自貿(mào)區(qū)“八盤過?！?/h1>

• 發(fā)布時間：2014-11-03 00:31:14  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　上海國際能源交易中心、上海國際黃金交易中心……場內(nèi)交易所各種“國際板”在上海自貿(mào)區(qū)不斷涌現(xiàn)。

　　根據(jù)上海市政府今年8月份發(fā)布的《上海國際貿(mào)易中心建設(shè)2014-2015年重點工作安排》，將大力發(fā)展平臺經(jīng)濟，在自貿(mào)區(qū)建設(shè)石油、天然氣、鐵礦石、棉花、液體化工品、白銀、大宗商品、有色金屬等8個國際交易平臺。

　　今年9月份印發(fā)的《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》也指出，對大宗商品交易，重點拓展新的大宗商品交易品種，包括能源產(chǎn)品大宗商品交易平臺（如國際原油期貨平臺）、基本工業(yè)原料大宗商品交易平臺、大宗農(nóng)產(chǎn)品交易平臺等。

　　當前，上海正在打造國際金融中心，并冀望增強在國際大宗商品市場中的定價權(quán)和話語權(quán)。

　　“從宏觀層面上看，中國衍生品市場落后于實體經(jīng)濟發(fā)展，在資本市場中，期貨與對沖工具又落后于資本市場發(fā)展，如果沒有這些對沖工具，人民幣國際化、利率市場化很難防范系統(tǒng)性風險，并且很難完全與國際市場接軌。”海通期貨總經(jīng)理徐凌接受本報記者采訪時指出。

　　據(jù)徐凌介紹，中國商品期貨市場有40多個品種（即場內(nèi)標準合約），不能滿足實體經(jīng)濟發(fā)展需要，大量客戶需求卻在交易所以外進行交易，特別是西方市場，約90%客戶需求是在場外市場完成交易的。

　　相關(guān)機構(gòu)不完全統(tǒng)計顯示，至2011年底，全國各類大宗商品電子交易市場逾千家（包括現(xiàn)存和已經(jīng)倒閉的），交易的品種涉及化工、金屬、農(nóng)產(chǎn)品、煤炭、橡膠等100余個品種，呈現(xiàn)網(wǎng)格化發(fā)展趨勢，其中具有較大影響力和規(guī)模的市場有幾十家，參與企業(yè)數(shù)百萬。

　　雖然我國大宗商品電子交易中心發(fā)展迅猛，各地仍有新的交易市場成立，但隨之而來的問題和漏洞也愈發(fā)明顯。

　　中國大宗商品發(fā)展研究中心秘書長劉心田表示，目前大宗商品現(xiàn)貨交易市場存在的主要問題是“臟、亂、差”：臟，違法違紀現(xiàn)象存在，打政策擦邊球的情況普遍，虛假宣傳、欺騙投資者的現(xiàn)象屢禁不止；亂，缺少宏觀調(diào)控，各地都瘋狂上交易所，數(shù)量過大，重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)情況普遍；差，各個交易市場水平參差不齊，行業(yè)從業(yè)人員素質(zhì)有待提高。

　　而這已經(jīng)成為嚴重制約大宗商品電子交易市場的發(fā)展的瓶頸，有些電子交易中心甚至陷入了生存困境。如何去引導(dǎo)地方交易場所以及自貿(mào)區(qū)的國際交易平臺等場外交易市場發(fā)展，成了亟待解決的難題。

　　徐凌表示，之所以在上海自貿(mào)區(qū)先行先試，更多的是利用上海自貿(mào)區(qū)開放平臺和政策許可，利用區(qū)內(nèi)建設(shè)的大宗商品交易平臺與境外先進交易市場進行對接，把風險控制理念與制度引入上海自貿(mào)區(qū)，并形成可復(fù)制、可輻射的經(jīng)驗，以規(guī)范國內(nèi)其他大宗商品現(xiàn)貨交易市場。

　　已在上海自貿(mào)區(qū)成立的上海國際能源交易中心，目前負責原油期貨上市籌備工作，而原油期貨則被認為是中國商品期貨市場國際化的一個重要窗口。根據(jù)上海期貨交易所此前披露資料顯示，原油期貨最核心的三個原則是“國際平臺、凈價交易、保稅交割”，而這與上海自貿(mào)區(qū)金融改革的內(nèi)涵是完全契合的。

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇指出，上海自貿(mào)區(qū)大宗商品是凈價交易，和國內(nèi)商品現(xiàn)貨市場含稅價不一樣，可以與國際大宗商品市場及國內(nèi)商品期貨市場完全接軌，省略了比較繁瑣的計稅環(huán)節(jié)。

　　此外，程小勇還提到，資本賬戶的自由流通，使得國內(nèi)和海外投資者參與上海自貿(mào)區(qū)大宗商品現(xiàn)貨交易市場更為方便，特別是活躍于歐美大宗商品場外市場的海外投行，其參與將增加上海自貿(mào)區(qū)大宗商品現(xiàn)貨交易市場的流動性。