□本報記者 龍躍

　　有色金屬板塊周三大幅領(lǐng)漲A股市場。分析人士認為，從11月以來的走勢看，有色金屬是大盤周期行業(yè)中漲幅最小的板塊之一，資金推動補漲或是其昨日大幅走強的主要原因。不過，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)低迷的格局終將對行業(yè)走勢產(chǎn)生較大抑制作用，預(yù)計后期有色金屬板塊分化在所難免，建議投資者重點把握細分行業(yè)內(nèi)的機會。

　　有色金屬大幅領(lǐng)漲

　　三季度以來，周期股幾乎成為市場中唯一的寵兒，每個交易日都會出現(xiàn)周期性行業(yè)股票領(lǐng)漲市場的情形。本周三，在金融股高位震蕩的背景下，有色金屬板塊接過領(lǐng)漲大旗，表現(xiàn)出眾。

　　從昨日盤面看，早盤金融股繼續(xù)成為市場向上的主力。但是，上午11點過后，以銀行為代表的金融股結(jié)束了持續(xù)逼空走勢，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)大幅震蕩。在金融板塊普遍震蕩的背景下，有色金屬板塊卻異軍突起。從行業(yè)指數(shù)看，中信有色金屬行業(yè)指數(shù)當(dāng)日上漲6.13%，以4612.41點報收，結(jié)束了此前的橫盤震蕩走勢，創(chuàng)出階段上漲新高4641.72點。從具體個股看，昨日正常交易日的84只有色金屬板塊成分股中，僅有3只個股出現(xiàn)下跌，其余個股均實現(xiàn)了不同程度的上漲。其中，中金嶺南、豫光金鉛、西部礦業(yè)等14只個股收報漲停，當(dāng)日漲幅超過3%的有色金屬類股票多達64只。

　　分析人士指出，昨日有色金屬板塊大幅走強的原因主要在于補漲因素。實際上，最近一個階段，場外資金入市的跡象非常明顯，但增量資金對于存量資金重點集結(jié)的中小股票顯然興趣不大，而是持續(xù)圍繞銀行、券商、地產(chǎn)等前期漲幅有限、籌碼相對分散的個股建倉。具體到有色金屬板塊而言，其11月1日至12月2日的累計漲幅僅為8.72%，在主要周期性權(quán)重行業(yè)中明顯居于尾端，補漲動力相對充足。因此，在昨日金融股熄火后，旺盛的場外資金轉(zhuǎn)而涌入該板塊并不令人感到意外。

　　重在把握細分機會

　　不過，有色金屬板塊的上漲行情能否持續(xù)卻存在較大疑問。隨著美聯(lián)儲退出寬松貨幣政策，有色金屬大宗商品勢必在未來一段時間更多體現(xiàn)出商品屬性，而從國內(nèi)經(jīng)濟看，經(jīng)濟增長低迷的格局仍在延續(xù)，這將在很大程度上抑制有色金屬板塊的上漲空間。分析人士認為，在流動性旺盛的背景下，有色金屬板塊作為高彈性品種，后市不會缺乏機會，但建議投資者應(yīng)該更加注意把握細分行業(yè)機會。

　　在基本金屬方面，國金證券分析師建議關(guān)注彈性大的品種，特別是有供給收縮預(yù)期的鎳、鋅、鋁板塊。其中，鎳行業(yè)迎來第二春，看點包括：國內(nèi)鎳鐵庫存逐步出清；菲律賓紅土鎳礦進口遭遇雨季，進口量有望回落。鋅行業(yè)則初現(xiàn)供需緊張態(tài)勢，看點包括：海外大礦關(guān)停時點逐步臨近，近期國內(nèi)外鋅庫存也一再走低。鋁行業(yè)供需預(yù)期改善，看點包括：海外鋁供需緊張，國內(nèi)鋁材出口上升；電解鋁行業(yè)趨于集中，新增產(chǎn)能預(yù)期下降；鋁需求擴張仍勢不可擋，交通工具輕量化、包裝等提供需求亮點。

　　小金屬方面，光大證券分析師認為，鎢行業(yè)拐點顯現(xiàn)投資機會。首先，精礦價格接近采礦成本，下跌空間小。預(yù)計國內(nèi)鎢精礦開采完全成本在8萬-9萬元。其次，實際生產(chǎn)量大幅超配額，非法盜采現(xiàn)象嚴(yán)重。配額取消有望倒逼政策出臺，將改善鎢精礦配額與實際產(chǎn)量缺口。最后，發(fā)達國家硬質(zhì)合金刀具占比高達70%，高速鋼每年以1%-2%比例下降。國內(nèi)仍以高速鋼為主，硬質(zhì)合金刀具占比不足25%。隨著高端裝備以及制造業(yè)升級，硬質(zhì)合金有望逐步替代高速工具鋼，從而提升鎢的下游需求。

　　此外，稀土永磁也成為有色金屬板塊內(nèi)較被看好的細分行業(yè)。海通證券分析師指出，國務(wù)院環(huán)境執(zhí)法力度升級有望推動稀土價格。關(guān)于稀土整治，以工信部牽頭的就已經(jīng)有兩次，分別是2013年8月起以及2014年10月起，整合期大約在3-6個月。此次由國務(wù)院發(fā)布的環(huán)境監(jiān)管整治通知，從另一個角度對私挖盜采行為較多的稀土行業(yè)進行整頓，這無疑將成為整治大背景下的一股新生力量。

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