業(yè)內(nèi)分析稱股票復(fù)牌后有補漲空間 但也存在互聯(lián)網(wǎng)電視進展緩慢和政策監(jiān)管收緊風(fēng)險

　　中紡?fù)顿Y復(fù)牌已連續(xù)三個漲停，勢頭或超國投中魯。上海文廣集團整合也進入倒計時，文廣集團直接收購，東方明珠獨董辭職、復(fù)牌將近等消息，這也意味著，今年5月份停牌以來的百視通和東方明珠復(fù)牌為期不遠(yuǎn)。而且不少分析人士表示，復(fù)牌后兩家公司股票有望連續(xù)漲停。

　　消息稱

　　文廣集團布置復(fù)牌宣傳

　　11月16日，百視通和東方明珠雙雙發(fā)布公告稱，股票還將繼續(xù)停牌不超過30天。百視通表示，重大事項相關(guān)工作正在有序推進，并取得較大進展。不過，近期諸多跡象表明，二者整合接近尾聲，股票復(fù)牌在即。

　　據(jù)上海當(dāng)?shù)孛襟w稱，19日在上視23樓，一場有關(guān)東方明珠和百視通復(fù)牌的宣傳策劃布置會議緊張而有序地召開。同一天，尚處于資產(chǎn)重組階段的東方明珠發(fā)布公告稱，該公司獨立董事陳天橋因個人原因申請辭職，一并辭去董事會戰(zhàn)略委員會委員以及薪酬與考核委員會委員職務(wù)。雖然對辭職原因的表述寥寥幾個字，但有分析認(rèn)為，陳天橋全身退出可能跟文廣集團整合有關(guān)。記者昨日致電兩家上市公司董秘辦，均未對市場消息作出評價。

　　9月17日，百視通和東方明珠正式公告，雙方將實施換股吸收合并。10月25日，百視通發(fā)布收購事宜，收購?fù)瓿珊?，上海文廣集團將直接持有百視通41.92%股份，直接控股東方明珠55.32%。

　　新的公司有望超千億市值

　　“中紡?fù)顿Y復(fù)牌已經(jīng)三個漲停，估計至少在5個以上。百視通和東方明珠復(fù)牌后，連續(xù)拉出兩三個漲停是應(yīng)該有的。新的上市公司市值超千億基本沒有什么問題?！币晃婚L期跟蹤文化傳媒行業(yè)的券商分析師表示。他認(rèn)為兩家公司復(fù)牌后至少存在三大動力。

　　整合概念炒作難以避免。在A股歷史上，這樣的個案并不在少數(shù)。2012年6月19日晚間，白云山A發(fā)布公告稱，廣州藥業(yè)以換股方式吸收合并白云山A。換股吸收合并完成后，廣州藥業(yè)作為存續(xù)公司，白云山A將注銷法人資格。復(fù)牌后廣州藥業(yè)14個交易日上漲了42%。

　　而百視通和東方明珠合并，無論是規(guī)模，還是行業(yè)影響力，可能都要超過廣藥合并白云山A。

　　根據(jù)之前市場猜測，文廣集團將把幾乎所有沒有政策限制的資產(chǎn)注入新上市公司，如東方購物、尚世影業(yè)、五岸傳播、文廣互動等，新注入資產(chǎn)規(guī)模近百億元。

　　截至2014年5月底，SMG總資產(chǎn)達435億元，凈資產(chǎn)達290億元，業(yè)務(wù)涵蓋媒體運營、網(wǎng)絡(luò)傳輸、現(xiàn)場演藝、文化旅游以及電視購物、版權(quán)銷售、文化投資等領(lǐng)域。

　　同時，兩只個股均存在補漲空間。自今年5月28日停牌以來，上證綜指上漲418點，漲幅超過了20%。而多數(shù)有故事的個股漲幅翻倍。因此，僅僅補漲空間，百視通和東方明珠均有不錯的機會。此外，上海迪士尼概念也有望將這兩家公司推到風(fēng)口浪尖上。數(shù)據(jù)顯示，近期迪士尼概念股大幅上漲，其中，美盛文化在百視通停牌期間累計上漲了1.06倍。

　　記者對比發(fā)現(xiàn)，停牌前百視通市值為355億元，東方明珠為350億元，合計為705億元。即使不考慮復(fù)牌上漲，就已經(jīng)超過中國南車、五糧液、保利地產(chǎn)等大盤股。如果給予30%的報收上漲空間，以及可能出現(xiàn)的上百億元的再融資，未來新的公司市值規(guī)模將超過千億元。而目前A股上市公司中，市值超過千億元的僅有中國石油、工商銀行、中國平安等26家公司。

　　市場擔(dān)憂互聯(lián)網(wǎng)電視監(jiān)管趨嚴(yán)

　　據(jù)了解，多數(shù)分析師認(rèn)為，即使剔除重組合并因素，百視通未來仍然有不少故事。但最大的風(fēng)險則來自于互聯(lián)網(wǎng)電視進展緩慢和政策監(jiān)管進一步收緊。

　　三季報數(shù)據(jù)顯示，百視通今年前9個月營業(yè)收入20.90億元，同比增長19.98%，歸屬于上市公司股東凈利潤5.55億元，同比增長11.35%。有分析認(rèn)為，一成左右的業(yè)績增速主要多項業(yè)務(wù)還在開拓期，前期投入成本較高。而且尚未實現(xiàn)盈利的風(fēng)行網(wǎng)1月~9月并表，拉低了毛利率水平。不過，華泰證券分析師孔曉明認(rèn)為，該公司憑借在牌照、內(nèi)容、渠道和用戶基礎(chǔ)上的優(yōu)勢，將有望成為未來大視頻領(lǐng)域的平臺型公司，在已有平臺之上將不斷衍生出新的增長點，如游戲、在線教育、數(shù)字營銷等等。

　　東方證券分析師孟瑋更看好文廣集團的整合紅利。根據(jù)中央著力打造一批形態(tài)多樣、手段先進、具有競爭力的新型主流媒體，建成幾家擁有強大實力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團的精神，政策將加速驅(qū)動國有文化企業(yè)的改革?！鞍僖曂ū晨可衔膹V集團，作為國有文化傳媒企業(yè)中新媒體布局最為完善、人員和體制最貼近市場化的行業(yè)排頭兵，有望充分受益于政策扶持和改革紅利?！泵犀|認(rèn)為。

　　但也存在監(jiān)管進一步趨嚴(yán)的風(fēng)險。早在今年7月份，監(jiān)管層就要求立即關(guān)停互聯(lián)網(wǎng)電視終端產(chǎn)品中違規(guī)視頻軟件下載通道，并關(guān)閉互聯(lián)網(wǎng)盒子和視頻客戶端。同時約談CNTV、華數(shù)、百視通等國內(nèi)七家互聯(lián)網(wǎng)電視牌照商，掀起一輪監(jiān)管風(fēng)。上市公司股價出現(xiàn)大幅下跌，其中，樂視網(wǎng)10個交易日跌幅高達27%。因此，如果未來監(jiān)管進一步趨嚴(yán)，有可能影響到百視通等相關(guān)個股的部分業(yè)務(wù)開展。