□本報(bào)記者 劉楊

　　今年以來(lái)，美國(guó)生物科技企業(yè)在藥品研究上接踵而至的突破、公司間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合以及不斷上調(diào)的醫(yī)療板塊盈利預(yù)期等因素共同支撐著該板塊反復(fù)走強(qiáng)，為投資者帶來(lái)接連驚喜。

　　近期在利好財(cái)報(bào)的提振下，用以衡量美股生物科技板塊表現(xiàn)的重要指數(shù)——納斯達(dá)克生物科技指數(shù)于28日創(chuàng)下3075.25點(diǎn)的歷史新高，比今年7月15日美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫因?qū)υ摪鍓K估值過(guò)高而發(fā)出警告的時(shí)點(diǎn)，再度上揚(yáng)了17%，同時(shí)刷新了該指數(shù)于上周五美股常規(guī)交易時(shí)段所創(chuàng)下的3020點(diǎn)的歷史新高。同日，iShares納斯達(dá)克生物科技交易所交易基金（ETF)也創(chuàng)下293.95的歷史高點(diǎn)，年內(nèi)漲幅為29.4%，好于納斯達(dá)克綜合指數(shù)同期9.3%的表現(xiàn)，成為今年美國(guó)資本市場(chǎng)上表現(xiàn)最好的ETF之一。

　　板塊表現(xiàn)領(lǐng)漲美股

　　年初至今，在標(biāo)普500十大行業(yè)板塊中，醫(yī)療保健板塊以17.46%的累計(jì)漲幅位居第一，其細(xì)分板塊中的生物科技板塊同期上漲36.85%，同樣位居前列。相比之下，今年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲僅為7.4%。

　　近三個(gè)月來(lái)，美股生物科技板塊表現(xiàn)更是搶眼，扣除中概股后，納斯達(dá)克漲幅榜排名前20的股票中，有14只歸屬于生物科技行業(yè)。

　　據(jù)彭博數(shù)據(jù)，截至10月17日，在已公布三季報(bào)的80家標(biāo)普500公司中，61%超預(yù)期，高于過(guò)去四個(gè)季度58%的均值。而這其中，生物醫(yī)療板塊以10.6%的增速居于首位。十大細(xì)分行業(yè)中，有九個(gè)行業(yè)的銷售收入高于去年同期，其中醫(yī)療設(shè)備增長(zhǎng)42%，生物科技增長(zhǎng)38%。

　　彭博統(tǒng)計(jì)顯示，近三個(gè)月來(lái)美股市場(chǎng)表現(xiàn)最好的生物科技個(gè)股Durata Therapeut，Accelarte Diagn以及Agios Pharms，分別源自對(duì)細(xì)菌和感染性病原體的抗生素藥物以及血液系統(tǒng)的惡性腫瘤新藥的研發(fā)；而緊隨其后的Rentrak Corp的股價(jià)大漲則源自該公司出售了其部分業(yè)務(wù)，獲得大量流動(dòng)性。

　　截至10月28日，納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)所覆蓋的121個(gè)成員中，排名前列的權(quán)重股吉利德科學(xué)（GILD）、安進(jìn)（AMGN）、新基醫(yī)藥（CELG）近三個(gè)月的漲幅分別為20.96%、20.90%和19.65%。

　　與此同時(shí)，三季度生物科技板塊的盈利同比增速也達(dá)到了12.9%，雖略低于二季度的18.5%，不過(guò)年初至今該板塊不斷上調(diào)盈利預(yù)期，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)四季度該板塊的增速有望再度提升。

　　三季報(bào)業(yè)績(jī)齊發(fā)力

　　美股生物科技板塊近期明顯走強(qiáng)，板塊漲幅位居市場(chǎng)前列，這與近日美股生物科技公司密集披露的上佳三季報(bào)業(yè)績(jī)分不開(kāi)。其中，市值占據(jù)納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)17%的新基醫(yī)藥和安進(jìn)的良好業(yè)績(jī)提振了該板塊的整體走勢(shì)；而極具盈利潛能和業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的吉利德科學(xué)和美國(guó)再生元也成為了刺激該板塊走強(qiáng)的因素。

　　作為基因測(cè)序龍頭，Illumina公司三季度的收入同比增長(zhǎng)了35%，遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期。今年以來(lái)，Illumina的股價(jià)累計(jì)漲幅為75%，僅近兩周的漲幅就高達(dá)28%。在截至9月28日的當(dāng)季，Illumina的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)34.73%至4.81億美元，超過(guò)分析師普遍預(yù)計(jì)的4.51億美元。業(yè)內(nèi)人士指出，基因測(cè)序成本的大幅下降是該股走強(qiáng)的一個(gè)支撐因素，也為其商業(yè)化應(yīng)用奠定了技術(shù)基礎(chǔ)，從產(chǎn)前無(wú)創(chuàng)篩查到腫瘤的個(gè)性化用藥，全球新一代測(cè)序技術(shù)（NGS）的應(yīng)用范圍正在逐步拓寬，孕育著巨大的市場(chǎng)空間。

　　美國(guó)制藥巨頭安進(jìn)（AMGN）今年第三季度營(yíng)收為50.3億美元，同比增長(zhǎng)6%，超出市場(chǎng)預(yù)期。凈利潤(rùn)為12.4億美元，同比下滑9%。不計(jì)入重組支出、并購(gòu)相關(guān)支出及其他一次性項(xiàng)目，安進(jìn)第三季度調(diào)整后每股收益為2.30美元，高于去年同期的1.94美元，超出市場(chǎng)預(yù)期。值得關(guān)注的是，安進(jìn)于本月中旬宣布與蓋茨基金會(huì)等機(jī)構(gòu)合作研究生產(chǎn)抗埃博拉病毒藥物ZMapp的新方法。ZMapp是迄今為止經(jīng)臨床實(shí)驗(yàn)佐證對(duì)抗埃博拉病毒效果最好的候選藥之一。

　　此外，吉利德科學(xué)（GILD）第三季度的營(yíng)收同比大增117.1%至60.418億美元；當(dāng)季實(shí)現(xiàn)凈收入27.243億美元，同比大漲245.5%；毛利同比大增140.6%至50.545億美元。本月10日，美國(guó)FDA批準(zhǔn)了該公司的全口服、一天一次的抗丙肝二聯(lián)復(fù)方Harvoni上市，用于治療基因1型的丙型肝炎感染。申銀萬(wàn)國(guó)研究所高級(jí)分析師謝偉玉指出，近兩年生物科技股牛市的催化劑主要來(lái)自吉利德科學(xué)2011年11月以10.6億美元收購(gòu)研發(fā)艾滋病、乙肝和丙肝口服藥Pharmasset公司，這是在醫(yī)療行業(yè)史上對(duì)發(fā)展期資產(chǎn)的最高出價(jià)。這一案例致使整個(gè)行業(yè)調(diào)高了對(duì)醫(yī)療資產(chǎn)特別是生物科技板塊的估值。

　　機(jī)構(gòu)力挺生物科技板塊

　　在瑞銀近日發(fā)布的報(bào)告中，該機(jī)構(gòu)上調(diào)了一系列生物科技公司的股價(jià)預(yù)期，并表示看好未來(lái)的公司收購(gòu)、兼并及對(duì)中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)。按照瑞銀的判斷，美國(guó)生物科技股的市盈率未來(lái)還將持續(xù)增長(zhǎng)。

　　瑞銀分析師羅登表示，基于產(chǎn)品周期和中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)，看好生物科技股的估值。羅登進(jìn)一步指出，考慮到大盤股現(xiàn)金流充裕，他還預(yù)期會(huì)有更多的生物科技公司的收購(gòu)和兼并消息將提振該板塊表現(xiàn)。

　　事實(shí)上，今年頭四個(gè)月美股生物科技板塊的表現(xiàn)可謂跌宕起伏，其自年初起就大幅上漲，并于今年2月底持續(xù)下行，當(dāng)悲觀唱空情緒開(kāi)始蔓延時(shí)，該指數(shù)自4月中旬起至今一路上行，至今已上揚(yáng)34.87%，好于期間納斯達(dá)克綜指12%的漲幅。

　　摩根大通也表示看好生物科技板塊的發(fā)展前景。該機(jī)構(gòu)生物科技分析師表示，受核心產(chǎn)品強(qiáng)勁需求的推動(dòng)，行業(yè)基本面的支撐因素仍在，全年整體收入增長(zhǎng)有望達(dá)到16%，好于過(guò)去兩年平均12%的增長(zhǎng)水平。此外，相對(duì)穩(wěn)定的監(jiān)管環(huán)境和接下來(lái)多項(xiàng)關(guān)鍵研究成果的披露等，也會(huì)提振美股生物科技板塊的整體表現(xiàn)。

　　謝偉玉指出，監(jiān)管的作用和臨床進(jìn)展對(duì)美股生物科技行業(yè)影響重大。統(tǒng)計(jì)顯示，今年下半年，美國(guó)還有至少24項(xiàng)FDA決議處于三期臨床的技術(shù)，隨著臨床進(jìn)展的逐步推進(jìn)，預(yù)計(jì)屆時(shí)會(huì)繼續(xù)刺激美股生物科技板塊的相關(guān)走勢(shì)。