□本報(bào)記者 李超

　　在養(yǎng)老保險(xiǎn)領(lǐng)域，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正在借政策出爐時(shí)機(jī)謀劃新布局。在有關(guān)部門(mén)推動(dòng)養(yǎng)老保障管理業(yè)務(wù)、“雙軌制”改革繼續(xù)推進(jìn)之際，國(guó)內(nèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)“三支柱”仍存不足。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然相關(guān)政策各有側(cè)重，但整體上，政策的疊加可以為涉及養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司預(yù)留足夠大的想像空間。目前，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已在籌備爭(zhēng)取企業(yè)年金市場(chǎng)份額的方案。

　　養(yǎng)老保險(xiǎn)利好出臺(tái)

　　12月24日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《養(yǎng)老保障管理業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，就養(yǎng)老保障管理的業(yè)務(wù)規(guī)范、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面公開(kāi)征言。此前一天，全國(guó)人大常委會(huì)審議了國(guó)務(wù)院關(guān)于統(tǒng)籌推進(jìn)城鄉(xiāng)社會(huì)保障體系建設(shè)工作情況的報(bào)告。報(bào)告稱(chēng)，機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革方案，已經(jīng)由國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議和中央政治局常委會(huì)審議通過(guò)。這被視作“養(yǎng)老雙軌制”將宣告終結(jié)的前兆。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在養(yǎng)老保險(xiǎn)的整體推動(dòng)上，前者更傾向于通過(guò)具體的保障管理業(yè)務(wù)細(xì)則對(duì)相關(guān)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)行為作出規(guī)范，將對(duì)布局相關(guān)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)籌劃下一步發(fā)展打開(kāi)空間；后者通過(guò)解決“雙軌制”矛盾消除養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展的壁壘，將整合中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)“三支柱”格局，推動(dòng)職業(yè)年金與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度更好協(xié)同。雖然二者各有側(cè)重，但整體上政策的疊加可以為涉及養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司預(yù)留足夠大的想像空間。

　　目前，我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)“三支柱”構(gòu)成，企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的重要補(bǔ)充。數(shù)據(jù)顯示，從國(guó)際成熟經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗(yàn)看，如果退休后的養(yǎng)老金替代率大于70%，即可維持退休前現(xiàn)有的生活水平；如果替代率在60%到70%區(qū)間內(nèi)，即可維持基本生活水平；如果低于50%，則生活水平較退休前會(huì)有顯著下降。

　　而統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，盡管企業(yè)職工退休金連年上調(diào)，但養(yǎng)老金的替代率卻在持續(xù)下降。1999年，我國(guó)企業(yè)職工養(yǎng)老金替代率為69.18%；到2002年時(shí)，已下降到59.28%；2011年，我國(guó)企業(yè)職工養(yǎng)老金替代率只有42.90%，遠(yuǎn)低于國(guó)家養(yǎng)老金替代率的目標(biāo)值58.5%。

　　前述保險(xiǎn)公司人士認(rèn)為，對(duì)于市場(chǎng)中已經(jīng)存在的優(yōu)質(zhì)資源，下一步工作的重心將放在對(duì)接和開(kāi)發(fā)方面。市場(chǎng)空間雖然巨大，但哪家機(jī)構(gòu)能一舉獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，仍具不確定性。

　　大型險(xiǎn)企成主導(dǎo)力量

　　二、三支柱的完善，成為保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)之一。根據(jù)相關(guān)規(guī)劃，商業(yè)保險(xiǎn)可在社保基礎(chǔ)上幫助參保人員提高未來(lái)的養(yǎng)老金替代率。“雙軌制”改革涉及到機(jī)關(guān)事業(yè)單位人員參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的保障將相對(duì)減少，機(jī)關(guān)事業(yè)單位可能會(huì)因此推出企業(yè)年金，而個(gè)人則會(huì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)來(lái)提高保障，二者將帶動(dòng)商業(yè)年金以及商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展。分析人士認(rèn)為，在養(yǎng)老金的管理運(yùn)用過(guò)程中，商業(yè)保險(xiǎn)公司將扮演重要角色，養(yǎng)老保險(xiǎn)配套制度的推動(dòng)落實(shí)將為相關(guān)機(jī)構(gòu)展業(yè)提供巨大空間。

　　中國(guó)證券報(bào)記者從大型保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)部人士處了解到，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)目前已在籌備爭(zhēng)取企業(yè)年金市場(chǎng)份額的方案，這將成為與下一步發(fā)展養(yǎng)老保障板塊服務(wù)能力息息相關(guān)的“香餑餑”。但目前，這塊市場(chǎng)仍主要由大型保險(xiǎn)公司主導(dǎo)，短期內(nèi)可能形成多巨頭對(duì)峙局面。

　　分析人士認(rèn)為，一方面，有關(guān)部門(mén)對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)保障相關(guān)的政策推動(dòng)態(tài)度積極，政策紅利的釋放有望在后續(xù)加速；另一方面，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在某些方面依然在謹(jǐn)慎探索。如在養(yǎng)老投資方面，征求意見(jiàn)稿對(duì)目前養(yǎng)老投資模式的影響效果將較為有限，對(duì)于非標(biāo)等相對(duì)陌生的領(lǐng)域，前期的準(zhǔn)備工作和后方的風(fēng)控配套流程有待完善，工作推進(jìn)尚需時(shí)日，而這將反過(guò)來(lái)影響相關(guān)保障業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)思路。