貴金屬投資

　　□ 證金貴金屬研究員 謝堃

　　盡管市場(chǎng)原本就預(yù)期瑞士黃金公投通過(guò)的可能性不大，但未獲通過(guò)的結(jié)果公布后，還是引發(fā)金價(jià)短期大幅下挫。隨后在原油上漲的帶動(dòng)下出現(xiàn)巨幅反彈，重新站上1200美元/盎司關(guān)口。利空兌現(xiàn)是金價(jià)此波短線(xiàn)反彈的主要原因。作為大宗商品走勢(shì)風(fēng)向標(biāo)的原油價(jià)格仍在低位徘徊，金價(jià)的大幅反彈并無(wú)美元走弱或其他利多因素配合，因此，這樣的反彈難具持續(xù)性。

　　美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)20.8萬(wàn)人，預(yù)期22.2萬(wàn)人。雖然數(shù)據(jù)不及預(yù)期，不過(guò)連續(xù)多個(gè)月就業(yè)人數(shù)已企穩(wěn)在20萬(wàn)人以上，說(shuō)明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇明顯，而且市場(chǎng)分析人士依然看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)，但是作為非農(nóng)前瞻性指標(biāo)，低于預(yù)期的ADP或許預(yù)示非農(nóng)數(shù)據(jù)可能低于預(yù)期。

　　美國(guó)公布的另一項(xiàng)較為重要的數(shù)據(jù)，ISM非制造業(yè)PMI表現(xiàn)良好。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月ISM非制造業(yè)PMI59.3，創(chuàng)8月以來(lái)最高，預(yù)期為57.5。分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，新訂單指數(shù)61.4，前值59.1；物價(jià)指數(shù)52.1，前值52.1；就業(yè)指數(shù)56.7，前值59.6。

　　歐洲方面，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)愈發(fā)低迷。11月歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI終值降至年內(nèi)最低水平51.1，綜合PMI終值跌至16個(gè)月新低，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)三巨頭——德國(guó)、意大利和法國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意。此外，歐元區(qū)10月零售銷(xiāo)售月率增長(zhǎng)0.4%，不及預(yù)期增長(zhǎng)的0.6%，這令市場(chǎng)對(duì)歐央行進(jìn)一步放寬貨幣政策的預(yù)期升溫。歐央行將公布利率決議，之后歐央行行長(zhǎng)德拉吉將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期歐央行將按兵不動(dòng)，不過(guò)若之后德拉吉延續(xù)近來(lái)一貫的鴿派立場(chǎng)，歐元或面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，美指有望從中得到支持，黃金可能會(huì)受到一定壓制。

　　美元內(nèi)生利多邏輯不強(qiáng)，但國(guó)際主要貨幣競(jìng)相貶值仍然長(zhǎng)期利多美元。證金貴金屬認(rèn)為，美元將延續(xù)慢牛行情，對(duì)黃金走強(qiáng)形成長(zhǎng)期壓制。短線(xiàn)來(lái)看壓力依舊存在，在目前沒(méi)有消息刺激下，行情更多的會(huì)維持震蕩格局。

　　美元指數(shù)料延續(xù)慢牛行情，白銀市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)指標(biāo)偏中性，白銀總體將呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩行情。技術(shù)上看，白銀布林帶持續(xù)縮口，目前中軌和上軌成為行情波動(dòng)的區(qū)間，短線(xiàn)會(huì)在這個(gè)區(qū)間內(nèi)來(lái)回波動(dòng)；均線(xiàn)圖上，短期均線(xiàn)開(kāi)始勾頭上行，K線(xiàn)目前在MA5與MA10的位置進(jìn)行爭(zhēng)奪，下方MA20是關(guān)鍵的支撐位。證金貴金屬認(rèn)為，在消息出來(lái)之前行情會(huì)維持震蕩走勢(shì)，建議投資者等待數(shù)據(jù)出爐后再作打算。