□本報(bào)記者 張枕河

　　在持續(xù)刷新五年多低位后，投資者逢低買(mǎi)入導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)上周五大幅反彈。截至19日收盤(pán)，紐約商品交易所2015年1月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲2.41美元，收于每桶56.52美元，漲幅為4.45%。2015年2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲2.11美元，收于每桶61.38美元，漲幅為3.56%。

　　市場(chǎng)人士指出，油價(jià)在前期大幅回落后，市場(chǎng)存在反彈的動(dòng)力。此外臨近年底，前期因做空油價(jià)而獲利的資金也開(kāi)始獲利了結(jié)。更為重要的是，此前原油供應(yīng)方采取的價(jià)格戰(zhàn)措施盡管仍在持續(xù)，但暗地里已經(jīng)有所松動(dòng)，例如沙特等國(guó)就暗示，如果其它非歐佩克產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)額度能夠令歐佩克滿(mǎn)意，不排除加入到減產(chǎn)陣營(yíng)的可能性。

　　油價(jià)或已接近底部

　　花旗集團(tuán)能源期貨部門(mén)大宗商品分析師埃文斯指出，鑒于油價(jià)已大幅下跌，預(yù)計(jì)北海布倫特原油期貨將喪失部分下行動(dòng)能，開(kāi)始橫盤(pán)整理，尋求建立底部。他還指出，雖然石油公司正在削減支出，但預(yù)計(jì)并不足以改變?nèi)蛟褪袌?chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的局面，“在目前情況下，油價(jià)繼續(xù)下跌的趨勢(shì)并未改變，只是跌勢(shì)可能會(huì)放緩”。

　　分析人士還指出，美聯(lián)儲(chǔ)上周三公布的貨幣政策聲明一定程度上也對(duì)油價(jià)形成了支撐。聲明放棄了有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將在“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里”把基準(zhǔn)利率維持在接近于零的措辭，改為稱(chēng)其將“在開(kāi)始正?；泿耪吡?chǎng)的問(wèn)題上保持耐心”，暗示其不急于加息，這令投資者對(duì)股市及其他相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高資產(chǎn)的投資興趣增強(qiáng)，并帶動(dòng)油價(jià)走高。

　　花旗集團(tuán)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高強(qiáng)調(diào)，如果發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體或者中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)穩(wěn)定，也可以從需求基本面上對(duì)油價(jià)形成支持。但在利好因素明顯出現(xiàn)之前，油價(jià)跌勢(shì)將難以扭轉(zhuǎn)，未來(lái)油價(jià)大起大落可能會(huì)是常態(tài)。

　　高盛集團(tuán)大宗商品策略師居里也在最新研報(bào)中指出，大宗商品價(jià)格及其波動(dòng)性對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期是非常敏感的。今年油價(jià)大幅走軟除因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)疲軟，需求不強(qiáng)外，更多是由于一些“臨時(shí)性因素”，但這些因素終會(huì)慢慢結(jié)束。鑒于從現(xiàn)在開(kāi)始到明年上半年全球經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，油價(jià)持續(xù)走軟的勢(shì)頭也將逐步放緩。

　　價(jià)格戰(zhàn)升級(jí)動(dòng)能減弱

　　分析人士還指出，盡管近期原油價(jià)格戰(zhàn)從表面看仍沒(méi)有松動(dòng)的態(tài)勢(shì)，但有進(jìn)一步降溫的態(tài)勢(shì)。

　　歐佩克多國(guó)石油部長(zhǎng)上周末對(duì)該組織不減產(chǎn)的決定作出了辯護(hù)，甚至還暗示出如果非歐佩克產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)幅度令人滿(mǎn)意，歐佩克減產(chǎn)也并非不可能。分析人士指出，盡管幾大海灣產(chǎn)油國(guó)原油開(kāi)采成本極低，但油價(jià)持續(xù)下滑仍會(huì)對(duì)其經(jīng)濟(jì)構(gòu)成不小影響，這些國(guó)家的股市近期也持續(xù)暴跌。

　　沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)歐那密表示，“在沒(méi)有其他產(chǎn)油大國(guó)支持的情況下”，歐佩克不會(huì)減產(chǎn)，未來(lái)的產(chǎn)量其實(shí)更應(yīng)取決于非歐佩克產(chǎn)油國(guó)。他曾試圖說(shuō)服這些國(guó)家一起行動(dòng)，但沒(méi)有取得成功。歐那密強(qiáng)調(diào)，在其他產(chǎn)油國(guó)增加產(chǎn)量時(shí)，歐佩克獨(dú)自減產(chǎn)并不能逆轉(zhuǎn)油價(jià)跌勢(shì)，而且會(huì)導(dǎo)致其失去市場(chǎng)份額，最終還會(huì)喪失支撐價(jià)格的能力。

　　歐那密強(qiáng)調(diào)：“在全球市場(chǎng)中歐佩克以及沙特的產(chǎn)量已經(jīng)有幾年保持不變，歐佩克日產(chǎn)量在3000萬(wàn)桶，其中沙特日產(chǎn)量在960萬(wàn)桶左右，但其他非歐佩克成員國(guó)的產(chǎn)量卻在不斷增加?！?/p>

　　俄羅斯和墨西哥這兩個(gè)非歐佩克產(chǎn)油國(guó)官員曾在11月歐佩克會(huì)議之前曾造訪(fǎng)維也納，一些歐佩克成員國(guó)希望這兩個(gè)國(guó)家配合減產(chǎn)，當(dāng)時(shí)也有消息傳出兩國(guó)愿意進(jìn)行減產(chǎn)，但最終二者并未與歐佩克達(dá)成相關(guān)協(xié)議，歐佩克也未選擇減產(chǎn)。有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，談判未成功是歐佩克認(rèn)為俄羅斯和墨西哥希望減產(chǎn)的幅度過(guò)低，對(duì)此歐那密也只是回應(yīng)稱(chēng)，歐佩克上月的確曾尋求同其他非歐佩克成員國(guó)合作，但最終“努力未能取得成功”。

　　歐那密和阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)瑪澤諾埃均表示，目前油價(jià)下跌只是暫時(shí)現(xiàn)象，不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。歐那密重申，反對(duì)任何把沙特的石油政策與政治動(dòng)機(jī)聯(lián)系在一起的說(shuō)法。“這些錯(cuò)誤分析毫無(wú)疑問(wèn)將會(huì)不攻自破，從而有助于市場(chǎng)恢復(fù)平衡?！逼鋵?duì)未來(lái)油價(jià)持樂(lè)觀(guān)看法，由于未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)特別是新興經(jīng)濟(jì)體將回歸可持續(xù)增長(zhǎng)，因此對(duì)石油的需求也將增加。此外，投機(jī)客對(duì)油價(jià)急劇波動(dòng)起到很大作用，未來(lái)他們的影響力也將逐步減弱。

　　瑞信集團(tuán)分析師認(rèn)為，盡管沙特等國(guó)對(duì)原油價(jià)格的“容忍度”非常低，但油價(jià)持續(xù)走軟也肯定會(huì)對(duì)其經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，如果長(zhǎng)期打壓不了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，預(yù)計(jì)歐佩克也會(huì)從政策層面進(jìn)行一些軟化，例如間接小幅下調(diào)日產(chǎn)量等，海灣多國(guó)石油部長(zhǎng)所透露的言論實(shí)際也正是一種暗示。

　　歐佩克三年前同意將總產(chǎn)量上限定為每日3000萬(wàn)桶，但其實(shí)際產(chǎn)量通常高于該上限，因?yàn)楦鞒蓡T國(guó)一直致力于維持其在全球石油市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率，如果更嚴(yán)格地遵守產(chǎn)量上限將意味著需較10月水平每日減產(chǎn)約30萬(wàn)桶。如果要求各成員國(guó)更嚴(yán)格遵守產(chǎn)量上限的方案，實(shí)際也等于減產(chǎn)。