□西南證券 張剛 劉浩

　　本周有10家券商發(fā)表了對(duì)后市的看法，4家看多，4家看平，2家看空；市場(chǎng)綜合情緒指數(shù)為55.00%，較前一周回落2.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示機(jī)構(gòu)整體上仍看好后市，但短期做多情緒有所收斂。與上周相比，共有5家機(jī)構(gòu)改變了對(duì)大盤(pán)短期走勢(shì)的看法，其中1家對(duì)中線趨勢(shì)作了修正：（1）多→平，信達(dá)證券、國(guó)都證券和民生證券對(duì)本周趨勢(shì)由看多轉(zhuǎn)為看平，民生證券對(duì)中線趨勢(shì)也轉(zhuǎn)為看平。（2）多→空，新時(shí)代證券對(duì)本周趨勢(shì)由多翻空，對(duì)中線仍保持看多不變。（3）平→多，華泰證券對(duì)本周趨勢(shì)由看平調(diào)升為看多，對(duì)中線保持看多不變。

　　與前一周相比，短線看多的機(jī)構(gòu)數(shù)量有所減少，部分機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)為看平，認(rèn)為大盤(pán)短期面臨調(diào)整壓力，其余機(jī)構(gòu)則仍堅(jiān)持看多后市。持看平觀點(diǎn)的機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)調(diào)整幅度將加大，個(gè)別機(jī)構(gòu)堅(jiān)持認(rèn)為大盤(pán)將考驗(yàn)2300點(diǎn)支撐。

　　多頭代表五礦證券表示對(duì)后市充滿信心，一是9月投資者信心指數(shù)創(chuàng)六年多新高，這是市場(chǎng)進(jìn)一步活躍的前奏；二是四中全會(huì)將進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度，上市公司將從中受益；三是節(jié)前流入大量資金，該現(xiàn)象在近年少見(jiàn)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為A股正迎來(lái)新機(jī)遇。華泰證券指出隨著四中全會(huì)召開(kāi)，股指有望展開(kāi)第三波上漲行情，而政策預(yù)期將是最大推手，包括土地改革、國(guó)資改革、養(yǎng)老民生等。同時(shí)，該機(jī)構(gòu)表示第三波行情不一定會(huì)出現(xiàn)逼空走勢(shì)，或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩上行格局，建議投資者繼續(xù)關(guān)注軍工這條最強(qiáng)的投資主線。

　　光大證券看多的態(tài)度則似有軟化，該機(jī)構(gòu)分析稱股指有進(jìn)一步上行機(jī)會(huì)，但歐美貨幣政策及地產(chǎn)新融資政策對(duì)A股資金有分流作用，滬指摸高2400點(diǎn)后，市場(chǎng)情緒或?qū)⒂兴禍亍Ｃ鎸?duì)估值的高企和資金面的隱憂，或使市場(chǎng)震蕩幅度加大，上行空間收窄。雖然財(cái)通證券對(duì)短線和中線均持看多觀點(diǎn)，但也表示當(dāng)前市場(chǎng)階段性風(fēng)險(xiǎn)在逐步累積，本輪反彈正接近階段性尾聲，四季度的行情可能先揚(yáng)后抑，但四中全會(huì)召開(kāi)前股指還以震蕩盤(pán)升為主。

　　持看平觀點(diǎn)的申銀萬(wàn)國(guó)證券認(rèn)為，近期A股強(qiáng)勢(shì)不改表明其內(nèi)在仍有較強(qiáng)上攻欲望，因此行情難以在短期內(nèi)快速降溫，但目前的量能也不支持大盤(pán)實(shí)現(xiàn)突破。從市場(chǎng)環(huán)境看，10月中下旬有諸多重大事項(xiàng)揭曉將成為關(guān)注焦點(diǎn)。結(jié)合技術(shù)面分析，目前上升五浪已展開(kāi)，后市大盤(pán)漲幅有限，行情轉(zhuǎn)入寬幅震蕩的可能性較大，且在四中全會(huì)結(jié)束后，行情有暫歇休整的可能。因此建議控制倉(cāng)位，側(cè)重防御。

　　持看空觀點(diǎn)的西南證券預(yù)計(jì)10月下旬或迎來(lái)新股密集發(fā)行，資金面數(shù)據(jù)顯示融資需求低迷，而本周即將披露的諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)?duì)周期性行業(yè)形成利空效應(yīng)，大盤(pán)或?qū)⒖简?yàn)2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。