□西南證券 張剛

　　本周股指繼續(xù)向下調(diào)整，周五盤中最低下探至2296點(diǎn)，收盤站到2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之上，但日成交金額創(chuàng)下9月1日以來的最低水平。中小板指數(shù)本周下跌1.25%，創(chuàng)業(yè)板指本周大跌2.21%。人民幣兌美元匯率周內(nèi)出現(xiàn)貶值走勢(shì)，央行在公開市場(chǎng)繼續(xù)實(shí)施零投放，銀行間市場(chǎng)利率維持低位。兩市合計(jì)日成交金額逐步縮減至3000億元以下。

　　新股發(fā)行方面，截至2014年10月16日，中國證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)613家，其中，已過會(huì)24家，未過會(huì)589家。未過會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)563家，中止審查企業(yè)26家。月內(nèi)已經(jīng)安排了11家公司IPO，其中10月27日有福達(dá)股份、寧波精達(dá)、合鍛股份。自10月28日開始申購資金將陸續(xù)解凍，但在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)存在負(fù)面預(yù)期的背景下，迅速回流二級(jí)市場(chǎng)希望不大。

　　資金面上，央行周四在公開市場(chǎng)開展200億元14天期正回購操作，交易量與周二持平。據(jù)此計(jì)算，本周央行公開市場(chǎng)操作恰好回籠全部到期資金，實(shí)現(xiàn)資金中性沖銷。前一周凈投放160億元。從下周開始，資金面將面臨緊張。本月下旬將迎來企業(yè)上繳所得稅，而證監(jiān)會(huì)15日核發(fā)11家企業(yè)IPO批文，新股發(fā)行即將登場(chǎng)，資金面面臨較大的考驗(yàn)。

　　經(jīng)濟(jì)面上，中國10月匯豐制造業(yè)PMI初值為50.4%，為五個(gè)月來第二低的水平，8月、9月的終值均為50.2%。其中，中國10月匯豐制造業(yè)PMI產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)初值降至50.7%，創(chuàng)五個(gè)月低點(diǎn)。內(nèi)外部需求均有放緩跡象，投入與產(chǎn)出價(jià)格分別降至44.0%和45.6%，進(jìn)一步加劇了通縮壓力。此數(shù)據(jù)預(yù)示著將于11月1日公布的10月中采制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不宜樂觀。

　　技術(shù)面上，周K線均線系統(tǒng)維持多頭排列，但周K線跌破10周均線，5周均線開始掉頭向下，中期走勢(shì)轉(zhuǎn)淡。從日K線看，周五大盤收出帶上影線的十字星，處于短中期均線壓力之下，考驗(yàn)60日均線支撐。均線系統(tǒng)處于交匯狀態(tài)，5日均線下穿30日均線，走勢(shì)轉(zhuǎn)弱。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，大盤下探至空方強(qiáng)勢(shì)區(qū)，空方力量增強(qiáng)，中期走向轉(zhuǎn)弱。布林線上，股指處于空頭市道，觸及下軌，線口正由收斂轉(zhuǎn)為放大，若跌勢(shì)延續(xù)，將呈現(xiàn)破位下跌形態(tài)。

　　下周為10月份的最后一個(gè)交易周，基金三季度投資組合和上市公司三季報(bào)將全部披露完畢。以目前已經(jīng)披露的情況看，基金將再現(xiàn)高持倉比例的魔咒，而上市公司業(yè)績同比增速也將出現(xiàn)放緩，預(yù)計(jì)下周大盤將延續(xù)跌勢(shì)，后市將在2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之下運(yùn)行。

　　下周趨勢(shì)看空

　　中線趨勢(shì)看空

　　下周區(qū)間2280-2310點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)醫(yī)藥

　　下周焦點(diǎn)滬港通、成交額