自從央行意外降息之后，A股的牛氣似乎就一直停不下來(lái)。上周五，上證綜指、深證成指以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)三大指數(shù)齊創(chuàng)新高，而A股更是以7105億元的單日成交額刷新了歷史紀(jì)錄。對(duì)于成交量破紀(jì)錄的原因，市場(chǎng)普遍認(rèn)為是由于改革紅利預(yù)期的釋放，但對(duì)于天量出現(xiàn)之后市場(chǎng)的表現(xiàn)，專業(yè)人士卻有著不同的看法。

　　A股單日成交量破紀(jì)錄

　　雖然上周五是A股11月的最后一個(gè)交易日，但市場(chǎng)的參與熱情卻依然高漲，而成交量更是出現(xiàn)井噴，創(chuàng)出了A股市場(chǎng)的歷史新高。

　　交易行情顯示，截至上周五收盤，上證綜指上漲1.99%，報(bào)收2682.83點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)七連陽(yáng)，成交4019.5億元；深證成指也同樣實(shí)現(xiàn)上漲，收于9002.23點(diǎn)，漲幅為1.6%，成交3084.7億元。格外引人注意的是，兩市合計(jì)約7105億元的成交量刷新了A股歷史最高紀(jì)錄。

　　實(shí)際上，A股的單日成交量在11月以來(lái)已經(jīng)被多次刷新。以最近的11月27日為例，兩市當(dāng)日以6185億元的成交量創(chuàng)造了歷史紀(jì)錄。而具體從兩市成交金額來(lái)看，兩市單日交易量已經(jīng)連續(xù)四日放大。據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，從上周二到周五，A股單日成交量分別為5319億元、5733億元、6185億元和7105億元。

　　在成交量創(chuàng)歷史新高的同時(shí)，兩市的融資融券余額也再次創(chuàng)出了新高。交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周五兩市融資融券余額繼周四首次突破8000億元大關(guān)之后，再創(chuàng)新高，達(dá)到了8170億元。而其中兩市融資余額約為8110億元，占“兩融”余額總量的99.26%。“融資余額的快速增長(zhǎng)說(shuō)明買方市場(chǎng)特征明顯，市場(chǎng)交易熱情很高?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601688/" target="_blank" title="華泰證券 601688">華泰證券分析人士如是說(shuō)。

　　改革紅利預(yù)期是主因

　　交易行情顯示，A股能創(chuàng)7105億元的單日成交紀(jì)錄是由于銀行、航空等權(quán)重股上漲所致。具體而言，上周五銀行股集體井噴，包括光大銀行、中信銀行等5只個(gè)股在內(nèi)的銀行股漲停，而南方航空、中國(guó)國(guó)航等航空股也出現(xiàn)集體漲停。

　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士卻普遍認(rèn)為，大盤上漲與成交量劇增的背后深層次原因在于市場(chǎng)對(duì)于改革紅利的預(yù)期十分看好。

　　“改革的推進(jìn)和落地，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的樂(lè)觀預(yù)期，而銀行等板塊總體估值較低的潛在利好也被市場(chǎng)充分挖掘。改革和轉(zhuǎn)型將會(huì)是A股未來(lái)的兩條發(fā)展主線?！泵裆C券首席策略分析師李少君如是說(shuō)。

　　而大同證券高級(jí)投資顧問(wèn)付永翀也認(rèn)為，市場(chǎng)持續(xù)火爆的最主要因素在于看好市場(chǎng)改革紅利的預(yù)期。據(jù)了解，今年下半年以來(lái)，市場(chǎng)的運(yùn)行軌跡主要圍繞國(guó)資改革、自貿(mào)區(qū)等政策紅利，而區(qū)域改革、財(cái)政改革將導(dǎo)致未來(lái)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)活力不斷提升，從而導(dǎo)致改革紅利預(yù)期的不斷釋放，對(duì)于股市而言，將會(huì)起到極大的促進(jìn)作用。

　　在北京一位資深市場(chǎng)人士看來(lái)，今年中石化的混合所有制改革是國(guó)有企業(yè)改革的先鋒，而后期的國(guó)有資產(chǎn)證券化預(yù)期也將進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展。

　　此外，李少君還認(rèn)為，央行的意外降息讓市場(chǎng)的流動(dòng)性狀況持續(xù)改善，包括滬港通在內(nèi)的利好效應(yīng)疊加，造就了A股本輪的牛市。

　　后期走勢(shì)預(yù)判存分歧

　　雖然逾7000億元的成交量讓A股再次成為世界的焦點(diǎn)，但是北京商報(bào)記者在采訪過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，專業(yè)人士對(duì)于A股后市的走勢(shì)卻存在著一定分歧。

　　北京一位私募人士認(rèn)為，天量背后往往預(yù)示著天價(jià)?！敖诘呐Ｊ兄皇钦唑?qū)動(dòng)下的短暫爆發(fā)，持續(xù)性很難判定，因而市場(chǎng)的回調(diào)在所難免。”而且，巨大的成交量也意味著市場(chǎng)的多空雙方對(duì)于后市的預(yù)判存在分歧。

　　在李少君看來(lái)，短期內(nèi)A股繼續(xù)走強(qiáng)的可能性比較大，但是未來(lái)能否繼續(xù)走強(qiáng)，仍然存在著巨大的不確定性。 “市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)格局短期難以扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)后期走強(qiáng)的程度取決于增量資金和增量政策的推動(dòng)?！?

　　而付永翀則認(rèn)為，市場(chǎng)短期內(nèi)存在回調(diào)的預(yù)期，而且這種回調(diào)應(yīng)該是短暫、快速的回調(diào)，中長(zhǎng)期向上的格局不會(huì)發(fā)生改變，因而中長(zhǎng)期仍將會(huì)是上漲的態(tài)勢(shì)。按照以往的慣例，12月將會(huì)召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，通過(guò)判斷當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)定調(diào)來(lái)年宏觀經(jīng)濟(jì)政策，而其中透露出的改革方向以及預(yù)期將會(huì)再次影響到A股后期的走勢(shì)。

　　對(duì)于7105億元的新紀(jì)錄是否會(huì)被再次刷新，眾多業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為肯定會(huì)刷新?！耙?yàn)榘ㄘ?cái)稅改革、降準(zhǔn)預(yù)期等利好預(yù)期一旦釋放，仍有可能再次出現(xiàn)井噴行情?！北本┮晃凰侥既耸咳缡钦f(shuō)。