□金學(xué)偉

　　本周市場(chǎng)的大幅震蕩或許是一個(gè)標(biāo)志，標(biāo)志著疾風(fēng)暴雨式的指數(shù)上漲已經(jīng)過(guò)去，也標(biāo)志著啟動(dòng)本輪牛市的場(chǎng)外主力資金已經(jīng)完成了第一個(gè)操作目標(biāo)，并順利撤出。

　　有幾個(gè)跡象可以證明，這波牛市行情是場(chǎng)外主力啟動(dòng)。首先是熱點(diǎn)全新。不是都害怕權(quán)重股、大盤股嗎？不是所有的大戶、散戶、機(jī)構(gòu)主力都把重點(diǎn)放在非權(quán)重類股票上嗎？新資金炒新熱點(diǎn)：先從小型的央企開始，隨后迅速擴(kuò)展到大盤權(quán)重股上。所有這些股票，原來(lái)都已被邊緣化、冷門化。這樣的炒作氣勢(shì)絕不是涓涓細(xì)流或添油式的增量推動(dòng)可形成的，絕對(duì)是一種有備而來(lái)、有組織、有計(jì)劃的集團(tuán)資金所為。

　　其次是熱點(diǎn)的切換非常迅速，令人眼花繚亂。由市場(chǎng)自發(fā)形成的熱點(diǎn)具有兩個(gè)特性：一是從最初啟動(dòng)到形成氣勢(shì)，會(huì)有一段磨合期；二是從一個(gè)熱點(diǎn)到另一個(gè)熱點(diǎn)，會(huì)有一個(gè)過(guò)渡期，一般表現(xiàn)是，從該熱點(diǎn)的核心炒到它的外圍，直到相關(guān)板塊已沒有大趣味了，另一個(gè)熱點(diǎn)才會(huì)接力上來(lái)。而本次的大熱點(diǎn)——券商股和“中字頭”，都是一啟就動(dòng)，一動(dòng)就蔚為大觀，幾乎一氣呵成，毫不停頓。而且一個(gè)剛剛進(jìn)入沸點(diǎn)，另一個(gè)就緊接而上。沒有過(guò)門，沒有外圍，沒有擴(kuò)散，都是直奔核心，核心炒完就棄掉。

　　從1992年底的386點(diǎn)起，我對(duì)場(chǎng)外主力的進(jìn)場(chǎng)方式、炒作方式和撤退方式進(jìn)行過(guò)多次觀察。和以往幾次比，炒作手法一如既往地兇悍，這一點(diǎn)沒變；選擇在最沸騰的時(shí)候撤出，這一點(diǎn)也沒變。這是由資金性質(zhì)決定的，也是場(chǎng)外主力和場(chǎng)內(nèi)主力博弈的結(jié)果。因?yàn)榉侨绱?，就不能讓市?chǎng)沸騰，就不能讓它們的上漲變得天經(jīng)地義，并獲得理論上的更大上升空間。只有它們的上漲變得天經(jīng)地義、合情合理，并獲得了理論上的更大上升空間，場(chǎng)內(nèi)主力才會(huì)像飛蛾撲火一樣紛紛撲進(jìn)去，他們才能速戰(zhàn)速?zèng)Q，完成籌碼的順利交接。

　　但有一點(diǎn)卻變了。以往都是幾個(gè)板塊一起動(dòng)手，一路干到頭。這一次卻分了3個(gè)輪次。第一個(gè)輪次是從盤子相對(duì)較小的央企動(dòng)手，小小地?zé)嵋幌律?，把市?chǎng)捂捂暖。第二個(gè)輪次是大干券商股，把它推向沸點(diǎn)。緊接著就是第三個(gè)輪次——把“中字頭”推向沸點(diǎn)。這是因?yàn)楝F(xiàn)在的市場(chǎng)規(guī)模已比當(dāng)時(shí)大了許多，在資金相對(duì)有限的情況下，幾個(gè)板塊同時(shí)發(fā)力，弄不好一個(gè)都形不成氣勢(shì)，做成夾生飯。而兩大板塊接力，既可避免這樣的情況出現(xiàn)，又可讓后一個(gè)幫前一個(gè)順利出局，并擴(kuò)大期指多單盈利。

　　有一點(diǎn)也沒變，就是分兩次震蕩出貨。12月5日到9日是券商股撤退，本周是“中字頭”撤退。同時(shí)，從本周一起，以日均減少1萬(wàn)手左右的量，完成期指多單的全部平倉(cāng)工作。至此，以指數(shù)為主的炒作落下帷幕，本周四的大幅反彈只是場(chǎng)外主力的賣壓全部消除后，市場(chǎng)筋骨重新得以松動(dòng)的結(jié)果。后市這些股票如何，就看場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)主力的實(shí)力和表演了。

　　在沒有了這批資金后，這些股票還能不能漲？我覺得能。因?yàn)樗鼈兊膭?shì)還在。一個(gè)板塊一旦被喚醒，就會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)成為大家日思?jí)粝氲膶?duì)象，成為許多人在選擇股票時(shí)優(yōu)先考慮的標(biāo)的。但能不能買，就看你的風(fēng)格了。以我來(lái)說(shuō)，在考慮能不能買時(shí)，優(yōu)先考慮的一定是“我敢買多少”、“它們還是不是最優(yōu)選擇”。

　　如果問題一的回答是“拿10%的資金去賭它一下”，那就徹底放棄，因?yàn)榧词顾茉贊q1倍，對(duì)我的總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率也只有10%。

　　第二個(gè)問題涉及個(gè)股間的比較：它漲1倍和另一個(gè)股票漲1倍的難度孰高孰低？這個(gè)問題可幫我們剔掉很多股票，并及時(shí)從潮流和熱點(diǎn)中脫身，轉(zhuǎn)到風(fēng)險(xiǎn)收益比更佳的股票上去。講一個(gè)段子：2006年底，我和一幫機(jī)構(gòu)朋友度歲，喝酒聊天，共祝牛市的美好時(shí)光。席間我拿出一份股票名單，一位機(jī)構(gòu)投資者一看就泄氣了，“都是三線股”，看不上眼。有趣的是，當(dāng)這些股票從5元、6元、7元漲到40元、50元時(shí)，他們紛紛發(fā)來(lái)研究報(bào)告，稱其還有1倍漲幅。機(jī)構(gòu)，有人稱為超級(jí)大散戶。你看看這波行情就知道了，追高接盤的幾乎全是機(jī)構(gòu)。原因很簡(jiǎn)單，機(jī)構(gòu)也是人，也有貪婪和恐懼。這種貪婪、恐懼和大資金結(jié)合起來(lái)，會(huì)使他們更熱衷買熱門股，而非冷門股。因?yàn)榍罢吆觅I，且天經(jīng)地義——人人都看好，錯(cuò)也不是我一個(gè)人錯(cuò)；后者成交量小，需要更多耐心，更多勇氣，也需要更多底氣。

　　2007年漲四五倍的股票很多，現(xiàn)在已沒法和當(dāng)時(shí)比，但依然有不少被牛市遺忘的股票。比如，在最近7、8個(gè)交易日內(nèi)，哪位朋友問我買什么股票，我一律回答一只*ST股票。在我看來(lái)，這是風(fēng)險(xiǎn)收益比較佳、敢重倉(cāng)賭的股票。這樣的股票還有很多，拿出獨(dú)立思考的眼光，就不難發(fā)現(xiàn)。

　　還有一個(gè)問題是，這批資金退出后，大盤是否有憂？我的回答是無(wú)憂。首先是因?yàn)楸P子較大，所以這次行情并沒有像當(dāng)年5·19那樣急促，中途經(jīng)過(guò)了好幾次盤整，尤其是12月9日的2800點(diǎn)回調(diào)，給市場(chǎng)構(gòu)筑了一個(gè)很好的支撐平臺(tái)。其次，可告訴大家，這批資金不會(huì)全部撤出，而是以指數(shù)為標(biāo)的的操作已經(jīng)結(jié)束，2015年重點(diǎn)在個(gè)股。什么個(gè)股？肯定不是今年已被炒熱的那些股票。

　　跟老主力走，喝湯啃骨頭。吃肉，必須跟新主力走。因?yàn)楣善笔强楷F(xiàn)金打上去的，現(xiàn)金最多的總是新主力。