　MSCI金磚四國(guó)指數(shù)2014年下跌約5%。俄羅斯和巴西的公司是其下跌的最大拖累。幣值不穩(wěn)對(duì)外國(guó)投資者的回報(bào)造成災(zāi)難性影響。2014年，人民幣和印度盧比對(duì)美元的貶值幅度小于3%，但巴西雷亞爾貶值約11%，而俄羅斯盧布貶值幅度則超過(guò)40%。2014年12月，中印股票市值之和上漲至創(chuàng)紀(jì)錄的6.4萬(wàn)億美元，而巴西和俄羅斯的股票市值之和下降至1.2萬(wàn)億美元，這至少是2005年以來(lái)的最低值。

　　摩根大通主管亞當(dāng)·特杰保爾稱，相對(duì)俄羅斯和巴西，中印前景依然良好。雖然在經(jīng)歷最近的損失后，俄羅斯和巴西股市可能存在買入的機(jī)會(huì)，但兩國(guó)經(jīng)濟(jì)“疲軟”的前景對(duì)投資者是一種阻礙。

　　尤利烏斯·貝爾銀行一名分析師說(shuō)：“我們對(duì)中印的改革最為興奮。2015年，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)將因改革受益。中印還是油價(jià)和大宗商品價(jià)格下跌的凈受益國(guó)?！?