□本報(bào)實(shí)習(xí)記者張利靜

　　千金難買?；仡^。昨日股指期貨再創(chuàng)佳績，主力合約IF1412漲207.6點(diǎn)，報(bào)3195.8點(diǎn)，漲幅6.95%，四個(gè)合約合計(jì)持倉量高達(dá)22.8萬手，再次刷新天量紀(jì)錄。

　　昨日盤中股指期貨出現(xiàn)的兩大現(xiàn)象引起了市場關(guān)注。一是上漲節(jié)奏中多頭持續(xù)占優(yōu)，二是基差維持近期高位并在昨日盤中一度擴(kuò)大至百點(diǎn)以上。分析人士表示，這令市場行情更加難以捉摸，連續(xù)的百點(diǎn)長陽之后，市場熱情仍明顯不見收斂，期指短期或仍存慣性向上空間。

　　凈空增加難消多頭氣焰

　　持倉數(shù)據(jù)顯示，昨日期指主力IF1412合約上，前二十主力席位共減少持倉212863手。多頭前二十席位共持倉110436手，較前一交易日增加2370手?？疹^前二十席位共持倉127754手，較前一交易日增加5591手。其中，多頭前五席位中，中信期貨席位、國泰君安期貨席位減倉力度明顯，均在1500手以上，空頭前二十席位中，僅有8家席位出現(xiàn)減倉動作，且減倉幅度較小。

　　“昨日期指IF1412持倉量小幅增加至163644手，前二十主力席位多單空單均出現(xiàn)增加，但前五、前十席位的主力悄然減倉，前五凈空大增11039手?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600107/" target="_blank" title="美爾雅 600107">美爾雅期貨期指研究員王黛絲表示，在基差巨大的情況下，雖然有部分機(jī)構(gòu)通過股指空單進(jìn)行期現(xiàn)套利，但從前二十凈持倉變動來看，近幾日來，雖然多次出現(xiàn)凈空小幅增加的情況，但近兩次凈多增倉都超過5000手，令多頭局勢難以撼動，而在其他遠(yuǎn)月合約的主力持倉上，更是多頭持續(xù)占優(yōu)。

　　此外，期貨持倉量方面，周四股指期貨的所有合約總持倉量大增，達(dá)到歷史最高的22.8萬手，日增倉1.4萬手。國投中谷期貨期指研究員吳鵬認(rèn)為，該數(shù)據(jù)反映出，繼總持倉量保持兩周橫盤后，多空雙方的分歧重新開始加大。但空頭未能阻擋多頭的腳步，市場仍然以大漲收盤。

　　本周開始，行業(yè)漲幅從金融板塊一枝獨(dú)秀，開始漸漸向其它藍(lán)籌板塊擴(kuò)散，形成金融領(lǐng)頭、各大藍(lán)籌板塊跟隨的藍(lán)籌普漲局面，2013年到2014年曾經(jīng)受到市場長期冷落的大盤藍(lán)籌股，重新受到重視?！氨据喒芍复鬂q初期的11月底，券商、銀行、保險(xiǎn)等金融板塊遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏其它行業(yè)板塊，但從12月初開始，地產(chǎn)、有色、煤炭、白酒、家電、汽車等行業(yè)開始集體跟隨金融板塊大漲?！眳蛆i說。

　　“從各行業(yè)漲跌的趨勢來看，已經(jīng)進(jìn)入板塊輪動的中后期。近期滬深300股票指數(shù)期現(xiàn)價(jià)差的擴(kuò)大并維持高位，一定程度上說明目前市場情緒占據(jù)了主導(dǎo)作用。市場對改革預(yù)期充滿信心，利好措施政策的接連出臺成為行情的基礎(chǔ)。但實(shí)際上近日宏觀經(jīng)濟(jì)面其實(shí)未見明顯利好，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的波動對市場情緒的邊際作用在遞減。”王黛絲說。

　　期指再續(xù)百點(diǎn)長陽的背后，市場認(rèn)為，央行時(shí)隔兩年的降息是本輪市場反彈的最大推動力。瑞達(dá)期貨期指研究員賴青珠分析表示，增量資金大舉涌入令藍(lán)籌股票直接受益，權(quán)重股儼然成為“站在風(fēng)口上的豬”。

　　數(shù)據(jù)顯示，自11月20日以來，截至昨日收盤，滬指累計(jì)漲幅18.30%，收盤創(chuàng)2010年11月以來新高，且成交量持續(xù)刷新歷史天量，市場交投極度活躍。

　　百點(diǎn)基差引發(fā)市場關(guān)注

　　值得注意的是，將于12月19日交割的期指IF1412收盤報(bào)3195.8點(diǎn)，而滬深300指數(shù)收于3104.35點(diǎn)，期貨升水達(dá)到91.45點(diǎn)。盤中，期指四大合約日內(nèi)基差持續(xù)維持在百點(diǎn)之上。

　　吳鵬認(rèn)為，市場存在巨大套利機(jī)會的同時(shí)，也應(yīng)該注意，基差反映了市場中資金看好后市的一致觀點(diǎn)，市場向上趨勢短期或難改變。

　　對此，賴青珠表示認(rèn)同。她解釋說，這是自2010年4月股指期貨上市以來，第二次出現(xiàn)這樣的巨大基差持續(xù)的局面。第一次是在2010年10月25日至11月5日期間，期指基差也持續(xù)維持在百點(diǎn)水平。“這一方面顯示了市場積極看多的情緒，另一方面也給幾無波瀾的期現(xiàn)套利提供正向套利的機(jī)會?！?/p>

　　研究人士認(rèn)為，牛市的思維或已開始根植人心——隨著改革和市場無風(fēng)險(xiǎn)利率的下降，估值修復(fù)或仍有較大空間。大陸期貨期指研究員劉利娟表示，兩市融資融券余額今日再創(chuàng)新高至8550億，超過過去四年兩融業(yè)務(wù)的總和，在市場 熱情持續(xù)情況下，以金融領(lǐng)漲的A股還會持續(xù)，雖然短期市場漲幅過大，但是距離估值修復(fù)還有一段距離。

　　王黛絲則認(rèn)為，股指期貨上市以來，鮮見這種基差極大的情況，股指本輪漲勢漲速最快的時(shí)期或已接近尾聲，接下來在情緒驅(qū)動之下大量后入場的資金對前期表現(xiàn)一般的板塊或還有一段補(bǔ)漲，但連陽天數(shù)和個(gè)股漲數(shù)將減少，基差也將逐漸收斂回歸?！?010年10月中旬基差連續(xù)暴增最大至124點(diǎn)，出現(xiàn)在一波上漲行情漲速最快的時(shí)候，之后基差逐漸縮小至行情結(jié)束?！?/p>