□五礦證券 符海問(wèn)

　　本周除周一外，其余四個(gè)交易日均以大陽(yáng)線(xiàn)報(bào)收，成交量逐日放大，周五甚至創(chuàng)下本輪反彈行情以來(lái)的單日最大成交量。另一較大特點(diǎn)是，在周二指數(shù)大漲且個(gè)股普漲后，個(gè)股逐步出現(xiàn)分化行情，特別是周五，盡管滬指大漲，但兩市卻是跌多漲少，權(quán)重股漲勢(shì)明顯強(qiáng)于中小市股。從全周情況看，主板指數(shù)走勢(shì)顯然強(qiáng)于中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，表明資金在調(diào)倉(cāng)換股，但卻也預(yù)示著后市的隱憂(yōu)，即市場(chǎng)由于短期漲速過(guò)快，隨時(shí)可能迎來(lái)調(diào)整。

　　本周大漲，主要跟以下幾點(diǎn)有較大關(guān)系：一是資金利率在央行引導(dǎo)下保持在穩(wěn)中有降的態(tài)勢(shì)，這給A股創(chuàng)造了相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境；二是BDI指數(shù)創(chuàng)半年新高，航運(yùn)市場(chǎng)有望逐步回暖，這給投資者以世界經(jīng)濟(jì)不斷向好增強(qiáng)了信心；三是國(guó)務(wù)院重點(diǎn)推進(jìn)六大領(lǐng)域消費(fèi)，在目前內(nèi)需相對(duì)疲軟的情況下，無(wú)疑給A股注入了強(qiáng)心劑；四是外圍市場(chǎng)近期強(qiáng)勁反彈，也給A股帶來(lái)了正面刺激；五是由于企業(yè)銷(xiāo)售增幅加快、部分行業(yè)利潤(rùn)增速提高，9月我國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速較上月改善，同比增長(zhǎng)0.4%，8月為同比下降0.6%。

　　總體上看，似乎A股投資氛圍相當(dāng)樂(lè)觀，不過(guò)我們也看到，本周滬指快速漲超百點(diǎn)，在市場(chǎng)并未有特別利好的情況下，漲速有過(guò)快之嫌。我們也看到，盡管指數(shù)加速上漲，但融資余額卻并未同步上升，說(shuō)明市場(chǎng)后勁或不足。此外，盡管9月工業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)環(huán)比向好，但1-9月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增7.9%，增速比1-8月回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，這顯示企業(yè)效益下滑，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。因此，A股這種樂(lè)觀情形或難以持續(xù)。

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線(xiàn)趨勢(shì)看空

　　下周區(qū)間2380-2430點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)并購(gòu)重組、移動(dòng)支付、新能源汽車(chē)

　　下周焦點(diǎn)成交量