近日，中金公司發(fā)布研究報(bào)告稱，股市長(zhǎng)期格局向好，未來三年就是過去三年的反面，每年500點(diǎn)不是夢(mèng)。但短期走勢(shì)存疑，滬指上下100點(diǎn)皆有可能。

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，中金研報(bào)認(rèn)為，數(shù)據(jù)顯示，9月食品價(jià)格環(huán)比漲幅低于往年同期均值。9月上海二手房銷售環(huán)比增速跌幅較大，以此來看主要城市房?jī)r(jià)可能延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，房租漲幅也可能受到拖累，預(yù)計(jì)非食品價(jià)格將延續(xù)弱勢(shì)。加上去年同期CPI高基數(shù)，預(yù)計(jì)9月CPI同比漲幅下降至1.5%，較8月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　中金公司認(rèn)為，三季度工業(yè)增加值平均同比增速較二季度下降。從截至8月份數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)和批發(fā)零售業(yè)等服務(wù)業(yè)同比增速也難以較二季度反彈。因此，維持三季度GDP同比增速放緩至7.3%的預(yù)測(cè)，且存在下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　股市方面，中金公司表示，股市長(zhǎng)期格局向好，但短期走勢(shì)存疑，上下100點(diǎn)皆有可能。全市場(chǎng)都在憧憬四中全會(huì)和滬港通，但這既是機(jī)遇，也是風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)，中金公司繼續(xù)樂觀，因?yàn)槿蛸Y產(chǎn)輪動(dòng)、無風(fēng)險(xiǎn)利率下降、居民資產(chǎn)重配置三大長(zhǎng)周期趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，而中美博弈抬升中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值、改革轉(zhuǎn)型盤活資金效率、信用風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)非標(biāo)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化三大動(dòng)能已然明確，市場(chǎng)正從“倒U”型回落轉(zhuǎn)為“U型”回升，未來三年就是過去三年的反面，股市每年漲500點(diǎn)不是夢(mèng)。但對(duì)短期，中金認(rèn)為，市場(chǎng)有疑慮也是正常的，因?yàn)榱_馬無法一天建成，更何況單腿走路的市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷、港股持續(xù)走弱、倉位普遍偏高已成短期指數(shù)的三座大山，從預(yù)期驗(yàn)證和投資角度看，四中全會(huì)和滬港通既是機(jī)會(huì)，也有風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期看好，并不需要天天做多，長(zhǎng)期樂觀與短期冷靜，其實(shí)渾然一體。

　　中金表示，長(zhǎng)期樂觀和短期冷靜不矛盾，關(guān)鍵還在于自身的資金特點(diǎn)和收益訴求，因地制宜才能各得其所。10月是預(yù)期驗(yàn)證和多空博弈的關(guān)鍵時(shí)節(jié)，做空有長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，做多有短期壓力，建議腳踏實(shí)地，暫做滑頭，一手找洼地，一手做交易。 據(jù)《證券時(shí)報(bào)》