□新時(shí)代證券 劉光桓

　　本周滬深股市呈現(xiàn)加速大漲的超強(qiáng)勢(shì)格局。周初在10月PMI數(shù)據(jù)不佳影響下，大盤結(jié)束了7連陽(yáng)走勢(shì)，短暫調(diào)整；此后，在金融板塊、“兩桶油”的大幅拉升下，大盤連續(xù)大幅上攻，成交量屢創(chuàng)天量，市場(chǎng)人氣十分火爆。周五大盤更是一度創(chuàng)下2978.03點(diǎn)新高，逼近3000點(diǎn)大關(guān)。

　　基本面上，周一國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布11月份PMI為50.3%，仍處在50%以上的擴(kuò)張區(qū)，但較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，為8個(gè)月以來(lái)新低，顯示目前經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈下行態(tài)勢(shì)。從分項(xiàng)指數(shù)看，新出口訂單和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)回落幅度最大，降幅均超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，其它指數(shù)降幅均在1個(gè)百分點(diǎn)之以內(nèi)。分企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為51.6%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，中型企業(yè)和小型企業(yè)PMI分別為48.4%和47.6%，比上月分別下降了0.7和0.9個(gè)百分點(diǎn)，均位于50%以下的臨界點(diǎn)之下，一方面顯示中小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況仍然比較困難，另一方面也反映出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來(lái)的必然結(jié)果，一些產(chǎn)能過(guò)剩、高耗能等行業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)中明顯放緩了生產(chǎn)，成為拉動(dòng)PMI下行的主要因素。經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)較大，市場(chǎng)預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)措施還會(huì)不斷出臺(tái)，貨幣政策還有進(jìn)一步放松的可能。

　　流動(dòng)性上，本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)自然凈投放300億元，并招標(biāo)了600億元3個(gè)月期國(guó)庫(kù)定存。因此，本周央行向市場(chǎng)注入流動(dòng)性900億元。目前，市場(chǎng)資金利率重回低位運(yùn)行，顯示市場(chǎng)資金面比較寬裕。不過(guò)，由于12月份年終結(jié)算、存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳等因素，市場(chǎng)資金年底回籠壓力加大，市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期也進(jìn)一步強(qiáng)烈。

　　本周滬市大盤周K線再收一根天量大陽(yáng)，顯示多頭力量強(qiáng)大，上攻意愿強(qiáng)烈，同時(shí)上檔拋壓也在加大，短線震蕩劇烈，但中線趨勢(shì)繼續(xù)向好。周五大盤收出一根帶長(zhǎng)下影線的天量高位陽(yáng)十字線，兩市成交量也再創(chuàng)超萬(wàn)億元的歷史天量，顯示市場(chǎng)大量獲利盤蜂擁而出，但逢低買盤也十分踴躍，多空雙方在高位換手激烈。由于連續(xù)的巨量大漲，后市大盤在挑戰(zhàn)3000點(diǎn)后不排除將出現(xiàn)寬幅震蕩的可能，但在經(jīng)過(guò)短期大幅震蕩調(diào)整后，大盤仍然會(huì)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)上攻態(tài)勢(shì)，并有望越過(guò)3000點(diǎn)，繼續(xù)向上拓展更高的空間。建議投資者逢高減持創(chuàng)業(yè)板等高估值小市值個(gè)股，逢低繼續(xù)加倉(cāng)以銀行、券商、保險(xiǎn)為代表的大盤藍(lán)籌股，中線持有。

　　下周趨勢(shì)看多

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間2800-3160點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)銀行、券商

　　下周焦點(diǎn)IPO、貨幣政策