□天譽(yù)金泰分析師 夏鵬宇

　　上周五，中國(guó)央行意外降息，下調(diào)一年期存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%，同時(shí)將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。為市場(chǎng)注入流動(dòng)性。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉稱，若無(wú)跡象表明通脹快速朝目標(biāo)前進(jìn)，歐央行準(zhǔn)備擴(kuò)大刺激，必要時(shí)會(huì)擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。歐元區(qū)或?qū)嵭腥鍽E，歐元應(yīng)聲暴跌150點(diǎn)。寬松的貨幣預(yù)期，引爆市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒，歐元區(qū)股市暴漲，泛歐斯托克600指數(shù)漲2.06%，德國(guó)和法國(guó)股市分別漲2.6%和2.7%。美股方面，標(biāo)普和道指再創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒高漲。

　　歐元的暴跌直接推升美元暴漲，突破88整數(shù)關(guān)口，再創(chuàng)近四年的新高88.38，但是美元的強(qiáng)勢(shì)絲毫沒(méi)有打擊人們對(duì)貴金屬的青睞。全球央行的放水，將推升市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂，作為避險(xiǎn)保值的貴金屬，在資產(chǎn)配置中占據(jù)不可替代的作用，受到人們追捧，價(jià)格迅速走高。全球最大的黃金ETF上周小幅增持0.29噸，至720.91噸，全球最大的白銀ETF SLV上周增持74.51噸，至10864.33噸。大型投行和基金增持貴金屬，緩解近期市場(chǎng)對(duì)貴金屬持續(xù)看空的情緒。俄羅斯為應(yīng)對(duì)盧布貶值以及油價(jià)下跌，瘋狂采購(gòu)黃金。俄羅斯央行年內(nèi)已經(jīng)增持約150公噸黃金，實(shí)物方面的大量需求對(duì)金價(jià)構(gòu)成強(qiáng)勁支撐。而11月30日，瑞士將舉行公投，決定是否提高黃金在外儲(chǔ)中的比例，若公投通過(guò)，將會(huì)有1500噸實(shí)物缺口。雖然公投仍舊有很多變數(shù)，但是在公投來(lái)臨之前，貴金屬價(jià)格在預(yù)期的推動(dòng)下，仍舊會(huì)十分強(qiáng)勁。

　　上周五，俄羅斯和沙特宣布達(dá)成合作意向，聯(lián)手應(yīng)對(duì)疲弱的原油市場(chǎng)，原油周線結(jié)束7連陰格局，原油市場(chǎng)的反彈為大宗商品的下跌帶來(lái)短暫的喘息機(jī)會(huì)。黃金在接近4年新低后，出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，在SPDR黃金ETF的日線圖上，連續(xù)出現(xiàn)了兩次放量行情——探底和觸底反彈。短期投資者有抄底黃金的跡象，雖然大宗商品的超級(jí)下跌周期仍在持續(xù)，但是短線貴金屬有繼續(xù)反彈的可能性。特別是黃金站上1180美元/盎司關(guān)口后，貴金屬在上周出現(xiàn)回調(diào)，盤中一度兩次擊穿該線，但是均形成強(qiáng)勁支撐，并站上1200美元/盎司關(guān)口；白銀回測(cè)16美元/盎司，企穩(wěn)于該線上方。天譽(yù)金泰認(rèn)為，目前貴金屬處在超跌反彈走勢(shì)中，全球央行的寬松將刺激貴金屬進(jìn)一步走高，投資者可關(guān)注黃金1222美元至1240美元/盎司區(qū)間的阻力；白銀走勢(shì)偏弱，或進(jìn)入前期16.8美元至17.8美元/盎司區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。