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通脹無憂 債市高歌猛進(jìn)

  • 發(fā)布時(shí)間：2014-11-11 00:26:38  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□鄞州銀行 段蘇

　　10日，在CPI數(shù)據(jù)保持低位的情況下，投資者的降準(zhǔn)降息預(yù)期再起，債市順勢上漲，各品種收益率繼續(xù)大幅下行。

　　昨日市場資金面寬松，資金成本穩(wěn)中有降。國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的10月CPI數(shù)據(jù)顯示通脹壓力不大，在大宗商品價(jià)格不斷下行、住房價(jià)格弱勢、消費(fèi)價(jià)格低迷的背景下，短期通脹形勢較為平穩(wěn)。CPI數(shù)據(jù)公布后，債市短期不確定因素得以消除，做多情緒恢復(fù)。國債方面，剩余期限2.84年的140020，收益率由3.25%一路下行至3.21%；剩余期限4.97年的140026，收益率由3.35%下行至3.33%；剩余期限6.95年的140024，收益率由3.46%下行至3.4%；剩余期限9.85年的140021，最終收在3.5%的關(guān)口。金融債的收益率同樣下行，交投最為活躍的10年國開140205，收益率由3.92%下行至3.87%。

　　信用債表現(xiàn)活躍，收益率不斷創(chuàng)新低。一級(jí)市場招標(biāo)發(fā)行的14晉城城投債，評(píng)級(jí)AA，招標(biāo)倍數(shù)高達(dá)4.5，招標(biāo)利率達(dá)到4.99%，已經(jīng)低于5%的關(guān)口。二級(jí)市場上，新發(fā)的14山鋼CP005，評(píng)級(jí)AAA，成交在4.38%，溢價(jià)12BP。評(píng)級(jí)AA的新發(fā)14揚(yáng)州經(jīng)開CP001，同樣成交在4.38%，溢價(jià)12BP。城投債在一級(jí)發(fā)行有限的情況下，二級(jí)市場買盤踴躍，剩余期限在3年以內(nèi)的個(gè)券，大部分收益率在5%以內(nèi)。

　　短期來看，債市無利空，大概率仍是牛市氛圍，但需注意，收益率過快下行，可能透支了明年的預(yù)期。

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