□本報記者 戴小河

　　億勝生物科技（1061.HK）近期受到市場關(guān)注，股價漲幅較大。億勝生物主要業(yè)務為生產(chǎn)及銷售治療體表創(chuàng)傷和眼部損傷的生物藥品，公司擁有“貝復舒”及“貝復濟”兩大旗艦產(chǎn)品。一位私募基金經(jīng)理分析稱，億勝生物新的盈利增長點基本明確，后期游資可能會繼續(xù)炒作。

　　借勢輝瑞

　　億勝生物是一家生產(chǎn)和銷售治療眼疾藥品的公司。億勝生物總經(jīng)理方海洲介紹，公司產(chǎn)品在創(chuàng)傷修復領(lǐng)域的市場占有率常年維持在65%以上。當前國內(nèi)眼科處方藥銷售額前五名分別是日本參天、美國愛爾康、沈陽興奇、美國眼力健、億勝生物。未來，億勝生物有望借助輝瑞的產(chǎn)品進入眼科處方藥銷售榜前三甲。

　　今年，億勝生物附屬公司——珠海億勝醫(yī)藥與輝瑞國際貿(mào)易（上海）有限公司訂立了進口及服務協(xié)議。輝瑞委任授權(quán)億勝醫(yī)藥為適利達和適利加滴眼液在中國內(nèi)地的獨家進口分銷商和獨家市場開發(fā)商。

　　業(yè)內(nèi)人士透露，輝瑞選擇代理商的要求十分嚴格，億勝生物能夠簽下這一大單，表明其在眼科領(lǐng)域確實有過人之處。適利達和適利加滴眼液是治療青光眼高眼壓的有效藥物，相比其他同類藥物的優(yōu)勢是，副作用較少，在全球市場銷售額達到18億美元，但因為產(chǎn)品價格較高等問題，輝瑞推廣得并不理想，目前在中國的銷售額不足1億元人民幣。

　　億勝生物自今年2月接收這兩個產(chǎn)品之后，經(jīng)過半年的推廣，預計這兩個產(chǎn)品的銷售收入有望出現(xiàn)快速增長，成為公司的重要盈利點。中國青光眼患者就診率低于10%，眼壓檢查在中國知曉率低。近年來這一現(xiàn)象已有所改善，大家對于眼部疾病的重視程度開始提高，加之社會競爭對大眾用眼要求的提高以及老齡化影響，國內(nèi)眼科市場已經(jīng)有了較快速度的增長。

　　市場空間廣闊

　　從公司新近發(fā)布的半年報數(shù)據(jù)來看，上半年公司收入2.3億港元，同比增長40.1%。外科產(chǎn)品貝復舒系列收入約為1.3億港元，貝復濟系列收入約為8300萬港元，適利達、適利加上半年為公司創(chuàng)造收入1700萬港元。上半年毛利率為82.8%，去年同期為90%。由于加入代理產(chǎn)品，毛利率被拉低。

　　方海洲表示，公司產(chǎn)品市場空間非常廣闊，遠未到天花板。以眼科為例，目前我國眼科病患每年有8000萬的門診量，其中50%均可以用到修復類產(chǎn)品。另外，我國每年有超過200萬臺的近視眼、白內(nèi)障等眼科手術(shù)，隨著對醫(yī)生和患者的不斷培育，預計手術(shù)市場每年有超過1600萬支的市場空間。公司圍繞眼科和外科的產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡也在不斷地擴大和細化，未來逐步向二級以下醫(yī)院滲透，銷售人員也以每年150人左右的速度不斷增加。

　　2015年公司將進入快速發(fā)展期。公司過去幾年毛利率一直維持較高水平，2014年受到代理新產(chǎn)品以及新工廠折舊的影響，導致毛利率略有降低。另外，公司在2013年底發(fā)行1900多萬股股權(quán)對公司高管進行激勵，對賬面盈虧會造成影響，但不會影響核心凈利潤。分析人士認為，2015年公司將進入快速發(fā)展期，與輝瑞合作的產(chǎn)品將帶來利潤貢獻，眼科保健產(chǎn)品推出市場以及一次性滴眼液產(chǎn)品上市（公司有7個一次性滴眼液在研）會使得公司的產(chǎn)品得到進一步豐富。