□西南證券 張剛

　　本周大盤下探之后回升，周中一度突破2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，隨后震蕩回落，周內(nèi)各個(gè)板塊分化嚴(yán)重。滬深兩市合計(jì)日成交金額原本逐日縮減，周四創(chuàng)出10月28日以來的最低水平2900多億元，周五出現(xiàn)放量達(dá)到3700多億元。

　　資金面上，央行公開市場(chǎng)將有400億元正回購(gòu)到期，無央票到期，無逆回購(gòu)到期。央行在公開市場(chǎng)上本周二進(jìn)行了200億元14天期正回購(gòu)操作，加上周四正回購(gòu)的100億元，據(jù)此推算，央行本周公開市場(chǎng)凈投放100億元。此前公開市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)5周實(shí)現(xiàn)零投放。下周11只新股發(fā)行，銀行間市場(chǎng)短期利率開始上漲，但幅度不大，仍處于低位，反映資金面整體維持寬松格局。

　　經(jīng)濟(jì)面上，中國(guó)11月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值為50.0%，創(chuàng)六個(gè)月最低，預(yù)期值50.2%，9月終值為50.4%。分項(xiàng)指數(shù)中，受出口新訂單回落影響，產(chǎn)出指數(shù)由上月的50.7%回落至49.5%，為自今年四月以來最低。顯示經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍大。

　　技術(shù)面上，大盤周K線收出實(shí)為上漲的帶長(zhǎng)下影線的小陰線，上漲0.32%，而前一周大漲2.51%，日均成交金額比前一周縮減兩成多，前一周創(chuàng)出2010年11月中旬以來最高水平。周K線均線系統(tǒng)維持多頭排列，但周K線有所遠(yuǎn)離5周均線，略顯超買。從日K線看，周五大盤收出長(zhǎng)陽(yáng)線，收至短期均線之上。均線系統(tǒng)基本維持多頭排列，5日均線下穿10日均線后出現(xiàn)上翹，走勢(shì)轉(zhuǎn)好。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，大盤在中勢(shì)區(qū)上翹，中期走勢(shì)有轉(zhuǎn)強(qiáng)跡象。布林線上，股指處于多頭市道，線口上翹，呈現(xiàn)盤升形態(tài)。

　　下周為11月份的最后一個(gè)交易周，也是股指期貨1412合約成為主力合約的第一個(gè)交易周，新股發(fā)行將造成資金分流效應(yīng)，市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)容壓力的擔(dān)憂和對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的負(fù)面預(yù)期，將抑制做多積極性，2500點(diǎn)將有一場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)，短期很難有效突破。

　　下周趨勢(shì)看空

　　中線趨勢(shì)看空

　　下周區(qū)間2450-2500點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)AH股中的折價(jià)藍(lán)籌股

　　下周焦點(diǎn)IPO、成交量