□本報(bào)記者 劉楊

　　近來一路下行的國(guó)際金價(jià)上周末開始出現(xiàn)震蕩，部分機(jī)構(gòu)已開始“轉(zhuǎn)向”預(yù)期金價(jià)即將觸底反彈，業(yè)內(nèi)有關(guān)金價(jià)前景的觀點(diǎn)對(duì)立逐漸顯現(xiàn)。分析人士表示，正在進(jìn)入震蕩期的國(guó)際金價(jià)可能仍難以根本改變近來的走低勢(shì)頭，但在新的關(guān)鍵因素助推下，中期前景的不確定性正在上升。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)出現(xiàn)分歧

　　國(guó)際金價(jià)上周經(jīng)歷了大起大落。受累于共和黨中期選舉獲勝及美元指數(shù)持續(xù)刷新高位等因素，以美元計(jì)價(jià)的黃金遭遇投資機(jī)構(gòu)拋售。數(shù)據(jù)顯示，自10月22日至10月30日期間，摩根大通交割了40.1875萬盎司（約合11.39噸）黃金，占該機(jī)構(gòu)黃金儲(chǔ)量的41%。

　　國(guó)際金價(jià)先是于上周三的交易中一路下滑至每盎司1140美元下方，觸及近五年新低；后又由于美國(guó)勞工部最新公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，避險(xiǎn)資金涌入黃金，國(guó)際金價(jià)再度于上周末大幅回升至每盎司1170美元上方。

　　對(duì)此，花旗銀行10日發(fā)布報(bào)告稱，如果美元進(jìn)入震蕩期，金屬和其他商品可能受到階段性提振；而從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期的角度看，大宗商品在11月和12月幾乎沒有什么希望得到強(qiáng)勁支撐。

　　長(zhǎng)期來看，高盛認(rèn)為國(guó)際金價(jià)應(yīng)會(huì)穩(wěn)定波動(dòng)，未來6個(gè)月內(nèi)波動(dòng)將加劇。不過，由于目前國(guó)際金價(jià)已跌至諸多黃金生產(chǎn)商的金礦成本附近，在未來12個(gè)月以后金價(jià)企穩(wěn)將是大概率事件。

　　高盛此前的報(bào)告曾預(yù)計(jì)2014年底國(guó)際金價(jià)將跌至每盎司1050美元，目前距離該點(diǎn)位還有近100美元的距離。

　　而美銀美林分析師庫(kù)瑞10日則發(fā)表了相反的觀點(diǎn)。庫(kù)瑞表示，“是時(shí)候看漲黃金了”，國(guó)際金價(jià)即將上漲，上周五的大幅反彈只是趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的開始。

　　逆轉(zhuǎn)尚需關(guān)鍵因素

　　總體來看，目前國(guó)際金價(jià)的利空信息占據(jù)主導(dǎo)。一方面，美國(guó)共和黨贏得參眾兩院的掌控權(quán)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大為緩解；另一方面，以國(guó)際ETF為首的機(jī)構(gòu)持續(xù)減倉(cāng)黃金，顯示看空中線后市的態(tài)度明顯。

　　華爾街機(jī)構(gòu)分析師大衛(wèi)·羅森伯格表示國(guó)際金價(jià)未來將以震蕩走熊的勢(shì)態(tài)為主，期間或出現(xiàn)反彈，但總體幅度不會(huì)太大。他認(rèn)為投資者需要注意COMEX期金凈多頭頭寸的變化，并從投資者的持倉(cāng)來看，金價(jià)未來還將承壓下行。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新公布的周度持倉(cāng)報(bào)告顯示，在截至4日當(dāng)周，對(duì)沖基金對(duì)黃金依舊保持看空情緒，符合市場(chǎng)預(yù)期，COMEX黃金凈多倉(cāng)位較此前一周減少了25225張合約，降至45072張合約。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，扭轉(zhuǎn)國(guó)際金價(jià)的低迷走勢(shì)，需要出現(xiàn)一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻來逆轉(zhuǎn)。例如，一旦美聯(lián)儲(chǔ)在歲末年初的貨幣政策會(huì)議上暗示2015年上半年加息的可能性不大，那么歐洲、日本和諸多大型經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速受到抑制的背景下，國(guó)際金價(jià)有望重新成為投資者的追捧對(duì)象。

　　不過，考慮到“關(guān)鍵因素”出現(xiàn)時(shí)機(jī)的不可預(yù)測(cè)性，預(yù)計(jì)越來越多的投資者會(huì)在國(guó)際金價(jià)的震蕩背景下選擇觀望，以免因中期前景的不確定性而蒙受損失。

　　美國(guó)財(cái)經(jīng)投資社區(qū)StockTwits聯(lián)合創(chuàng)始人兼主席霍華德·林德森10日表示，自己目前不交易黃金，“上周的金價(jià)走勢(shì)令很多人陷入困境，目前很多高手都在離場(chǎng)觀望?！?/p>