中國證券報：今年以來，基金子公司風(fēng)險事件接連爆發(fā)，在風(fēng)險逐步累積、監(jiān)管日益從嚴(yán)的背景下，未來基金子公司的競爭態(tài)勢會發(fā)生哪些變化？長安基金子公司將如何應(yīng)對？

　　黃陳：長安財富資產(chǎn)管理有限公司是證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的華東地區(qū)第一家基金管理公司子公司。截至2014年9月底，資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)415.5億元。客觀地講，整個基金子公司行業(yè)過去一個階段的高速發(fā)展主要依賴的是通道業(yè)務(wù)，我們所采取的策略也與行業(yè)基本一致，依托于股東方長安信托，與銀行、券商等各類金融機構(gòu)廣泛合作。

　　與此同時，我們也看到，這半年以來，隨著傳統(tǒng)類信托業(yè)務(wù)領(lǐng)域風(fēng)險程度上升，基金子公司態(tài)度轉(zhuǎn)而審慎，行業(yè)的發(fā)展速度已經(jīng)趨于放緩。今后一兩年應(yīng)當(dāng)是基金子公司淡化資產(chǎn)管理規(guī)模、逐步培育自主管理能力的階段。此前依靠牌照優(yōu)勢逮住一些資源就能賺到“快錢”的機會將來會越來越少?？梢哉f，基金子公司一哄而上、粗放式發(fā)展的階段逐漸遠(yuǎn)去，未來行業(yè)也應(yīng)當(dāng)回歸主動管理本源，培育和完善項目獲取、風(fēng)險控制和投后管理能力，逐步找到適合自己的發(fā)展路徑，建立起差異化競爭優(yōu)勢。

　　中國證券報：在傳統(tǒng)的類信托業(yè)務(wù)遭遇天花板的背景下，基金子公司行業(yè)如何才能再上一層樓？

　　黃陳：目前整個基金子公司行業(yè)都在摸索未來的發(fā)展路徑，這個過程不會一蹴而就。業(yè)務(wù)形態(tài)上，子公司不會局限于原先的類信托債權(quán)類項目，而是會開展多樣化的嘗試。

　　在債權(quán)類項目上，未來固定收益類產(chǎn)品將呈現(xiàn)多層次發(fā)展的態(tài)勢，隨著投資者風(fēng)險收益比的理解加深，以及對信托打破“剛性兌付”的逐步接受，對各層次的固定收益產(chǎn)品需求仍將十分旺盛。這一領(lǐng)域中，資產(chǎn)證券化符合“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”的大趨勢，在交易所上市交易的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品將視為標(biāo)債，新近出臺的資產(chǎn)證券化政策也賦予了基金子公司明確的法律地位，這一業(yè)務(wù)可能會成為部分基金子公司的開拓重點。

　　另外，諸多基金子公司會加大股權(quán)類項目的開拓力度，這類項目更能與基金公司在二級市場研究方面的資源稟賦相匹配。比方說開展PE業(yè)務(wù)或者與PE合作，比如與上市公司合作的并購基金項目等等。甚至一些基金子公司會在某些產(chǎn)業(yè)形成細(xì)分優(yōu)勢，比如有些公司擅長醫(yī)療類項目，有些公司則側(cè)重于教育行業(yè)等。