□本報(bào)記者 楊博

　　美國(guó)兩大社交網(wǎng)絡(luò)巨頭臉譜和推特股價(jià)雙雙大跌。盡管兩家公司上季業(yè)績(jī)好于預(yù)期，但用戶增速放緩以及開支成本的大幅上升都令投資者感到擔(dān)憂。但也有分析師認(rèn)為，臉譜和推特在研發(fā)和收購(gòu)方面的大手筆投資有望在未來提升整體平臺(tái)的價(jià)值，兩家公司此前估值較高，但股價(jià)回調(diào)后更具吸引力。

　　開支成本顯著上升

　　臉譜28日發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，受移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的推動(dòng)，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32億美元，同比增長(zhǎng)59%，凈利潤(rùn)為8.06億美元，同比接近翻番。當(dāng)季來自廣告業(yè)務(wù)的營(yíng)收為29.6億美元，同比增長(zhǎng)64%，其中來自移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)的營(yíng)收占廣告總營(yíng)收的66%，顯著高于去年同期49%的比例。

　　值得注意的是，上季度臉譜開支成本顯著上升，其中運(yùn)營(yíng)支出達(dá)到18億美元，較去年同期增長(zhǎng)了41%，研發(fā)開支同比增長(zhǎng)48%至2.43億美元。

　　為推動(dòng)營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，臉譜一直尋求擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，不但陸續(xù)發(fā)布了視頻和移動(dòng)廣告平臺(tái)，還進(jìn)行了多筆收購(gòu)。今年早些時(shí)候，臉譜投資20億美元收購(gòu)視覺技術(shù)開發(fā)商Oculus VR。本月，臉譜完成了對(duì)WhatsApp價(jià)值220億美元的收購(gòu)。據(jù)臉譜最新財(cái)報(bào)顯示，WhatsApp在2013年的營(yíng)收為1020萬(wàn)美元，但運(yùn)營(yíng)虧損達(dá)到1.385億美元，今年前六個(gè)月虧損高達(dá)2.325億美元。

　　據(jù)臉譜首席財(cái)務(wù)官維勒預(yù)計(jì)，2015年將成為臉譜“重要的投資年”，預(yù)期支出會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)55%至75%，但屆時(shí)公司投資的Whatsapp、Oculus VR和其他產(chǎn)品都尚無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。

　　另一家社交網(wǎng)絡(luò)公司推特此前一天發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司第三季度收入同比增長(zhǎng)109%至3.2億美元，但虧損1.75億美元，較去年同期虧損6460萬(wàn)美元進(jìn)一步擴(kuò)大，收入3.61億美元，同比翻番。

　　與臉譜類似，推特也在尋找能夠提振未來營(yíng)收增長(zhǎng)的動(dòng)力來源，該公司第三季度成本開支大幅增長(zhǎng)125%至5.23億美元。上周，推特剛剛收購(gòu)了第三方圖片分享服務(wù)商Twitpic公司，此前的第二季度還曾收購(gòu)支付平臺(tái)初創(chuàng)企業(yè)CardSpring，并對(duì)潘多拉網(wǎng)絡(luò)電臺(tái)等流媒體服務(wù)提供商發(fā)起過收購(gòu)。

　　用戶持續(xù)低速增長(zhǎng)

　　最新財(cái)報(bào)顯示，臉譜和推特的用戶增長(zhǎng)速度繼續(xù)放緩。第三季度臉譜的月度活躍用戶總數(shù)達(dá)到13.5億，同比增長(zhǎng)14%，但環(huán)比僅增長(zhǎng)2.3%。自2013年中以來，臉譜的用戶數(shù)量同比增速一直低于20%。

　　第三季度推特的月度活躍用戶數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)5%至2.84億人，增幅較前一季度下滑。在2012年上半年之前，推特每個(gè)季度的用戶數(shù)量幾乎都能夠?qū)崿F(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，但此后逐步放緩，過去三個(gè)季度增速均低于30%。

　　由于開支成本上升和用戶增速下滑令投資者感到擔(dān)憂，臉譜股價(jià)在業(yè)績(jī)發(fā)布后的28日盤后交易時(shí)段一度大跌10%，推特當(dāng)天常規(guī)交易時(shí)段下跌10%，盤后下跌逾2%。其他社交媒體概念股中，LinkedIn盤后下跌1.4%，潘多拉網(wǎng)絡(luò)電臺(tái)下跌0.7%，點(diǎn)評(píng)類網(wǎng)站Yelp下跌0.9%。

　　彭博分析師斯威尼表示，營(yíng)收增速放緩?fù)饧由现С鲈黾印翱赡芷仁雇顿Y者調(diào)整他們的短期利潤(rùn)預(yù)期”。

　　不過在高盛分析師特里看來，推特仍處于長(zhǎng)期增長(zhǎng)周期的初始階段，該公司正投資于能夠擴(kuò)大未來平臺(tái)的產(chǎn)品和技術(shù)。特里維持對(duì)推特的“買入”評(píng)級(jí)，但將股價(jià)預(yù)期從63美元下調(diào)至60美元。截至28日收盤，推特股價(jià)收于43.78美元。

　　Rosecliff資本公司創(chuàng)始人麥克·墨菲表示，推特股價(jià)回調(diào)后變得更具有吸引力，一旦跌到40美元附近就可以買入。他同時(shí)也看好臉譜的前景。