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新常態(tài)主導地產(chǎn)行業(yè)

  • 發(fā)布時間：2014-11-24 00:30:56  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　房地產(chǎn)行業(yè)研究

　　第一名

　　感謝各位投資者對我們近一年來工作的支持和認可。2014年，受行業(yè)流動性緊張以及整體庫存偏高影響，房地產(chǎn)行業(yè)基本面走勢持續(xù)低迷。針對市場對此次調(diào)整的分歧，我們在3月發(fā)布的《周期之惑》中明確指出此次周期向下與以往歷次調(diào)整的不同之處在于市場本身的因素占據(jù)主導地位，把握了政策面和基本面的轉(zhuǎn)折點。而行業(yè)政策則正如我們?nèi)ツ昴甑姿赋龅哪菢?，管理思路有所轉(zhuǎn)變，調(diào)控手段走向市場化。6月底以來限購政策從非一線城市逐步退出，而9月30日央行信貸新政則對首套房認定標準有所放寬，市場預期轉(zhuǎn)變帶動10月樓市有所回暖，短期內(nèi)市場恢復程度將取決于按揭貸款成本能否進一步下降。

　　展望未來，我們判斷明年上半年房地產(chǎn)投資增速將延續(xù)下行趨勢，甚至可能降到個位數(shù)，這將對宏觀經(jīng)濟持續(xù)造成壓力，因此預計未來政策面將保持寬松，而中長期內(nèi)隨著行政性政策逐步退出，市場因素將發(fā)揮決定性作用，房地產(chǎn)行業(yè)有望進入更加穩(wěn)步健康發(fā)展的“新常態(tài)”。

　　中信建投證券房地產(chǎn)行業(yè)研究小組（蘇雪晶、劉璐、陳慎、王偉）

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