□本報記者 于萍

　　三季報披露大戲開唱不久，便已有多家公司集中發(fā)布業(yè)績修正公告。根據(jù)中國證券報記者的統(tǒng)計，截至10月14日，兩市已有63家上市公司進行了業(yè)績預(yù)告修正，發(fā)生業(yè)績變臉的公司達到29家。這其中絕大多數(shù)公司是從原來的預(yù)喜，變?yōu)轭A(yù)減、預(yù)虧或調(diào)低預(yù)增幅度等悲觀預(yù)期。

　　在變臉公司中，中小板、創(chuàng)業(yè)板公司占據(jù)了多數(shù)。業(yè)績變臉的原因反映出不少中小企業(yè)的通病，市場低迷、行業(yè)競爭加劇、成本費用上升三大因素成為左右公司業(yè)績的主要因素。

　　三因素拉低業(yè)績

　　三季報披露期來臨，業(yè)績表現(xiàn)再度成為市場關(guān)注焦點。盡管大多數(shù)公司業(yè)績集中在10月末才見分曉，但從近期頻繁披露的業(yè)績預(yù)告修正公告來看，由于市場低迷、行業(yè)競爭加劇、成本費用上升等因素的制約，部分公司業(yè)績遭遇“寒流”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，29家發(fā)生業(yè)績變臉的公司中，有15家預(yù)減、3家預(yù)虧、1家續(xù)盈，還有2家公司縮小了業(yè)績增幅，下調(diào)業(yè)績預(yù)期的公司占比七成，業(yè)績變化趨于悲觀。從各家公司披露的變臉原因看，所在市場未見好轉(zhuǎn)、行業(yè)競爭加劇、成本費用增長，成為導(dǎo)致業(yè)績低于預(yù)期的重要原因。

　　三季度行業(yè)低迷對部分公司業(yè)績產(chǎn)生直接影響。聯(lián)創(chuàng)節(jié)能將業(yè)績略減預(yù)期下調(diào)至前三季度預(yù)減40%至70%，公司稱，凈利潤預(yù)計下降的主要原因是受下游太陽能熱水器及房地產(chǎn)等行業(yè)需求低迷影響，毛利下降較多。

　　行業(yè)競爭加劇也影響到一些公司的盈利能力，成為業(yè)績變臉的重要原因。凱恩股份在對業(yè)績進行修正時表示，由于市場競爭激烈，部分產(chǎn)品價格下降幅度較大，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率有所下降。公司將凈利潤變動幅度由此前的-10%至20%，下調(diào)至業(yè)績同比下降10%-40%。

　　銷售及財務(wù)費用支出增加也導(dǎo)致一些公司的成本費用激增。福建金森公告稱，雖然三季度木材生產(chǎn)經(jīng)營形勢保持良好，但公司財務(wù)費用支出超出預(yù)期，為確保經(jīng)營規(guī)模，森林收購在規(guī)模速度上較快，導(dǎo)致財務(wù)費用同比增加1300萬元。受此影響，公司預(yù)計前三季度凈利潤同比下降36.1%至41.91%。而在中報時，公司曾預(yù)計業(yè)績變化幅度為-22.54%至2.63%。

　　此外，會計制度的變化也導(dǎo)致公司業(yè)績不及預(yù)期。以景興紙業(yè)為例，公司主營低毛利的情況并未扭轉(zhuǎn)，但由于參股公司莎普愛思在二季度實現(xiàn)IPO，公司曾預(yù)計帶動凈利潤同比增長。不過，由于財政部對長期股權(quán)投資處理方法的修訂，且新準則自2014年7月1日起開始執(zhí)行，公司調(diào)減了投資收益2651.62萬元，導(dǎo)致三季報預(yù)計同比下降40%-60%。

　　中小公司“遇冷”

　　在業(yè)績變臉的公司中，中小板及創(chuàng)業(yè)板公司占據(jù)絕大多數(shù)。盡管這些公司在二級市場上表現(xiàn)搶眼，但是從目前披露的業(yè)績預(yù)告看，其三季報業(yè)績尚難對股價形成有力支撐。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，在29家公告業(yè)績變臉的公司中，僅有3家為滬深主板公司，其余均為中小板及創(chuàng)業(yè)板公司。特別是今年剛剛登陸創(chuàng)業(yè)板的東方通、康躍科技、菲利華均出現(xiàn)了業(yè)績變臉。

　　9月剛剛上市的菲利華將此前預(yù)計的前三季度凈利潤同比增幅-5%至25%之間，下調(diào)至同比下降0-10%。8月登陸A股的康躍科技則預(yù)計前三季度凈利潤同比下降0-5%。而此前，公司曾預(yù)計增長0-20%。對于業(yè)績下調(diào)的原因，康躍科技表示是由于利息支出增加400余萬元，且主營產(chǎn)品毛利下降，并預(yù)計非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額為350萬元左右。

　　此外，年初上市的中小板公司歐浦鋼網(wǎng)也向下修正了業(yè)績。公司公告稱，受市場低迷和競爭加劇影響，公司綜合毛利率較預(yù)期有所降低，同時銷售費用有較大增長。受此影響，公司預(yù)計前三季度凈利潤同比下降1%-10%。此前，公司曾預(yù)計凈利潤同比增長1%-10%。

　　事實上，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司前三季度的盈利狀況并不十分突出。已經(jīng)披露三季度預(yù)告的1026家中小板及創(chuàng)業(yè)板公司中，僅有半數(shù)預(yù)計業(yè)績將出現(xiàn)同比增長或扭虧。盡管中小公司素以高成長性著稱，但是整體來看，在披露預(yù)告的中小板及創(chuàng)業(yè)板公司中，只有約三成公司預(yù)增幅度超過30%。

　　股價仍需業(yè)績支撐

　　隨著大盤好轉(zhuǎn)，小市值公司股價也迎來狂歡盛宴。但從當(dāng)前業(yè)績預(yù)告表現(xiàn)看，不少小市值公司仍缺少業(yè)績支撐，股價則相對透支了未來的成長性。

　　統(tǒng)計顯示，目前兩市總市值低于25億元的公司共有251家，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司占據(jù)過半席位。但從今年的表現(xiàn)看，中小板和創(chuàng)業(yè)板的高成長“光環(huán)”已經(jīng)有所褪色。中小板整體業(yè)績增速雖然在中報時有所回升，但卻并未跑贏A股整體9%的增速，僅同比增長6.4%。創(chuàng)業(yè)板公司中報時的凈利潤同比增幅為15.17%，雖然高于A股整體，但是相比一季度卻下滑了1.4個百分點。

　　在上述251家小市值公司中，已有165家披露了三季度業(yè)績預(yù)報，其中預(yù)增及扭虧的公司僅有44家，占比尚不足三成。二級市場表現(xiàn)并未反映出這些公司的業(yè)績變化。僅從9月至今的股價表現(xiàn)看，在前三季度預(yù)虧的48家小市值公司中，有32家均跑贏了上證指數(shù)，其中有7家漲幅更是超過30%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，由于市值較低，小市值公司未來成長的想象空間較大。但當(dāng)前小市值個股的炒作較為狂熱，已經(jīng)積聚了一定風(fēng)險，部分公司股價表現(xiàn)已經(jīng)透支了未來的成長性。隨著三季報的披露，具有一定業(yè)績支撐的公司將具有更穩(wěn)健的發(fā)展前景。

　　三季報預(yù)告向下修正業(yè)績公司一覽

　　名稱變化三季報業(yè)績預(yù)告摘要9月來股價表現(xiàn)

　　東方通預(yù)減凈利潤約350萬元~600萬元，下降42%~66%2.23%

　　聯(lián)創(chuàng)節(jié)能預(yù)減凈利潤約1115.4萬元~2230.8萬元，下降40%~70%6.14%

　　東寶生物預(yù)減凈利潤約260萬元~400萬元，下降88.16%~92.31%16.05%

　　景興紙業(yè)預(yù)減凈利潤約450萬元~650萬元，下降40%~60%13.28%

　　科華恒盛續(xù)盈凈利潤約6673.66萬元~8243.94萬元，增長-15%~5%14.46%

　　中利科技續(xù)虧凈利潤約-19072.80萬元~-11689.78萬元，增長5.90%~42.33%4.28%

　　云投生態(tài)續(xù)虧凈利潤約-1300萬元~-1100萬元0.25%

　　*ST精功續(xù)虧凈利潤約-3800萬元~-3200萬元15.44%

　　諾普信略增凈利潤約17012.01萬元~20414.41萬元，增長0%~20%14.87%

　　鑫富藥業(yè)略增凈利潤約10000.00萬元~12000.00萬元，增長23.71%~48.45%10.81%

　　菲利華略減凈利潤約4034萬元~4483萬元，下降0%~10%90.20%

　　康躍科技略減凈利潤約1943.31萬元~2045.59萬元，下降0%~5%13.85%

　　歐浦鋼網(wǎng)略減凈利潤約7611萬元~8372萬元，下降1%~10%11.04%

　　金河生物略減凈利潤約5912.66萬元~6241.14萬元，下降5%~10%停牌

　　福建金森略減凈利潤約1500萬元~1650萬元，下降36.1%~41.91%48.01%

　　天順風(fēng)能略減凈利潤約13752.53萬元~15280.59萬元，下降0%~10%13.06%

　　海峽股份略減凈利潤約5693萬元~7006萬元，下降20%~35%13.59%

　　友阿股份略減凈利潤約31087.98萬元~34745.39萬元，下降5%~15%21.58%

　　川大智勝略減凈利潤約1810.66萬元~2715.98萬元，下降10%~40%16.91%

　　江特電機略減凈利潤約4258.22萬元~5322.78萬元，下降0%~20%3.75%

　　凱恩股份略減凈利潤約2903.99萬元~4355.99萬元，下降10%~40%14.31%