目前國(guó)內(nèi)外主流評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所采用的評(píng)級(jí)理論中，有效市場(chǎng)理論和分形市場(chǎng)理論近乎二分天下。作為現(xiàn)代金融理論基石的有效市場(chǎng)理論，因?yàn)槭袌?chǎng)本身的日益豐富越來(lái)越多地被實(shí)踐證明不能完全解釋市場(chǎng)現(xiàn)象，而建立在非線性動(dòng)力系統(tǒng)之上的分形市場(chǎng)假說(shuō)，利用流動(dòng)性和投資起點(diǎn)更好地貼近了實(shí)際情況。濟(jì)安金信基金綜合評(píng)價(jià)系統(tǒng)目前采用的便是分形市場(chǎng)理論。

　　“分形市場(chǎng)理論和有效市場(chǎng)理論本是同源，原理一樣，但有效市場(chǎng)理論是線性的，分形市場(chǎng)是非線性的?；甬a(chǎn)品種類太多，起點(diǎn)不一，還有混合情況，變化很劇烈，有效市場(chǎng)理論已難以解釋。同時(shí)，有效市場(chǎng)理論只解決了對(duì)過(guò)去業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，但分形市場(chǎng)理論還要評(píng)價(jià)未來(lái)的持續(xù)性?！睏罱≌f(shuō)。

　　因?yàn)橛兄霸u(píng)未來(lái)”的目標(biāo)，濟(jì)安金信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)始終貫穿著三大原則。

　　首先是類推原則。例如某個(gè)基金公司某類產(chǎn)品在一段時(shí)間內(nèi)業(yè)績(jī)突出，顯示出一定的特征，就需要考察這種特征是否能類推到其它同類產(chǎn)品，以及能否延續(xù)到產(chǎn)品下一個(gè)階段的表現(xiàn)中。其次是慣性原則，主要考察基金公司是否保持穩(wěn)定向前的沖勁和持續(xù)盈利的能力。最后是相關(guān)性原則，衡量一只基金好壞有很多維度，如果將維度的評(píng)價(jià)結(jié)果看成因變量，用來(lái)評(píng)判和解釋這個(gè)維度的指標(biāo)便是自變量，原則的核心在于，自變量都要和因變量相關(guān)，但各個(gè)自變量之間必須與線性無(wú)關(guān)，必須由各類原始數(shù)據(jù)組成，而不能全部根據(jù)一類或幾類原始數(shù)據(jù)推演而成，因此相關(guān)性原則也叫無(wú)關(guān)性原則。

　　在楊健看來(lái)，評(píng)價(jià)基金的重點(diǎn)不在于其過(guò)往的業(yè)績(jī)?nèi)绾危菑谋硐罂吹奖举|(zhì)，從業(yè)績(jī)中科學(xué)地分析基金管理人的選股、擇時(shí)和運(yùn)作能力，“如果它選股擇時(shí)能力強(qiáng)，那后面的業(yè)績(jī)就會(huì)有客觀支撐。”

　　而濟(jì)安金信評(píng)級(jí)體系設(shè)計(jì)的一大特點(diǎn)是考核維度簡(jiǎn)單易懂，讓普通投資者也能一目了然，例如基金的盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、基金選股擇時(shí)能力、業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的跟蹤能力、道德風(fēng)險(xiǎn)等。

　　但在每個(gè)維度下，評(píng)價(jià)維度的指標(biāo)可以有具體解釋，例如抗風(fēng)險(xiǎn)能力一項(xiàng)，針對(duì)不同種類基金選取的指標(biāo)不一樣；選股擇時(shí)能力是用數(shù)學(xué)模型和復(fù)雜算法具體演算而成；在不跟丟業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的前提下，多大范圍內(nèi)的適度超越有正向加分；以及道德風(fēng)險(xiǎn)具體指基金管理人開出的整體費(fèi)用，是否有與券商頻繁交易所帶來(lái)的傭金分成之嫌等。

　　“工作的復(fù)雜之處在于選擇維度時(shí)要兼顧特色和必要性。維度和指標(biāo)的遴選以及其所占權(quán)重的科學(xué)性，都要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格檢測(cè)。同時(shí)，評(píng)價(jià)基金要有合適的時(shí)間頻率，符合一定的市場(chǎng)特征，既看微觀又看宏觀?！睏罱≌f(shuō)。

　　“總體來(lái)說(shuō)，打造一套好的基金綜合評(píng)價(jià)系統(tǒng)需要具備四方面的要素：首先是要有自己的一套評(píng)級(jí)思想，其次是要模型創(chuàng)新，另外需堅(jiān)持合規(guī)性的剛性需求，對(duì)不合格者不予評(píng)級(jí)，最后是依據(jù)基金類型不同適度進(jìn)行投資者價(jià)值引導(dǎo)。”楊健說(shuō)。在他看來(lái)，繼承式的創(chuàng)新，對(duì)于建立一套科學(xué)的、擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的基金評(píng)級(jí)體系尤為重要。