□陸向東

　　如果你是一位經(jīng)歷過上一輪大牛市的老基民，對下面兩種行為肯定會有似曾相似的感覺。第一種，由于盲目輕信某些專家預測，擔心市場再次發(fā)生下跌，手中所持基金凈值面臨再度嚴重縮水，將已解套甚至剛剛產(chǎn)生微利的基金一批又一批賣出，并且期待在低位再度買回來。然而，漲多跌少甚至逼空式上揚是牛市的主要特征，如此固執(zhí)地等待，結果自然只能是踏空一大段牛市行情。

　　第二種，單純根據(jù)市場內(nèi)外出現(xiàn)的利空消息將手中持有的基金頻繁賣出。然而，基民所接收的信息既有官方通過新聞媒體發(fā)布的正式消息，也有相當一部分是流傳于投資者間的“馬路新聞”。要明白投資者對同一消息的理解并不完全相同，有時還會截然相反，更有甚者一些投資者為了達到某種目的而有意曲解消息，以達到誤導他人的目的。所以，投資者根據(jù)消息而產(chǎn)生的預期同實際情況不可避免地存在偏差。因而結果自然難盡如人意，甚至還可能事與愿違。

　　證券投資原本就屬于一種充滿各種強力刺激和壓力的活動，證券市場是一個驚喜、無奈、恐懼常常交替出現(xiàn)并且變化無常的場所。因而，如果基民在投基過程中不能有效克服情緒化買賣行為，就算大牛市到來，也難以豐產(chǎn)豐收。那么，怎樣才能防控情緒化買賣基金呢？

　　首先，要根據(jù)影響趨勢的最主要因素決定買賣時機。眾所周知，決定市場趨勢由一種狀態(tài)向另一種狀態(tài)變化的因素很多，既有實體經(jīng)濟狀況以及未來的變化、直接影響資金供求關系的貨幣調(diào)控政策、各種突發(fā)事件，也包括市場整體的投資盈虧狀態(tài)，甚至還包括某些專家學者的觀點。這其中既有客觀因素，也有主觀因素，既有決定性因素，也有從屬因素。事實一再表明，政策基本面才是決定市場中長期趨勢的最重要因素。因而，專家觀點、周圍人的做法等都只能作為輔助研判手段，真正決策依據(jù)只能是實體經(jīng)濟運行狀況、經(jīng)濟調(diào)控政策是否發(fā)生根本性變化。在此基礎上，還應該查閱市場于此相同相似情況下的表現(xiàn)，以印證自己的判斷。

　　其次，要明白證券市場的基本形態(tài)只有上漲、下跌和橫盤震蕩三種，投資活動基本行為無非就是買入、賣出以及觀望。因而，當預期市場將出現(xiàn)某一種趨勢而采取其中一種操作行為之前，就可以確定與之相反的應變操作預案。如果準備實施一項賣出操作，那么就必須要求自己同時設定好一旦被事實證明這項操作失敗，將在市場處于什么狀態(tài)下對哪個品種進行回補。反之也然。此外，當遇到對未來政策預期不明朗，市場表現(xiàn)出上下兩難的窄幅震蕩狀態(tài)時，還必須明白，在這種狀態(tài)下，放棄買賣，等待觀望，才是明智之舉。

　　最后，應借助“錯時法”來抵御情緒化行為。人類的心理本性具有極強時間敏感性，在理性與感性斗爭中，隨著時間的推移，感性與理性間往往會呈現(xiàn)此消彼長變化?？v觀基民們的錯誤，大多數(shù)是出現(xiàn)在一時沖動情形下。這主要是因為人們在事情剛發(fā)生時，會夸大導致事情發(fā)生的因素，而忽視其他因素的重要性，造成思維偏見與決策失誤。同時還需認識到，股票基金作為中長期投資品種，只有當確認市場趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)時才真正需要進行買賣操作。一個牛熊周期短則數(shù)月，長則數(shù)年。因此，根本不必計較短期內(nèi)的漲跌，而應規(guī)定自己每一次投基計劃必須至少在隔一天甚至一周后才可付諸實施，如果在此之前很快就有其他想法，或自己的判斷未得到市場認同，則應暫停執(zhí)行，同時反復檢查當初的計劃本身是否存在問題。