□曉旦

　　最近，滬港通的相關(guān)消息無疑是影響股票市場走勢的主導(dǎo)因素。上個月，預(yù)期中的滬港通開通落空令市場大幅下挫。而最新的相關(guān)消息是滬港通將于11月17日正式上線，這引發(fā)了股票市場的大幅上揚，成交量創(chuàng)出歷史天量，股指接近了3年以來的高點。

　　滬港通是實現(xiàn)人民幣國際化、實行資本項目開放的重要步驟。通過滬港通這樣一個平臺，滬港兩地資金可以在一定額度內(nèi)自由流動，其實質(zhì)是資本項目的有限度開放，這會為將來逐步開放人民幣資本項目管制奠定基礎(chǔ)。

　　對股票市場來說，盡管中國的股票市場經(jīng)過了20多年的發(fā)展，股票市值也具有了相當(dāng)?shù)囊?guī)模。但是中國股市的參與者還比較單一，境外投資者要分享中國經(jīng)濟增長，只有QFII、RQFII等少數(shù)渠道。如果用“水”來形容股市資金流的話，中國的股市還是一旦缺乏資金流動就成為一潭“死水”，這有礙于中國股市的成熟。隨著滬港通開閘，中國資本市場有了資金雙向流動的渠道，外資可以直接投資A股以分享中國經(jīng)濟發(fā)展的紅利，國內(nèi)的投資者也有機會試水國際資本市場以平衡布局資產(chǎn)分配。中國股市的水也就活了，匯入了國際資本市場的海洋之中。

　　在滬港通開通之際，許多投資者揣測，是海外資金流入中國股市的多，還是內(nèi)地資金流去香港股市的多？其實，這是一個動態(tài)的平衡過程，具體某一時間段的資金流動很難估量，但是股票市場的資金流動性價值卻是實實在在地增加了。這也就是滬港通開通在即，并沒有滬港兩地出現(xiàn)市場走勢此消彼長的狀態(tài)，而是兩地股市雙雙上揚，正反映了股市流動性價值的提升。

　　股市未來的關(guān)注焦點可能是中央經(jīng)濟工作會議。市場預(yù)期此次會議將確定2015年經(jīng)濟增長目標(biāo)以及M2增長目標(biāo)。

　　最新公布的統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國10月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率7.7%，前值是8%；10月社會消費品零售年率增長11.5%，前值是11.6%；1至10月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率15.9%，前值是16.1%。這些數(shù)據(jù)說明，中國經(jīng)濟的增長速度還在回調(diào)過程中。明年經(jīng)濟增長速度降至7%左右并不讓人感覺突然。

　　雖然經(jīng)濟增長速度有所下降，但是增長的絕對量仍然巨大，足以吸納大量新增勞動力，保障就業(yè)，也為企業(yè)的成長提供了巨大成長空間。因此，若把2015年經(jīng)濟增長目標(biāo)設(shè)定在7%，并不會給股市帶來巨大壓力。