□本報記者 王超

　　歐佩克不減產(chǎn)的決定，不但令原油暴跌至逾四年低位，也令全球商品普遍遭遇拋售。而在昨日國內(nèi)期貨市場上，這一恐慌情緒進(jìn)一步放大——七大品種罕見跌停，演繹出2008年國際金融危機(jī)后最慘烈的跌勢。

　　“油價的調(diào)整繼續(xù)施壓其他大宗商品期貨品種。”業(yè)內(nèi)人士分析，2015年商品市場前景難言樂觀，因在低通脹環(huán)境下美元繼續(xù)受到支撐，而美國以外的經(jīng)濟(jì)增長仍然乏力。

　　“黑周一”一片慘綠

　　昨日，國內(nèi)商品一片慘綠，貴金屬跌幅居前，工業(yè)品狂瀉不止，三大油脂全線重挫，白銀、PTA、菜籽油、豆油、棕櫚油、PP、塑料、滬銅八個品種觸及跌停。

　　“現(xiàn)在想起來還心有余悸。”投資者小李告訴記者，他本來是搶螺紋鋼反彈的多單，因賭瑞士公投對黃金的影響而買了些黃金期貨。不過，好在反應(yīng)快，止損及時，開盤之初就平倉出來了。

　　昨日，貴金屬全部淪陷，滬銀收于跌停，主要因瑞士黃金公投未獲通過。盤面看，在經(jīng)歷上周五夜盤跳水后，滬銀1506合約昨日開盤即觸及跌停板3229元/千克，成交量較前日增加逾七成，日增倉一萬余手。滬金1506合約開盤直線跳水，最低探至227.35元/千克后弱勢回升，最終于229.35元/千克收盤，跌幅達(dá)3.02%。分析人士指出，油價暴跌及美元走強(qiáng)，打擊市場避險需求。周末瑞士黃金公投以壓倒性票數(shù)否決了增加黃金儲備的提案，金價進(jìn)一步下行走低。

　　油價暴跌還令化工品和油脂深受重挫。PTA、PP、塑料、白銀、菜籽油、豆油、棕櫚油均收于跌停。其中PP跌幅最大，1505合約觸及跌停板8208元/噸，刷新紀(jì)錄新低。塑料1505合約緊隨其后，觸及跌停板8445元/噸，再創(chuàng)五年半以來新低。PTA跌至近六年低位5158元/噸。

　　此外，因油價暴跌影響生物柴油需求。棕櫚油1505合約開盤1分鐘內(nèi)，以3萬余手成交量陡然下挫，觸及跌停板5042元/噸，逼近9月末創(chuàng)下的五年半低位5036元/噸。豆油驚現(xiàn)斷崖式下跌，1505合約開盤放量重挫觸及跌停，不久便打開跌停板，期價一度持于5570元/噸附近窄幅整理，午后封跌停5570元/噸。菜籽油觸及跌停板5800元/噸，距此前觸及的五年半低位5796元/噸僅咫尺之遙。分析指出，國際油價陰跌不止，導(dǎo)致油脂作為生物柴油制備原料的利潤慘遭打擊，令油脂的生物柴油需求受到影響。

　　而近期一直維持震蕩的有色金屬也未能淡定，滬銅1502合約開盤觸及跌停板43890元/噸，隨后溫和回升，最終于44540元/噸收盤，跌幅達(dá)3.61%。滬鋅同樣演繹觸底回升行情，跌幅為2.27%。滬鋁、滬鉛終盤跌幅均在1%以上。

　　據(jù)文華財經(jīng)統(tǒng)計，期市資金流向方面，有色板塊以7.4億元的資金流入量，成為資金流入最大的板塊。飼料板塊累計流出資金3.3億元，錄得資金流出最大板塊。建材板塊以3.1億元，位居資金流出板塊次位。單個品種來看，滬銅最受資金追捧，累計流入資金8.7億元，螺紋鋼則以2.5億元資金流出量，成為資金流出最大品種。

　　貴金屬雪上加霜

　　除了油價暴跌之外，瑞士黃金公投未通過給了黃金多頭致命的一擊。11月30日，在瑞士黃金公投中，最終結(jié)果為78%反對，22%贊成。這導(dǎo)致周一開盤金銀雙雙暴搓，金價重回1140美元/盎司時代，銀價更是創(chuàng)下近5年低位。

　　所謂“瑞士黃金公投”，是指瑞士全民就瑞士央行黃金儲備管理的三項內(nèi)容進(jìn)行公投：一是瑞士央行(SNB)不再出售所持黃金儲備；二是瑞士央行所持黃金資產(chǎn)在外匯儲備中的比重不低于20%；三是瑞士央行托管于海外地下室的黃金資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到瑞士國內(nèi)。

　　周一(12月1日)黃金大幅低開低走，最低下探至1143美元/盎司一線，較上周五收盤跌近25美元/盎司，為進(jìn)一步測試四年半新低1131美元/盎司打開空間。國際現(xiàn)貨白銀跟隨金價暴跌步調(diào)，周一亞市早盤跌幅擴(kuò)大至逾5%，下破15美元/盎司關(guān)口并創(chuàng)近五年新低至14.45美元/盎司，下方關(guān)注14.00美元/盎司關(guān)口。歐美原油期貨跌幅則均超2.5%。先前一直擔(dān)憂并且堅決反對黃金公投的瑞士央行稱對公投結(jié)果表示歡迎，并重申將繼續(xù)保衛(wèi)歐元兌瑞郎1.20的匯率下限，如有必要將不限量買入外幣，并及時采取進(jìn)一步行動。

　　中原期貨研究員吳明陽認(rèn)為，瑞士黃金公投遭否，成為黃金下跌的直接觸發(fā)器，并有可能打壓金價創(chuàng)出下跌新低。

　　加拿大皇家銀行資本市場(RBC)認(rèn)為，過去幾日許多基金都在離開黃金市場，后者的持倉量減少了差不多1萬多手。并且目前黃金市場沒有清晰的方向，投資者都處在觀望狀態(tài)。人們不想做多也不想做空，因為不知道12月會發(fā)生什么。同時臨近年底，一些基金可能在清出那些已經(jīng)有所損失的頭寸，以使其總賬更好看。

　　陣痛無法避免

　　歐佩克下次會議時間為明年6月5日，這也就意味著本次會議結(jié)果的影響將長達(dá)7個月，中信期貨認(rèn)為，之所以本次歐佩克會議顯得如此重要，是因為它將回答一個關(guān)鍵問題：即在沙特放棄扮演油市“供需調(diào)節(jié)者”后，是由誰來接替扮演“平衡者”的角色，是歐佩克還是市場本身？從會議的結(jié)果來看，顯然是后者，這也就意味著，在當(dāng)前油市出現(xiàn)明顯供應(yīng)過剩的格局下，依靠歐佩克減產(chǎn)來達(dá)到供需平衡已經(jīng)不可能實現(xiàn)，市場需要依靠自身的力量將過剩供給出清，因此油價仍將下行，將高成本供給擠出市場同時提振需求，但預(yù)計這一過程將十分漫長，油市“寒冬”已至，市場短期陣痛或無法避免。

　　而對于油脂走勢，中信期貨認(rèn)為，原油價格弱勢震蕩、內(nèi)外油脂供應(yīng)過剩壓力不改等影響下，11月國內(nèi)油脂市場延續(xù)前期偏弱格局。進(jìn)入12月份，前期豆油庫存或?qū)⒂|及下半年油脂階段性高峰，而棕櫚油庫存也止跌回升，因此油脂價格上行阻力仍比較明顯；但進(jìn)入12月后期，料市場的關(guān)注將由油脂供應(yīng)端逐漸轉(zhuǎn)向節(jié)日備貨需求上來，此時前期利空影響也逐漸弱化，由此預(yù)期供需過剩程度環(huán)比將有所收斂，而屆時油脂走勢或?qū)⒂瓉硪徊竟?jié)性上升行情。

　　黃金白銀可能繼續(xù)下行，因歐洲央行決議和美國非農(nóng)數(shù)據(jù)或再成打壓金價利器。本周四(12月4日)的歐洲央行決議、周五(12月5日)美國11月非農(nóng)就業(yè)報告將成為本周市場重點關(guān)注的重頭戲。隨著歐元區(qū)步入負(fù)增長，且需求疲軟，部分市場觀察家認(rèn)為本周歐洲央行將宣布更多刺激措施，推動歐洲股市再度上漲。瑞士信貸預(yù)計歐洲央行可能在12月會議上宣布，其準(zhǔn)備采取包括購買主權(quán)債在內(nèi)的大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃的明確聲明，預(yù)期歐洲央行將在2015年第一季啟動資產(chǎn)購買。

　　吳明陽認(rèn)為，一旦有新的行動出爐，可能給歐元帶來更多下行壓力，這利好美元而不利金銀、原油等非美表現(xiàn)。美國就業(yè)市場目前仍保持穩(wěn)定復(fù)蘇，近期就業(yè)數(shù)據(jù)也較為平穩(wěn)，除11月22日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)超過30萬外，此前已有多周維持在這一水平以下。不少分析師依然認(rèn)為11月非農(nóng)20萬以上將是大概率事件。若數(shù)據(jù)能向好，有望進(jìn)一步支撐美元強(qiáng)勢。