A股市場逆轉(zhuǎn)了此前的持續(xù)下跌趨勢，在10月份的最后4個交易日連續(xù)放量大漲。大盤不僅收復(fù)了10月以來下跌的失地，更是站上2400點重要關(guān)口，創(chuàng)下了20個月以來的新高。專家認(rèn)為，在消化了外圍市場震蕩、國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳、滬港通推遲開通等不利因素后，股市此次反彈是對上行趨勢的回歸，再次確立了A股慢牛的基礎(chǔ)沒有改變。

　　四連陽逆轉(zhuǎn)A股跌勢

　　回顧10月份的A股市場，可謂是一波三折。在經(jīng)歷連續(xù)兩日的開門紅后，受到外圍市場主要股指大幅震蕩以及國內(nèi)部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳的影響，大盤急轉(zhuǎn)直下，連續(xù)12個交易日向下調(diào)整，特別是滬港通的推遲，導(dǎo)致大盤一度出現(xiàn)五連陰，并在上周一觸及9周以來的新低2279點。不過，從上周二開始的最后4個交易日，大盤以氣吞山河之勢連續(xù)放量大漲，創(chuàng)下階段性新高，5年多來首次成功實現(xiàn)了月線“六連陽”。

　　“10月末的行情，可用峰回路轉(zhuǎn)、蕩氣回腸來形容。”在華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展研究所所長李志林看來，此前，絕大多數(shù)投資者還認(rèn)為10月份將收月陰線，將開啟趨勢性下跌行情。但是大盤在上周二起卻連續(xù)大漲4天，不僅收復(fù)了2391點，而且最終以5年來最大的成交量2500億元，報收于2420點，收出了5.12%的周線長陽和2.7%的月陽線。

　　政策紅利打開上升空間

　　對于10月末A股出現(xiàn)的放量大漲，市場普遍認(rèn)為是對前期下跌的一種修復(fù)，同時也在夯實運行基礎(chǔ)，并且為新熱點挖掘準(zhǔn)備條件。

　　“這是股市在經(jīng)歷調(diào)整后的反彈?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對本報記者表示，大盤在2000點的下方開始上漲，一直到10月初接近2400點，一路上行基本沒有調(diào)整過，累計漲幅大約20%。10月份以來出現(xiàn)100點左右的下跌，從技術(shù)層面上看是有調(diào)整的需求。因此，10月末的連續(xù)大漲是重新回歸向上走勢，并再次確認(rèn)了長周期慢牛的開始。

　　中信證券發(fā)布研究報告認(rèn)為，市場在10月底出現(xiàn)飆升的原因，主要與央行投放的不是傳統(tǒng)意義的SLF（常備借貸便利），而是MLF（中期借貸便利），定向降息的指示很明確，形成了無風(fēng)險利率繼續(xù)下行的市場預(yù)期，加上打新資金回流，從資金面上推動了短期投資需求的增加。

　　事實上，股市當(dāng)前繼續(xù)上行與經(jīng)濟新常態(tài)是相匹配的，利好政策的驅(qū)動也是重要原因之一。董登新認(rèn)為，目前仍有很多改革的紅利還有待于釋放和落實。十八屆四中全會發(fā)布的依法治國綱領(lǐng)性的文件，對中國股市向縱深推進(jìn)具有積極作用。依法治市就是要求股市去行政化，政府歸位還權(quán)于法治，它將成為股市改革，尤其是向注冊資本制的改革邁進(jìn)的助推劑，創(chuàng)業(yè)板、中小板也會獲得更大的發(fā)展空間。

　　兩步一回頭將成新常態(tài)

　　然而，A股的外圍環(huán)境有利有弊。財經(jīng)評論員水皮認(rèn)為，對中國而言，QE的退出利大于弊，一來中國的市場和道指相反連熊5年，本身沒有太強的聯(lián)動；二來大宗商品期貨價格的下跌，意味著通脹危險的消彌，意味著中國商品在國際市場競爭力的提升。

　　“2400點高度已經(jīng)攻克，即使再調(diào)整也應(yīng)該在更高的位置，比如2500點之上。”對于未來的走勢，董登新的看法較為樂觀，牛市的慣性會增強市場的信心，促使股指繼續(xù)向上。尤其在當(dāng)前房地產(chǎn)去泡沫化，工業(yè)去過剩產(chǎn)能的情況下，一些過剩資本就有可能進(jìn)入股市，通過兼容并購激活市場人氣。此外，外資也會尋求像中國這樣有巨大投資潛力的市場。

　　但是，股市的上漲并不會一帆風(fēng)順。董登新認(rèn)為，雖然A股向上的趨勢已經(jīng)確立，但未來的上漲不會像之前那么迅猛，也不會像市場期待的那么順利，所以兩步一回頭、三步一回頭將會成為股市的新常態(tài)，“對于投資者來說，現(xiàn)階段有兩種選擇?！倍切卤硎?，如果是做長期投資，當(dāng)前是一個相當(dāng)不錯的時機，A股還有很多價值洼地去尋找，尤其是大盤藍(lán)籌股的估值仍然偏低，建倉后可以長期持有。比如銀行股，在全球范圍內(nèi)它的估值仍是最低的。如果是短炒的話，在長周期慢牛的股市里，只要踏準(zhǔn)市場熱點轉(zhuǎn)移和板塊輪動的節(jié)奏，機會也是非常好的。但無論選擇哪種投資，投資者都一定要有耐心，要有新的視角和投資觀念，對市場本身要有新的判斷，這樣才能受益更多。