盡管上市公司的市值管理早已被提升至改變藍(lán)籌股低估值現(xiàn)狀、促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的戰(zhàn)略高度，但由于關(guān)聯(lián)各類上市公司及高管利益、中介機(jī)構(gòu)參與以及多項(xiàng)資本運(yùn)作過程，對市值管理市場仍然“談虎色變”，不少上市公司所推出的市值管理計(jì)劃也被頻頻扣上“鋪墊大小非套現(xiàn)”、“長線操縱股價(jià)”的帽子，并遭遇各方諸多猜疑。

　　有上市公司近日公告稱，近日與一家大型券商簽訂《市值管理服務(wù)戰(zhàn)略協(xié)議》，擬引入作為公司資本運(yùn)作的合作券商，旨在對公司的戰(zhàn)略規(guī)劃與并購思路進(jìn)行專業(yè)梳理，以抓住行業(yè)整合機(jī)會(huì)，促進(jìn)公司快速，穩(wěn)健地發(fā)展。據(jù)公告披露，大型券商將提供包括研究、投行財(cái)務(wù)顧問、投融資等相關(guān)服務(wù)。公告認(rèn)為，券商機(jī)構(gòu)可為公司提供行業(yè)內(nèi)相關(guān)的并購整合機(jī)會(huì)以利于上市公司的市值優(yōu)化和主營業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展。該份協(xié)議被視為首份A股公司公開簽署的市值管理合作協(xié)議。

　　不過，上述協(xié)議中“如投資機(jī)會(huì)可行，雙方承諾優(yōu)先考慮與對方在產(chǎn)業(yè)并購基金等方面展開合作”內(nèi)容卻引發(fā)市場廣泛猜測。據(jù)公開消息顯示，此前上市公司已經(jīng)推出股權(quán)激勵(lì)、大股東解禁、停牌重組、公布重組方案等重大消息，股價(jià)也受利好刺激一路高歌猛進(jìn)。而在此次市值管理計(jì)劃拋出之際，上市公司同時(shí)預(yù)告大股東減持，因而遭到市場對其鋪路套現(xiàn)的質(zhì)疑。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前并購重組火熱，上市公司及機(jī)構(gòu)都在嘗試對市值管理模式的創(chuàng)新，但創(chuàng)新方式是否合法合規(guī)，則需冷靜觀察。市場人士分析，現(xiàn)在上市公司非常熱衷做市值管理，但有些忽視公司主營業(yè)務(wù)，而專注在通過資本運(yùn)作和機(jī)構(gòu)介入來推高股價(jià)，這已經(jīng)背離市值管理初衷。一些可能引起風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新模式進(jìn)入市場很快會(huì)被其他公司效仿并復(fù)制推廣，上市公司也會(huì)陷入題材炒作、股價(jià)操縱的誤區(qū)，對整個(gè)市場運(yùn)行帶來不好的示范效應(yīng)。

　　接近監(jiān)管部門相關(guān)人士指出，市值管理是上市公司基于公司市值信號(hào)，綜合運(yùn)用多種合規(guī)、科學(xué)的價(jià)值經(jīng)營方式和手段，以達(dá)到公司價(jià)值創(chuàng)造最大化、價(jià)值實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的一種戰(zhàn)略管理行為，其中價(jià)值創(chuàng)造是市值管理的基礎(chǔ)?！笆兄倒芾淼闹匾栽谟?，市值已成為中國資本市場進(jìn)入全流通時(shí)代后的資本新標(biāo)桿，市值大小充分折射出企業(yè)經(jīng)營的相關(guān)信息，體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力、成長潛力、行業(yè)地位，管理水平、團(tuán)隊(duì)素質(zhì)和品牌形象等，反映了企業(yè)的綜合素質(zhì)；市值也是考核經(jīng)理層績效好壞的新標(biāo)桿，決定上市公司收購與反收購能力強(qiáng)弱、融資成本高低的新標(biāo)桿；市值更是投資者財(cái)富多少的標(biāo)桿。這正是新‘國九條’鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度的初衷?！?/p>

　　上述人士坦言，當(dāng)前上市公司對市值管理觀念認(rèn)知模糊，有些上市公司為了提高公司股價(jià)而制造一系列事件驅(qū)動(dòng)，甚至出現(xiàn)虛假重組、利益輸送等跡象，這也令市場對市值管理“妖魔化”，質(zhì)疑上市公司動(dòng)機(jī)不純?！笆兄倒芾淼哪繕?biāo)是實(shí)現(xiàn)市值與內(nèi)在價(jià)值的匹配發(fā)展，而這種匹配應(yīng)該是基于投資者的長期回報(bào)的，而不是短期的、階段性的匹配發(fā)展。如果僅就事論事地針對影響市值的某一因素采取某項(xiàng)行動(dòng)、刻意制造短期市場熱點(diǎn)，那么隨著熱點(diǎn)的消褪，大量因羊群效應(yīng)被套牢的中小投資者必將成為市場犧牲品?！?/p>