□本報(bào)記者 徐偉平

　　歷經(jīng)近一年的改革、調(diào)整后，上海文廣集團(tuán)整合將于本周末拉開帷幕。文廣集團(tuán)旗下東方明珠和百視通兩家公司即將復(fù)牌。作為上海文廣集團(tuán)統(tǒng)一的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)和資本平臺(tái)，上海文廣集團(tuán)重組后的新上市公司呼之欲出。互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型是這次重組真正的戰(zhàn)略意圖，這將是商業(yè)模式上的徹底轉(zhuǎn)型，并可能會(huì)帶動(dòng)其他傳媒國企在資產(chǎn)注入、引入戰(zhàn)略投資方面有所突破。分析人士指出，2013年以來，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的崛起打響了巨頭們的“爭奪戰(zhàn)”，在這一波整合大潮之后，市場上的龍頭企業(yè)開始實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有望推動(dòng)整個(gè)傳媒業(yè)的快速發(fā)展。

　　文廣整合大戲?qū)⒔視?/p>

　　11月15日，上海文化廣播影視集團(tuán)有限公司旗下上市公司東方明珠、百視通雙雙發(fā)布延期復(fù)牌公告，稱兩者換股吸收合并、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買文化傳媒類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、募集配套資金等重大事項(xiàng)已獲較大進(jìn)展，但目前尚有個(gè)別事項(xiàng)有待進(jìn)一步確定和完善，相關(guān)文件材料尚在準(zhǔn)備中。有業(yè)內(nèi)人士表示，旗下兩個(gè)上市公司吸收合并、注入資產(chǎn)和定向增發(fā)等重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)目前只剩行業(yè)主管部門的最后批準(zhǔn)，新上市公司“破繭”在即。

　　據(jù)此前的媒體報(bào)道稱，互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型是這次重組真正的戰(zhàn)略意圖，這將是商業(yè)模式上的徹底轉(zhuǎn)型。整個(gè)集團(tuán)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的終極愿景是建立互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代電視大屏端的第一入口。通過大屏入口獲取用戶，積累起巨大流量，同時(shí)構(gòu)建以互聯(lián)網(wǎng)電視為核心的生態(tài)系統(tǒng)，從單純依靠傳統(tǒng)媒體廣告的盈利模式，轉(zhuǎn)變成互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代流量變現(xiàn)的盈利模式。據(jù)了解，此次配套融資中，將有一半左右的融資額度投向互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)，充實(shí)版權(quán)內(nèi)容，建設(shè)云平臺(tái)，加大終端市場的推展力度。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，上海在文化改革中一直處于先鋒地位，2009上海廣電在全國率先實(shí)現(xiàn)了制播分離，此前上海報(bào)業(yè)的改革和文廣的整合均具有先行示范的意義。此次文廣整合的意義在于三個(gè)方面：一是通過市場化的做法，倒逼內(nèi)部體制機(jī)制的變革；二是充分利用上市融資平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；三是借助文廣整合的契機(jī)，加速發(fā)展新媒體業(yè)務(wù)，以互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為主。

　　作為文廣集團(tuán)的兩大重要融資平臺(tái)，東方明珠和百視通都是此次整合的著力點(diǎn)，由于同業(yè)競爭規(guī)避的原則，同屬上海文廣集團(tuán)的百視通和東方明珠將極力在業(yè)務(wù)上避免同業(yè)競爭。這也意味著在資產(chǎn)注入的時(shí)候，也會(huì)有所選擇。從股權(quán)結(jié)構(gòu)和市值角度看，東方明珠的市值較百視通小，文廣集團(tuán)持股比例更高，更有利于資產(chǎn)注入。相較東方明珠而言，百視通的主營業(yè)務(wù)更加前沿，與互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)系更加密切。若上海文廣集團(tuán)希望將新媒體或者泛互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目注入上市公司，百視通或許是更好的選擇。

　　強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合助推傳媒業(yè)發(fā)展

　　目前來看，在居民可支配收入持續(xù)走高、政策紅利不斷釋放和技術(shù)快速進(jìn)步的大背景下，傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊，傳統(tǒng)媒體向新媒體轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)也逐漸明晰。2013年以來，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的崛起打響了巨頭們的“爭奪戰(zhàn)”，在這一波整合大潮之后，市場上的龍頭企業(yè)開始實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有望推動(dòng)整個(gè)傳媒業(yè)的快速發(fā)展。

　　首先，居民可支配收入是文化傳媒消費(fèi)的基礎(chǔ)，作為消費(fèi)類行業(yè)，居民收入對(duì)傳媒行業(yè)有直接的影響。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2013年我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入已達(dá)26955元，實(shí)際同比增長7%，而文化娛樂消費(fèi)預(yù)計(jì)將達(dá)到1375元，同比增長13.27%。隨著城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，居民可支配收入的增加，文化傳媒消費(fèi)的升級(jí)帶動(dòng)了傳媒行業(yè)的發(fā)展。根據(jù)《中國傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2014）》的披露，2013年我國傳媒產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到8.902.4億元，同比增速達(dá)16.20%，高于GDP增速8.7個(gè)百分點(diǎn)。其次，政策紅利逐步釋放，傳媒產(chǎn)業(yè)將是成長的沃土。十二五規(guī)劃首次明確提出了我國將推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)，使得傳媒行業(yè)的整體地位得到了提升。近年來，在融資、稅收上等相關(guān)優(yōu)惠政策更是為行業(yè)發(fā)展提供了更好的環(huán)境。最后，技術(shù)進(jìn)步為傳媒行業(yè)提供了發(fā)展的動(dòng)力。縱觀媒介歷史，每一次技術(shù)的進(jìn)步都給傳媒產(chǎn)業(yè)帶來了巨大的發(fā)展與變革，推動(dòng)了媒體向前發(fā)展。近幾年，互聯(lián)網(wǎng)的加速滲透以及網(wǎng)絡(luò)、終端硬件的不斷升級(jí)和改善，改變了人們的行為習(xí)慣，從而推動(dòng)了傳統(tǒng)媒體向新媒體的加速邁進(jìn)。

　　中信證券指出，從并購的細(xì)分行業(yè)來看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)為2013年度黑馬，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的崛起打響了巨頭們的“爭奪戰(zhàn)”，企業(yè)紛紛通過并購達(dá)到上下游產(chǎn)業(yè)鏈的整合。2013年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共完成并購案例44起，同比上升37.5%，涉及并購金額27.51億美元，同比增加了922.7%。2014年1季度，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)行并購20起，涉及案例金額為8.49億美元，增長依然迅猛。市場的買家主要集中在百度、阿里巴巴、騰訊三大龍頭企業(yè)。在這一波整合大潮之后，市場上的龍頭企業(yè)開始實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，通過各自擅長的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)同發(fā)展，尤其是在移動(dòng)端擁有大型入口的企業(yè)與其他垂直領(lǐng)域企業(yè)合作頻繁。

　　此外，從具體的市場參與者組成來看，傳媒文化行業(yè)的并購整合潮體現(xiàn)出很強(qiáng)的“跨領(lǐng)域”特征。受益于居民娛樂消費(fèi)的增長和政策支持帶來的紅利，傳媒文化板塊表現(xiàn)出“朝陽行業(yè)”的突出優(yōu)勢(shì)，因此也吸引了很多市場資金的注意。

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