□華泰證券 周林

　　本周市場在經(jīng)過宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)消化、新股發(fā)行打壓、會議魔咒的考驗后，終于走出了大幅上漲的格局，在交運、鋼鐵、電力、金融等大盤藍籌股的推動下，上證指數(shù)一掃前兩周的低迷，連續(xù)四個交易日大幅上漲100多點，成功躍上2400點，投資者的樂觀情緒再一次被激發(fā)。股指的上漲伴隨著成交量的巨額放大，滬市連續(xù)三天超過2000億元的成交額，顯示出資金是股指的推動力。

　　市場之所以能放量爆發(fā)，還是在于市場已經(jīng)完全扭轉(zhuǎn)了上半年的弱勢心態(tài)，投資者信心的增強以及對牛市的憧憬推動市場走向一個又一個高峰。這種心態(tài)的變化首先來自于上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)的逐步趨暖，逐步提升了投資者的市場參與度，加之滬港通以及國資改革的題材催化，市場對資金的吸引力越來越強。其次是社會資金面趨于寬裕，央行不斷實施創(chuàng)新的貨幣政策工具，從定向?qū)捤傻较蛏虡I(yè)銀行放水注資，已釋放出明顯的放松信號，正引導(dǎo)貨幣市場不斷寬松，利率走低的跡象亦已十分清晰。在市場利率走低的背景下，股市走強已不可逆轉(zhuǎn)。同時，市場對剛剛結(jié)束的四中全會依法治國的解讀趨于高度積極，對各方面的理解利好市場，市場正聚集著龐大的做多力量。

　　當(dāng)然，即使我們已判斷出牛市的未來，但在牛途之中股指的上漲也不會一帆風(fēng)順?？梢钥吹?，行情從2000點起步以來都是以急拉、整理、回調(diào)的三部曲完成每一個波段的走勢。因此，預(yù)期這波行情也不例外，股指在急促上漲至2400點上方之后，短線市場資金不可避免出現(xiàn)分化。特別是藍籌股主導(dǎo)的上漲行情中，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股已先行調(diào)整。而且從本周市場資金的天量成交看，后續(xù)市場很難維系這么大的成交金額，股指大漲過后需要休整。

　　近期滬強深弱格局背后的資金動向?qū)⒓觿∈袌龆嗫詹┺?，預(yù)計后市大盤震蕩整理概率較大。因此，從投資機會看，投資者過度追漲是目前操作大忌，還是要考慮市場熱點的輪漲機會，抓住調(diào)整下來并具有基本面支撐或者資金反復(fù)進行題材炒作的股票，在長線看多基礎(chǔ)上進行短線突擊。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看漲

　　下周區(qū)間2380-2450點

　　下周熱點結(jié)構(gòu)性個股上漲

　　下周焦點PMI等宏觀數(shù)據(jù)