□東吳證券 羅佛傳

　　本周大盤先抑后揚，指數(shù)在前三個交易日急跌后又快速收回，權(quán)重板塊仍然是市場焦點所在，尤其是券商板塊在跌停潮過后迎來漲停潮，市場猶如夏季的天氣雨過后即天晴。在指數(shù)紅火的背后，二八分化依然嚴重，投資者普遍陷入只賺指數(shù)不賺錢的困境。預計短期內(nèi)市場仍會延續(xù)這種結(jié)構(gòu)性行情的格局，操作上仍建議投資者“抓大放小”。

　　目前市場的上漲已經(jīng)進入到了主要依靠資金推動階段，基本面的作用力帶來的影響已經(jīng)被指數(shù)快漲的熱情消融。雖然匯豐12月份PMI跌破了榮枯線，但市場對此并不敏感。即使在證監(jiān)會通報18只股票涉及市場操作的背景下，市場依然在短短兩個交易日內(nèi)就幾乎收回了前三個交易日的失地。牛市的預期正在不斷滲入市場的各個角落。在這種預期自致的效應下，場外資金不斷進場，場內(nèi)資金則通過兩融等業(yè)務加大杠桿，指數(shù)自然水漲船高。這點可以從近一周的資金面帶來指數(shù)的波動可見一斑，周初在新股凍結(jié)巨資、年末銀行考核的壓力下，銀行間各期限資金尤其是短期資金跳漲，股市也迎來放量跳水走勢，而隨著新股申購資金的解凍，周三、周四央行進行SLO和MLF操作后，股指連收大陽。中線來看，這種資金推動行情仍未完結(jié)。

　　但在指數(shù)紅火的背后，市場風格二八分化絲毫沒有減弱，尤其是周五仍有近半數(shù)個股逆市下跌。金融、地產(chǎn)、鋼鐵等權(quán)重板塊節(jié)節(jié)上揚，而中小板和創(chuàng)業(yè)板則明顯弱于大勢，不少個股已經(jīng)拒絕上漲。從指數(shù)來看，中小板綜指和創(chuàng)業(yè)板綜指均出現(xiàn)了日線和周線級別的MACD頂背離形態(tài)，調(diào)整短期恐難結(jié)束。因此，投資者在這種指數(shù)急拉的背景下盈利難度加大，追高權(quán)重隨時可能被突如其來的大震蕩而止損出局，而繼續(xù)堅守中小盤個股則可能滿倉踏空甚至逆市下跌。操作上，建議投資者繼續(xù)“抓大放小”，但需要在控制倉位的前提下逢低布局而不是盲目追漲。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間3050-3250點

　　下周熱點金融

　　下周焦點權(quán)重股動向