2015年中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入降速轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)升級、創(chuàng)新驅(qū)動的“新常態(tài)”，資金面寬松將常態(tài)化。這種變化將影響到上市公司的短期盈利能力，可能引發(fā)短期市場波動，但卻能驅(qū)動上市公司形成可持續(xù)發(fā)展能力，對中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展大有裨益。在轉(zhuǎn)型大趨勢下，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、無風(fēng)險(xiǎn)利率下行趨勢形成，A股市場估值體系也迎來變革，催生豐富的市場機(jī)遇。

　　中信證券：2015年中國經(jīng)濟(jì)下臺階，A股整體盈利增速將回落。預(yù)計(jì)2015年中國經(jīng)濟(jì)增速將從7.5%左右的平臺下行至7.1%附近，二季度單季可能破7，股指運(yùn)行背離基本面的態(tài)勢屆時(shí)或階段性收斂。由于經(jīng)濟(jì)回落，2015年A股盈利增速預(yù)計(jì)也將相應(yīng)下降3個(gè)百分點(diǎn)至7.1%。同時(shí)，中國“寬財(cái)政、寬貨幣”的政策組合已經(jīng)拉開帷幕，預(yù)計(jì)央行明年將降息降準(zhǔn)各兩次，全社會名義利率和實(shí)際利率仍將繼續(xù)下行。由于實(shí)際利率與A股呈較明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，未來股指進(jìn)一步修復(fù)估值的概率偏大。

　　國泰君安：“新常態(tài)”是對舊喧囂的反思和對“新繁榮”的醞釀。2015年起A股及整個(gè)資本市場將迎來三到五年長周期的大發(fā)展，由資本市場發(fā)展而帶動的轉(zhuǎn)型與增長是“新繁榮”的典型特點(diǎn)。股票估值正在成為企業(yè)轉(zhuǎn)型、兼并收購的風(fēng)向標(biāo)；股票估值變化也在推動包括證券法等系列監(jiān)管變革，以及政府和社會對于新興產(chǎn)業(yè)的認(rèn)可和政策扶持。這種互動力量將推動2015年為起點(diǎn)的三到五年企業(yè)轉(zhuǎn)型和中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的重新塑造和形成。中國經(jīng)濟(jì)的真正轉(zhuǎn)型已經(jīng)在微觀層面上開始，未來三年A股市場的大范圍、長周期的擴(kuò)張使轉(zhuǎn)型從企業(yè)層面（微觀）向國家層面（宏觀）升華成為可能?！靶路睒s”就是擺脫投資單一驅(qū)動的多元增長和轉(zhuǎn)型繁榮。

　　華泰證券：短期來看，資金利率的下行帶來企業(yè)盈利和估值的“雙擊”。2014年貨幣政策持續(xù)寬松，然而銀行“惜貸”使得流動性從銀行間到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)并不順暢，實(shí)體融資成本仍然偏高。2015年存在通縮壓力的背景下央行的貨幣政策空間仍然較大，上半年投資增速繼續(xù)下行使得資金需求回落，資金利率有望逐步下行，緩解企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。對股市而言，資金利率的下行意味著其他大類資產(chǎn)吸引力的下降，資金有望流入股市從而推動估值提升。

　　銀河證券：根據(jù)羅斯托經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段理論，中國正處在從“起飛階段”到“走向成熟階段”飛躍的過程中，這一過程經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)兩大特征：制造升級及高度重視消費(fèi)，可沿著這兩條線索尋找A股市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　光大證券：雖然市場預(yù)期2015年GDP將放緩至7.0%左右，但我們依然維持看多A股市場的觀點(diǎn)。我們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)整體不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)且將從原油價(jià)格下跌與人民幣匯率走軟中受益，政府的執(zhí)行力與政策的延續(xù)性、針對性提升市場對改革的信心，存量資金的持續(xù)活躍將帶動增量資金入市，金融市場改革創(chuàng)造的機(jī)會將把A股帶入新的繁榮。