□申銀萬國 錢啟敏

　　本周滬深股市在巨量資金的推動下大幅上揚，成交量也不斷刷新歷史記錄，甚至創(chuàng)出世界之最。但隨著周五A股的巨量震蕩，市場短線分歧增大，后市有轉(zhuǎn)入寬幅震蕩的要求。

　　首先，本周滬市總成交2.48萬億元，日均將近500億元，深市成交1.77萬億元，日均大約3500億元。如此巨量換手，表示股市財富效應(yīng)已經(jīng)受到全社會的關(guān)注，個人及機(jī)構(gòu)資金正大舉涌入市場，推動行情形成價升量增的強(qiáng)悍走勢。不過從周五表現(xiàn)看，當(dāng)日成交量突破萬億，股指卻呈現(xiàn)震蕩反復(fù)，表明短線多空分歧明顯加大，在增量資金繼續(xù)“忘我投入”的同時，也有大量場內(nèi)投資者見好就收，兌現(xiàn)收益。這也說明行情震蕩已為時不遠(yuǎn)。

　　其次，在這一波上漲中，券商無疑是領(lǐng)頭羊，銀行保險以及石化雙雄也均有很好的表現(xiàn)。但隨著行情的不斷深入，強(qiáng)勢板塊的寬度越來越窄，周五一度僅剩證券、軍工和銀行三等個板塊翻紅，其余則被邊緣化，而且受冷落的個股越來越多。滿倉踏空的投資者比比皆是，市場結(jié)構(gòu)有所扭曲。同時，由于券商股過于強(qiáng)勁，一漲再漲，因此盲目跟風(fēng)、非理性情緒化的表征也日益明顯，即便該板塊中線看好，其短線的瘋狂表現(xiàn)同樣隱含著較大的市場風(fēng)險。由于龍頭股股價上升時缺乏必要換手，空心化程度嚴(yán)重，因此一旦高位滯漲后，反向運行的動力同樣較大，大盤也將隨之進(jìn)行震蕩。

　　從歷史看，但凡行情出現(xiàn)天量后，股指大多會有寬幅震蕩的過程，即所謂“天量天價”，先有天量，再見天價。前兩天中國石油曾經(jīng)出現(xiàn)漲停，當(dāng)天就有網(wǎng)帖統(tǒng)計歷年中石油漲停后大盤的走勢，其基本規(guī)律就是大盤會有反向運動或者寬幅震蕩，因此在本周五滬深兩市成交突破萬億后，股指高位震蕩恐怕也將很快來臨。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2800-3000點

　　下周熱點有高含權(quán)預(yù)期的品種

　　下周焦點成交量及金融股表現(xiàn)