穩(wěn)增長的任務(wù)和經(jīng)濟(jì)疲弱的現(xiàn)狀決定了明年的貨幣政策仍需充當(dāng)“先鋒”。

　　12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議傳遞出的信息顯示，一方面今年中央經(jīng)濟(jì)工作會議把穩(wěn)增長放在最重要位置上，尤其是強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)需要平衡，如果沒有一個(gè)合適的增長速度，那么調(diào)結(jié)構(gòu)也會受到影響，這是本次會議值得關(guān)注的亮點(diǎn)之一。尤其是在當(dāng)前通縮壓力下，貨幣政策有必要向穩(wěn)增長發(fā)力。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢看，制造業(yè)PMI下半年以來出現(xiàn)趨勢性下降，表明生產(chǎn)擴(kuò)張動力逐步減弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。11月生產(chǎn)和庫存指數(shù)持續(xù)下降，企業(yè)供給端加速收縮。三大訂單大幅回落，內(nèi)外需求顯著走弱。主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)持續(xù)下跌，工業(yè)領(lǐng)域通縮風(fēng)險(xiǎn)加劇。大中小型企業(yè)均呈下行態(tài)勢。明年上半年房地產(chǎn)投資增速仍將繼續(xù)下探，進(jìn)一步拖累全社會固定資產(chǎn)投資。

　　從物價(jià)走勢看，在經(jīng)濟(jì)增速運(yùn)行緩中趨穩(wěn)的背景下，有效需求不足對物價(jià)的推升力度有限。國內(nèi)成品油價(jià)持續(xù)下調(diào)及房地產(chǎn)相關(guān)價(jià)格調(diào)整，非食品價(jià)格缺乏顯著上升動力，明年上半年CPI同比仍有繼續(xù)下行可能；今年11月PPI同比為近一年半最大跌幅，連續(xù)33個(gè)月負(fù)增長創(chuàng)下近30年工業(yè)領(lǐng)域最長時(shí)間通縮。生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)走低，輸入性通縮壓力加大，理論上企業(yè)實(shí)際融資利率上升。在內(nèi)需疲弱，油價(jià)走低的背景下，PPI負(fù)增長態(tài)勢仍將持續(xù)。

　　業(yè)內(nèi)人士透露，明年的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)或?qū)DP增速定為7%、CPI增速3%。

　　民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，預(yù)計(jì)2015年我國GDP增長率為7%，經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)穩(wěn)中有降。明年的外部環(huán)境并不樂觀，雖然美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，但歐洲和日本經(jīng)濟(jì)依然低迷，新興市場國家經(jīng)濟(jì)增速放緩，外部需求改善有限，金融市場動蕩加劇，資本市場、外匯市場、大宗商品市場風(fēng)險(xiǎn)上升。

　　從內(nèi)部看，我國經(jīng)濟(jì)正處在新舊增長動力轉(zhuǎn)換階段，改革釋放的增長活力轉(zhuǎn)換成經(jīng)濟(jì)增長尚需時(shí)間。就穩(wěn)增長和保就業(yè)而言，投資仍是明年實(shí)現(xiàn)這兩個(gè)政策目標(biāo)的主要?jiǎng)恿?，其中制造業(yè)和房地產(chǎn)投資或步入個(gè)位數(shù)增長，基礎(chǔ)設(shè)施投資將擔(dān)綱穩(wěn)增長的重任。