□本報記者 龍躍

　　隨著銀行、券商股逼空上漲結(jié)束，短期市場進入寬幅震蕩格局。對于投資者來說，相比此前的指數(shù)型逼空走勢，震蕩格局反而可能帶來更多的賺錢效應(yīng)，各類主題投資有望在此階段趨于活躍。分析人士認為，投資者可以根據(jù)以下三條路徑把握主題機會：一是改革主線下的投資機會，二是明年確定性較大的主題機會，三是新近被市場挖掘的題材。

　　市場寬幅震蕩 主題投資活躍

　　承接前一個交易日的寬幅震蕩走勢，本周三滬綜指再度出現(xiàn)振幅為150點的劇烈波動。值得注意的是，盡管指數(shù)最后仍然收出長陽，但市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)演繹卻與此前出現(xiàn)了明顯差別。

　　滬綜指昨日以2855.94點小幅低開，此后一度出現(xiàn)兩輪明顯跳水，盤中最低下探至2807.68點；上午10點45分過后，大盤逐漸企穩(wěn)，并重新進入震蕩上行通道，盤中最高上探至2946.71點，尾市以2940.01點日內(nèi)次高點報收，上漲83.74點，漲幅為2.93%。值得注意的是，雖然滬指昨日再度明顯上漲，但從與其他指數(shù)的比較看，市場運行結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著改變。截至昨日收盤，深成指上漲4.24%，而中小板綜指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則分別上漲了3.42%和4.52%。市場風格明細偏向中小盤股等“八類”股票，這與此前金融權(quán)重股唱“獨角戲”的格局發(fā)生了很大變化。

　　從個股表現(xiàn)看，銀行、券商等前期領(lǐng)漲板塊的漲幅明顯落后，反倒是大量題材概念股出現(xiàn)了大幅上漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至昨日收盤，整體漲幅超過4%的概念板塊多達27個。其中，福建自貿(mào)區(qū)、污水處理和環(huán)保概念漲幅最大，具體分別上漲了7.86%、7.78%和7.44%?？梢哉f，近四個月以來，主題投資類股票迎來了首次大幅上漲行情。

　　展望后市，分析人士預(yù)計主題投資仍將保持活躍態(tài)勢。一方面，在短期漲幅過大引發(fā)獲利回吐壓力，以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)表現(xiàn)低迷的背景下，金融等權(quán)重股預(yù)計將迎來震蕩整理走勢，該板塊短期內(nèi)對市場資金的虹吸效應(yīng)有望逐漸弱化；另一方面，部分資金從金融股中流出換倉其他品種，加之此前“八類”股票的股價持續(xù)受到抑制，有望給題材概念股帶來較強的階段走強動力。如果說近四個月投資者體會到的是指數(shù)型牛市的話，那么未來一段時間，個股牛市出現(xiàn)的概率在大幅增加。

　　三角度把握主題機會

　　對于很多踏空本輪行情的普通投資者來說，金融股休整后出現(xiàn)的主題投資活躍階段應(yīng)該更值得關(guān)注，因為該階段的賺錢效應(yīng)會更加顯著?？傮w來看，對于主題投資機會，分析人士建議從以下三個角度去把握：

　　一是改革帶來的主題機會。以改革促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為各方的共識，這也意味著，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，改革措施會層出不窮，并將成為資本市場中期重要的投資主線。目前看，在改革主線下的主題機會主要包括自貿(mào)區(qū)、土地改革、國企改革等領(lǐng)域，值得投資者中長期跟蹤。

　　二是明年確定性較大的主題性機會。比如，從投資的角度看，環(huán)保、核電、特高壓、鐵路等領(lǐng)域的投資規(guī)模，在明年進一步擴張幾乎是板上釘釘?shù)氖虑?，由此，上述領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的相關(guān)題材股也就具備了經(jīng)營和業(yè)績上的積極預(yù)期。在這種積極預(yù)期較為確定的背景下，相關(guān)個股對資金的吸引力將是顯而易見的。

　　三是部分新近出現(xiàn)的主題性投資機會。實際上，本輪以金融股為代表的權(quán)重股行情啟動的比較突然，并引發(fā)市場風格出現(xiàn)激烈變化，這使得前期部分主題投資剛剛被投資者認同，就面臨著節(jié)奏被打亂的尷尬。不過，考慮到此類題材相對新穎，在市場風格更加均衡的情況下，后市其被資金重新挖掘的可能性依然較大，典型的如“工業(yè)4.0”、彩票概念股等。

　　當然，市場寬幅震蕩在意味著個股機會增多的同時，也暗含著較大的潛在風險。分析人士提示投資者，對于那些估值較高、業(yè)績增長預(yù)期相對悲觀的題材股，最好還是敬而遠之。從當前市場風格演繹看，估值不高的中盤題材股更具走強契機，短期值得投資者重點關(guān)注。