?。ㄉ限D(zhuǎn)A01版）通過加快市場化改革步伐、大力發(fā)展直接融資來實現(xiàn)高效率的“降息”？是冒著傳統(tǒng)投資驅(qū)動的風(fēng)險繼續(xù)進(jìn)行貨幣放水，還是提高技術(shù)水平和創(chuàng)新能力、提高勞動生產(chǎn)率來實現(xiàn)中高速增長？前面的路無疑更容易，但長期看成本較高。

　　中國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”有很多特征，其中經(jīng)濟(jì)增速放緩是公認(rèn)的。這一放緩的根本原因是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在規(guī)模，投資回報邊際遞減，建立在模仿和學(xué)習(xí)基礎(chǔ)上的后發(fā)追趕優(yōu)勢逐漸削弱。固定資產(chǎn)投資增速連年下降，目前已經(jīng)降至15.9%，但經(jīng)濟(jì)體整體實際并不缺錢，M2連續(xù)保持在13%以上，遠(yuǎn)高于GDP與CPI之和。在投資消化不了過多貨幣的情況下，一味寬松和刺激，必然會產(chǎn)生寬松“后遺癥”。

　　經(jīng)濟(jì)增速放緩會一直持續(xù)下去嗎？有一些觀點認(rèn)為會，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增速會不斷下滑并最終落入中等收入陷阱，因此要出臺政策去不斷刺激經(jīng)濟(jì)。應(yīng)該看到，經(jīng)濟(jì)增長從根本上是由勞動生產(chǎn)率提高帶來的，中國要突破增長瓶頸、獲得長期增長潛力，只有依靠科技進(jìn)步和創(chuàng)新，提高勞動生產(chǎn)率。

　　宏觀調(diào)控在目前要做的是一方面進(jìn)行經(jīng)濟(jì)“托底”，避免“脫軌”影響改革和創(chuàng)新的開展，另一方面是不斷解放生產(chǎn)力，大力鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)造。在這方面，政策松綁的空間很大。

　　例如，金融改革要建立完整的體系，以金融價格來擔(dān)當(dāng)科技創(chuàng)新行業(yè)和企業(yè)的“指揮棒”，保證極少數(shù)的優(yōu)秀企業(yè)最終能夠脫穎而出。社會保障體系要建立有利于支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的“兜底網(wǎng)”，保證大多數(shù)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)“試錯”后能夠公平而有效率地退出。教育、人力資源體系要作培養(yǎng)和發(fā)現(xiàn)真正的創(chuàng)新人才的“搖籃”，支持人力資源自由流動，支付反映其市場價值的對價。其他資源價格、行業(yè)準(zhǔn)入也要走向市場化，打破壟斷，拆除“玻璃門”。財稅政策要與之相協(xié)調(diào)，不僅把錢花到真正該花的地方，還要集合資金建立起能夠長期支持創(chuàng)新的“錢包”。政府監(jiān)管、行政職能轉(zhuǎn)變更要走在前頭，自斷“手臂”，還市場之手。

　　試問，這些系統(tǒng)性工作豈是數(shù)次降息能夠代替？以貨幣放水、全面刺激代替結(jié)構(gòu)調(diào)整、深化改革的努力不可取、不可行。