近日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上交所正式發(fā)布《上海證券交易所證券公司短期公司債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《試點(diǎn)辦法》），標(biāo)志著證券公司短期公司債券（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“證券公司短期債”）試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。

　　近年來(lái)，證券公司業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新較快，融資需求不斷擴(kuò)大，但證券公司整體杠桿率偏低，融資渠道較為有限。證券公司獲準(zhǔn)在交易所債券市場(chǎng)試點(diǎn)發(fā)行短期公司債券，是主管部門(mén)落實(shí)國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》精神，拓寬證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)融資渠道的有力舉措，對(duì)于促進(jìn)證券公司創(chuàng)新發(fā)展和交易所債券市場(chǎng)發(fā)展有著重要意義：一是有助于進(jìn)一步拓寬證券公司融資渠道，支持證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。證券公司短期債為券商提供了市場(chǎng)化的短期融資工具和渠道，證券公司可根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，靈活安排融資計(jì)劃，增加流動(dòng)資金來(lái)源，不僅可滿足證券公司短期融資需求，而且有助于促進(jìn)證券行業(yè)發(fā)展，提升行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。二是有助于豐富債券品種，滿足投資者多元化投資需求。證券公司短期債增加了交易所債券市場(chǎng)短期品種供給，有利于優(yōu)化交易所市場(chǎng)的債券期限結(jié)構(gòu)，完善市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，促進(jìn)公司債券市場(chǎng)發(fā)展；同時(shí)也為投資者，尤其是近年來(lái)發(fā)展較為迅猛的貨幣基金、券商資管、銀行理財(cái)?shù)雀黝?lèi)產(chǎn)品提供了優(yōu)質(zhì)的短期投資標(biāo)的，有利于滿足投資者多元化的資產(chǎn)配置需求。

　　據(jù)上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，上交所前期在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，會(huì)同相關(guān)部門(mén)研究制定了證券公司短期債的試點(diǎn)方案，并多次征求了市場(chǎng)意見(jiàn)。證券公司短期債的制度設(shè)計(jì)，體現(xiàn)了“市場(chǎng)化”的原則，有以下幾方面特點(diǎn)：一是先行試點(diǎn)，逐步拓寬發(fā)行主體。證券公司短期債可作為運(yùn)作規(guī)范，資信良好的證券公司短期融資工具。初期，從部分綜合實(shí)力較強(qiáng)的證券公司先行試點(diǎn)。二是實(shí)行余額管理，發(fā)行人自主發(fā)行。證券公司短期債的期限在一年以?xún)?nèi)。試點(diǎn)券商在中國(guó)證監(jiān)會(huì)核定的額度內(nèi)，自主確定每期債券的發(fā)行時(shí)間、期限和規(guī)模；已經(jīng)取得證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格的證券公司可自辦發(fā)行。三是實(shí)行備案制，可分期發(fā)行。為滿足證券公司短期債期限短，發(fā)行時(shí)效性強(qiáng)的特點(diǎn)，證券公司短期債經(jīng)交易所備案后，在一年內(nèi)分期發(fā)行。交易所僅對(duì)備案材料進(jìn)行完備性核對(duì)，在10個(gè)工作日內(nèi)完成備案。四是契約自由，體現(xiàn)靈活性。證券公司短期債的募集資金用途、債券評(píng)級(jí)、增信措施等由發(fā)行人與投資者自主協(xié)商，并按約定向市場(chǎng)披露。五是實(shí)行合格投資者制度。金融機(jī)構(gòu)及其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品、QFII、/RQFII、以及其他符合條件的機(jī)構(gòu)投資者均可進(jìn)行投資。在交易所備案的證券公司短期債發(fā)行完畢，通過(guò)交易所技術(shù)系統(tǒng)在合格投資者間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

　　上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上交所除為證券公司短期債提供備案、轉(zhuǎn)讓、信息披露服務(wù)外，還將采取以下幾方面措施促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展：一是提供一站式服務(wù)。為提高登記掛牌效率，上交所為包括證券公司短期債在內(nèi)的各類(lèi)債券登記掛牌提供一站式服務(wù)，由上交所債券業(yè)務(wù)部門(mén)統(tǒng)一受理登記掛牌申請(qǐng)材料，上交所與中國(guó)結(jié)算上海分公司在5個(gè)工作日完成債券登記掛牌工作。二是盡快推出債券協(xié)議回購(gòu)。上交所目前正抓緊推出債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)業(yè)務(wù)，為各類(lèi)債券提供一對(duì)一協(xié)商成交的質(zhì)押式回購(gòu)交易機(jī)制，這有助于降低證券公司短期債的發(fā)行成本，提高二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性。目前相關(guān)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)和測(cè)試工作已經(jīng)完成，該項(xiàng)業(yè)務(wù)將于近期盡快推出。三是提供發(fā)行服務(wù)。上交所具有較為成熟的債券發(fā)行系統(tǒng)，具備招標(biāo)、分銷(xiāo)、信息發(fā)布等功能。后續(xù)可根據(jù)市場(chǎng)需求，為證券公司短期債面向合格投資者發(fā)行提供支持。

　　新聞來(lái)源：上海證券交易所