2014年12月，突然降臨的藍(lán)籌行情波瀾壯闊，以券商為代表的非銀行板塊充當(dāng)了漲停的急先鋒，一舉帶動(dòng)大盤攻破3000點(diǎn)。在此之前，周志超從對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面出發(fā)，將投研重點(diǎn)放在了低估值成長(zhǎng)股上。事實(shí)證明，周志超順應(yīng)了結(jié)構(gòu)性牛市的市場(chǎng)脈絡(luò)，投資收益也實(shí)現(xiàn)了他的預(yù)期。那么，一個(gè)擅長(zhǎng)于成長(zhǎng)股投資的基金經(jīng)理，又如何研判當(dāng)下的藍(lán)籌行情？

　　周志超認(rèn)為，2010年至2013年，股市一直處于調(diào)整狀態(tài)。2013年兩大主線推動(dòng)了股市的上漲：一是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來(lái)細(xì)分行業(yè)的繁榮，催生了電影、手游等細(xì)分板塊的結(jié)構(gòu)性行情；二是并購(gòu)重組。這段時(shí)間部分公司通過(guò)收購(gòu)、重組的方式實(shí)現(xiàn)快速做大做強(qiáng)，部分公司煥發(fā)新生。良好的基本面，加上更為樂(lè)觀的預(yù)期，造就了一輪以創(chuàng)業(yè)板為代表的轟轟烈烈的小盤股行情。2014年以來(lái)，隨著大部分小盤股的估值越來(lái)越高，上漲動(dòng)力不足。不過(guò)，持續(xù)了一年多的賺錢效應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵，場(chǎng)外資金源源不斷地流入，融資額也持續(xù)放大。在此背景下，投資者需要新的資金宣泄口。恰逢此時(shí)，滬港通正式實(shí)行、央行非對(duì)稱降息等一系列利好紛紛出臺(tái)，天時(shí)地利人和齊聚，導(dǎo)致了金融、地產(chǎn)這些大盤藍(lán)籌股的快速上漲。

　　也正是基于上述預(yù)期，周志超認(rèn)為造就本輪藍(lán)籌行情的，并非相關(guān)企業(yè)基本面或者預(yù)期的改善，而是資金流入、比價(jià)效應(yīng)以及政策利好這三大因素所導(dǎo)致的上漲?？紤]到大盤藍(lán)籌股的絕對(duì)漲幅巨大，估值回歸合理水平，加上長(zhǎng)期前景依然存在不確定性，周志超對(duì)其能夠持續(xù)上漲維持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　12月9日，市場(chǎng)出現(xiàn)天量下跌，此前上漲的品種全線下挫，藍(lán)籌行情終于迎來(lái)了一個(gè)節(jié)點(diǎn)，但同時(shí)成長(zhǎng)股的走勢(shì)也不容樂(lè)觀。周志超表示：“本輪藍(lán)籌行情并非由公募基金發(fā)起，但當(dāng)藍(lán)籌股持續(xù)上揚(yáng)時(shí)，一些公募基金可能會(huì)拋售成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)而去追藍(lán)籌股，此舉令重倉(cāng)成長(zhǎng)股的基金承受了較大的壓力。但是，我依然不會(huì)盲目追高藍(lán)籌，畢竟基本面還是不配合。”