□本報(bào)記者 倪銘婭

　　從趙清波等操縱天?；?/a>案、周武秀操縱成飛集成和眾合機(jī)電股票價(jià)格案、首例上市公司增發(fā)過(guò)程中的價(jià)格操縱——恒逸石化市場(chǎng)操縱案等案件中可以看到，無(wú)論出于何種目的，只要是主觀上具有操縱股票價(jià)格的意圖，并在客觀上實(shí)施了拉抬股價(jià)等擾亂市場(chǎng)秩序的違法行為，都將被嚴(yán)厲打擊。

　　操縱股票價(jià)格

　　在趙清波和趙波林案件中，經(jīng)查明，趙清波和趙波林于2012年1月9日至2月22日利用其共同控制的“天津匯邦”賬戶組進(jìn)行對(duì)倒交易、開(kāi)盤前虛假申報(bào)，操縱天津天保基建股份有限公司股票。

　　證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，趙清波和趙波林操縱“天?；ā钡男袨檫`反了《證券法》第七十七條的規(guī)定，構(gòu)成了《證券法》第二百零三條所述違法行為。當(dāng)事人趙清波、趙波林在聽(tīng)證會(huì)上提出如下申辯意見(jiàn)：一是交易“天?；ā钡哪康牟⒎遣倏v，而是中長(zhǎng)線股票投資。二是“天保基建”股價(jià)上漲幅度應(yīng)與地產(chǎn)指數(shù)作比較，二者偏離度較小。三是認(rèn)識(shí)到自身行為的錯(cuò)誤，并且賬戶實(shí)際虧損嚴(yán)重，因此請(qǐng)求減輕處罰。

　　經(jīng)復(fù)核，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為：首先，當(dāng)事人利用在其共同控制的賬戶之間進(jìn)行對(duì)倒交易、開(kāi)盤前虛假申報(bào)等方式，操縱“天保基建”的交易量、交易價(jià)格，從當(dāng)事人操縱行為的特征判斷，當(dāng)事人操縱該股票的意圖明顯。其次，以大盤指數(shù)還是地產(chǎn)指數(shù)作為比較標(biāo)準(zhǔn)，并不影響對(duì)當(dāng)事人操縱股票行為的認(rèn)定。當(dāng)事人認(rèn)識(shí)到自身行為的錯(cuò)誤，態(tài)度良好，配合證監(jiān)會(huì)相關(guān)調(diào)查工作，可酌情從輕處罰。證監(jiān)會(huì)決定：對(duì)趙清波和趙波林處以90萬(wàn)元罰款。

　　在周武秀案件中，經(jīng)查明，周武秀存在以下違法事實(shí)：一是操縱成飛集成股票價(jià)格。2010年1月19日至4月2日，周武秀通過(guò)其控制的11個(gè)證券賬戶，集中資金連續(xù)買賣成飛集成股票，在自己實(shí)際控制的證券賬戶之間交易成飛集成股票，頻繁操縱成飛集成股票價(jià)格，致使成飛集成股票價(jià)格升高，并在每次成飛集成股票價(jià)格升高后賣出所持有的股票。二是操縱眾合機(jī)電股票價(jià)格。2010年3月29日至4月30日，周武秀通過(guò)其控制的11個(gè)證券賬戶，集中資金連續(xù)買賣眾合機(jī)電股票，在自己實(shí)際控制的證券賬戶之間交易眾合機(jī)電股票，頻繁操縱眾合機(jī)電股票價(jià)格，致使眾合機(jī)電股票價(jià)格升高，并在每次操縱眾合機(jī)電股票價(jià)格升高后賣出所持有的股票。

　　以上違法事實(shí)，有在相關(guān)證券營(yíng)業(yè)部調(diào)取的周武秀交易成飛集成和眾合機(jī)電股票的證券賬戶開(kāi)戶情況，周武秀交易成飛集成和眾合機(jī)電股票的相關(guān)情況，資金劃轉(zhuǎn)情況，相關(guān)人員的談話筆錄，成飛集成和眾合機(jī)電股票價(jià)格變化情況等證據(jù)證明，足以認(rèn)定。

　　周武秀的上述行為違反了《證券法》第七十七條關(guān)于禁止操縱股票價(jià)格的規(guī)定，構(gòu)成了《證券法》第二百零三條所述操縱股票價(jià)格行為。證監(jiān)會(huì)決定，對(duì)周武秀處以100萬(wàn)元罰款。

　　上市公司增發(fā)過(guò)程中的價(jià)格操縱

　　恒逸石化市場(chǎng)操縱案是首例上市公司增發(fā)過(guò)程中的價(jià)格操縱案例。2011年6月25日，恒逸石化公告董事會(huì)會(huì)議決議，非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，擬向不超過(guò)10名的特定對(duì)象發(fā)行6500萬(wàn)股，發(fā)行的定價(jià)原則為不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日上市公司股票交易均價(jià)（46.40元）。

　　2011年11月中旬至12月，恒逸石化股價(jià)一路下跌至30元，與增發(fā)價(jià)格差距非常大，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為不修改增發(fā)價(jià)格則增發(fā)無(wú)望。為維護(hù)股價(jià)以完成增發(fā)，恒逸集團(tuán)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人樓翔決定動(dòng)用恒逸集團(tuán)3000萬(wàn)元資金，指使他人使用“何某”、“施某”等證券賬戶大量買入恒逸石化股票，主觀拉抬股票交易價(jià)格的意圖明顯。雖然本案交易金額、持股比例、對(duì)市場(chǎng)價(jià)格影響的統(tǒng)計(jì)結(jié)果等交易指標(biāo)均處于較低水平，相關(guān)交易委托均為真實(shí)委托，未能對(duì)恒逸石化股票的交易價(jià)格或交易量產(chǎn)生顯著影響，但樓翔動(dòng)用3000萬(wàn)元集中買入恒逸石化股票的行為已經(jīng)構(gòu)成了《證券法》第77條所規(guī)定的操縱市場(chǎng)行為。

　　2014年4月29日，證監(jiān)會(huì)對(duì)恒逸集團(tuán)處以60萬(wàn)元罰款，對(duì)樓翔給予警告，并處以10萬(wàn)元罰款。

　　本案系證監(jiān)會(huì)首次對(duì)上市公司定向增發(fā)過(guò)程中的特定目的操縱行為進(jìn)行處罰。案件查處結(jié)果表明，無(wú)論出于何種目的，只要是主觀上具有操縱股票價(jià)格的意圖，并在客觀上實(shí)施了拉抬股價(jià)等擾亂市場(chǎng)秩序的違法行為，都將被嚴(yán)厲打擊。