□光大證券 曾憲釗

　　本周股指震蕩走低，滬深兩市在跌破30日線后出現(xiàn)反抽，隨著滬港通推出時(shí)間的明確，以及經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲后，股指上行的動(dòng)力有所疲弱。四中全會(huì)改革預(yù)期以及外部資金和融資資金的入市，仍有使股指短期強(qiáng)勢(shì)震蕩甚至創(chuàng)出反彈新高的可能，但美股疲弱及新股發(fā)行對(duì)資金面沖擊較大，投資者應(yīng)調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，不宜追高。

　　證券公司參與滬港通業(yè)務(wù)試點(diǎn)的有關(guān)通知近日公布，明確了證券公司參與滬港通的事項(xiàng)，同時(shí)上交所網(wǎng)站也公布了首批89家獲得滬港通業(yè)務(wù)資格的券商名單。由于部分大券商早已打通內(nèi)地的港股開(kāi)戶渠道，大額投資者在港股的投資上，阻礙并不大，而滬港通作為推動(dòng)本輪行情上升的主要?jiǎng)恿χ?，在滬港通推出逐漸明確后，原有的滬港兩地的上市公司股價(jià)差也已明顯縮小，如果沒(méi)有進(jìn)一步的政策刺激，難以吸引新增資金在未來(lái)持續(xù)流入。

　　下周四開(kāi)始，新股又將密集發(fā)行12只，由于管理層此前預(yù)期年內(nèi)發(fā)行100只左右，而六月份至今四批IPO共計(jì)44家，在未來(lái)三個(gè)月時(shí)間中，60家左右的名額，顯得相對(duì)密集。雖然前幾次新股密集發(fā)行并沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)造成嚴(yán)重沖擊，反而因?yàn)樾略鲑Y金而形成了正反饋效應(yīng)，但隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的成交量回暖及年底資金的相對(duì)偏緊，新股發(fā)行后股指繼續(xù)創(chuàng)新高的難度正在加大。

　　預(yù)計(jì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回落，貨幣政策有望持續(xù)維持寬松格局，這將使得A股的長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然較為樂(lè)觀。在操作上，對(duì)于季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、漲幅不大的品種，仍值得投資者調(diào)倉(cāng)持有。

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看平

　　下周區(qū)間2280-2450點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)季報(bào)高增長(zhǎng)高送轉(zhuǎn)、國(guó)企改革

　　下周焦點(diǎn)四中全會(huì)