□申銀萬國 錢啟敏

　　在連續(xù)大漲之后，本周市場(chǎng)呈現(xiàn)沖高回落，大起大落走勢(shì)，下半周股指波幅趨于收斂，上證綜指在2900點(diǎn)一線盤整。從目前看，由于短線調(diào)整以獲利回吐為主，市場(chǎng)較心態(tài)穩(wěn)定，因此調(diào)整幅度并不大。但下周末是股指期貨結(jié)算日，再加上周四以后市場(chǎng)將迎來新一輪新股集中發(fā)行，因此短線資金面較為緊張，行情料以震蕩整理為主。

　　首先，本周大盤主要是對(duì)上周及此前連續(xù)大漲的強(qiáng)制性修復(fù)，因?yàn)樵谶^去的三周當(dāng)中，券商板塊指數(shù)平均上漲一倍，出現(xiàn)明顯的非理性及盲目跟風(fēng)的情況，在通過取消低層級(jí)地方債抵押、收縮債券杠桿工具等政策措施出手降溫后，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了強(qiáng)制性調(diào)整，這是大漲后的正常修復(fù)和合理回歸，且離場(chǎng)的籌碼以獲利回吐為主，因此不會(huì)因?yàn)槎叹€調(diào)整而破壞市場(chǎng)的整體向上趨勢(shì)。

　　其次，從下周看，大盤仍有調(diào)整要求。一方面，金融股板塊由于市值巨大，一旦調(diào)整需要有較長的換手過程，需要一定的時(shí)間周期。另一方面，下周末是12月份股指期貨的交收日，多空在期指上可能會(huì)有一定的博弈。同時(shí)從下周四開始，有超過10只新股集中上網(wǎng)申購，據(jù)測(cè)算擬融資約130億元，較前幾次有明顯增加，而且其中包括了國信證券等熱門品種，勢(shì)必對(duì)短線資金面形成較大沖擊。此外，年末臨近，大銀行攬存壓力有增無減，資金的稀缺性和融資成本也將水漲船高，客觀上不利于股市放量走強(qiáng)。再加上，年底機(jī)構(gòu)年終結(jié)賬也是歷年的規(guī)定性動(dòng)作。因此盡管市場(chǎng)中期趨勢(shì)仍然向好，但短線受制于資金分流的壓力，大盤以震蕩整固的可能性最大。因此，投資者可耐心等待新的機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注市場(chǎng)熱點(diǎn)是否會(huì)有新的變化，并積極參與新股申購。

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間2880-3000點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)低價(jià)大盤股

　　下周焦點(diǎn)成交量