□本報記者 萬晶

　　由上海證券交易所和中國上市公司協(xié)會共同主辦的“第十三屆中國公司治理論壇”17日在上海召開。中國上市公司協(xié)會副會長畢曉穎表示，協(xié)會將通過出臺相關自律指引，探索建立上市公司市值管理考核指標體系，并開展相關績效評價工作。上海證券交易所副總經(jīng)理劉世安表示，鼓勵上市公司運用恰當?shù)氖兄倒芾硎侄?，引導股價回歸內(nèi)在價值；通過市值管理抑制非理性波動，建立長期穩(wěn)定的回報機制，吸引長期資金入市，完善證券市場基本功能。

　　吸引長期資金入市

　　畢曉穎表示，市值管理的主要目的是通過制定正確的發(fā)展戰(zhàn)略，完善公司治理、改善經(jīng)營管理、培育核心競爭力，可持續(xù)地創(chuàng)造公司價值，并通過資本運作工具實現(xiàn)公司市值和內(nèi)在價值的動態(tài)平衡。當前上市公司在市值管理實踐中主要存在三方面問題，一是缺乏明確的市值管理規(guī)則，合規(guī)行為難以把握，急需監(jiān)管部門明確界限和底線；二是市值管理缺乏常態(tài)化的管理，制定科學有效的統(tǒng)一的市值管理評價方法難度較大，多數(shù)公司缺乏長期規(guī)劃；三是資本市場不成熟，增加了市值管理的難度。

　　在市場尚未對市值管理形成統(tǒng)一認識的背景下，畢曉穎表示，中國上市公司協(xié)會作為服務型自律組織，將通過開展專題培訓，引導上市公司正確認識和理解市值管理工作；通過探索建立市值管理交流平臺，引導上市公司綜合選擇市值管理工具；通過出臺相關自律指引，對行政監(jiān)管形成有力補充，探索建立上市公司市值管理考核指標體系，并開展相關績效評價工作。

　　上海證券交易所副總經(jīng)理劉世安表示，盡管上市公司在公司治理方面已取得了長足進步，但與成熟市場相比，公司治理水平還有很大差距，當前主要存在的問題包括：上市公司“一股獨大”的問題沒有得到根本性解決；管理層與股東利益未協(xié)同一致，上市公司缺乏市值管理的動力，特別是國有上市公司受現(xiàn)行股權(quán)激勵政策的限制，這一問題顯得尤為突出；上市公司控制權(quán)爭奪日趨激烈，影響公司治理。在市值管理的大背景下，控制權(quán)爭奪容易成為市場炒作和市值管理的題材，少數(shù)機構(gòu)和市場投機者借“市值管理”之名制造控制權(quán)爭奪的假象，獲取不當利益。

　　劉世安認為，市值管理不應泛化解讀，要揚善去惡，通過科學的市值管理達到三個目標：一是通過引導上市公司建立市值管理制度，促進上市公司股東及管理層關心股價；二是在股價偏離內(nèi)在價值時，鼓勵上市公司運用恰當?shù)氖兄倒芾硎侄?，引導股價回歸內(nèi)在價值；三是通過市值管理抑制非理性波動，建立長期穩(wěn)定的回報機制，吸引長期資金入市，完善證券市場基本功能。

　　不能觸碰“高壓線”

　　中國石化副總裁兼董秘黃文生認為，市值管理模式的實現(xiàn)除上市公司積極作為外，還需要大股東發(fā)揮責任擔當?shù)慕巧７e極的分紅派息政策、以投資者需求為導向的信息披露和投資者關系、可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略是公司市值管理實踐中的重要舉措。

　　華寶興業(yè)基金副總經(jīng)理任志強表示，市值管理工具只是實現(xiàn)公司價值的輔助手段，不能本末倒置，上市公司和市場機構(gòu)不能觸碰“高壓線”，監(jiān)管機構(gòu)應當加強對市值管理中違法違規(guī)行為的打擊力度，維護市場秩序。

　　南開大學經(jīng)濟學院國家經(jīng)濟戰(zhàn)略研究院副院長劉瀾飚認為，發(fā)揮市值管理功能要處理好價值與價格、政府與市場的關系，要用明確的法律法規(guī)來規(guī)范市值管理，探索制度創(chuàng)新。市值管理要從資本價值角度和企業(yè)治理角度服務于經(jīng)濟新常態(tài)下的新要求，要用市值管理引導上市公司按照新常態(tài)經(jīng)濟的新方向發(fā)展。

　　長期以來，上交所將改善上市公司治理作為藍籌股市場建設的重點工作之一。為引導上市公司建立科學、規(guī)范的市值管理制度，將新“國九條”的政策落實到位，上交所在7月啟動市值管理案例匯編工作，約70家滬市上市公司參選，28家公司入選。明年上交所將以信息披露分行業(yè)監(jiān)管、科技監(jiān)管為抓手，著力推進上市公司規(guī)范運作，并通過市場監(jiān)管與服務的有機結(jié)合，積極引導上市公司創(chuàng)造與實現(xiàn)價值，為上市公司營造更為良好的發(fā)展環(huán)境。