□本報(bào)記者 王威

　　受到長(zhǎng)假因素?cái)_動(dòng)，兩融投資者的謹(jǐn)慎情緒明顯升溫，國慶節(jié)前最后一個(gè)交易日，融資凈償還金額突增至120.00億元，為該數(shù)值首次突破百億元大關(guān)，刷新了歷史紀(jì)錄。受此影響，兩融余額自今年8月以來首次出現(xiàn)回落。此外，無論從行業(yè)還是個(gè)股角度看，融資資金大幅撤離，資金獲利回吐特征明顯。

　　分析人士認(rèn)為，國慶期間消息面整體偏暖，主要指數(shù)昨日續(xù)寫“新高秀”，而且從歷史數(shù)據(jù)來看，長(zhǎng)假前后融資盤一般都會(huì)面臨減倉后再加倉的過程，因此，本周融資凈償還的趨勢(shì)預(yù)計(jì)將得到緩解，隨著長(zhǎng)假擾動(dòng)因素的過去，兩融資金持續(xù)增長(zhǎng)將繼續(xù)為股指提供支撐。

　　單日融資凈償還達(dá)120億元

　　國慶長(zhǎng)假前，盡管滬深兩市整體依舊維持著強(qiáng)勢(shì)格局，上證綜指以小步慢跑的方式頻頻向新高發(fā)起挑戰(zhàn)，A股市場(chǎng)一派喜迎國慶的和諧景象。但兩融市場(chǎng)卻自9月29日起連續(xù)兩日迎來融資凈償還格局，與市場(chǎng)“其樂融融”的場(chǎng)面顯得格格不入。9月30日，兩融市場(chǎng)的單日融資凈償還額首次突破百億元大關(guān)，達(dá)120.00億元，刷新歷史新高水平。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，9月30日融資融券余額達(dá)到6111.31億元，較上個(gè)交易日減少了123.36億元，刷新了歷史最大單日降幅記錄。融資方面，當(dāng)日融資余額報(bào)6074.11億元，其中，融資買入額為439.59億元，兩個(gè)數(shù)據(jù)均較前一交易日有所下降，而當(dāng)日的融資償還額則繼續(xù)攀升至559.59億元，為歷史第二高位。由此，當(dāng)日的融資凈償還額達(dá)120.00億元，為該數(shù)值首次突破百億元大關(guān)，刷新了歷史新高水平。融券方面，當(dāng)日的融券余額報(bào)37.20億元，較前一交易日下降了3.36億元，其中，融券賣出額和融券償還額均較前一交易日有所回落，分別為32.80億元和36.21億元。從兩融數(shù)據(jù)來看，國慶長(zhǎng)假前，兩融投資者的謹(jǐn)慎情緒出現(xiàn)了明顯升溫。

　　具體到行業(yè)和個(gè)股方面。一方面，從行業(yè)角度來看，9月30日除了申萬交通運(yùn)輸行業(yè)板塊獲得了1.09億元的融資凈買入外，其余27個(gè)行業(yè)板塊均遭遇了不同程度的融資凈償還。在這27個(gè)行業(yè)板塊當(dāng)中，又僅有紡織服裝、休閑服務(wù)和輕工制造的融資凈償還額不足億元，而有色金屬、非銀金融、房地產(chǎn)、傳媒和機(jī)械設(shè)備當(dāng)日的融資凈償還額位居前列，分別為10.02億元、9.54億元、8.62億元、7.80億元和7.17億元。另一方面，從個(gè)股角度來看，9月30日當(dāng)日，有234只兩融標(biāo)的股獲得了融資凈買入，而融資凈償還的標(biāo)的股則多達(dá)651只；有3只標(biāo)的股的融資凈買入額超過億元，而融資凈償還過億元的標(biāo)的股則達(dá)到8只。

　　整體來看，強(qiáng)周期板塊，尤其是自身景氣度不佳的有色金屬板塊是融資客謹(jǐn)慎情緒升溫后最先遭到融資資金“拋棄”的行業(yè)，而且超7成個(gè)股也遭到了融資客的撤離，資金呈現(xiàn)出明顯的獲利回吐特征。由此共同造成了9月30日融資凈償還額突破了百億元大關(guān)。

　　融資減倉趨勢(shì)料緩解

　　融資資金作為本輪市場(chǎng)上漲的重要推動(dòng)力量之一，其變動(dòng)情況也一直成為市場(chǎng)人士分析股指后市動(dòng)向的重要參考因素之一。而且融資客作為市場(chǎng)中嗅覺最為敏銳的一個(gè)群體，其布局方向也為市場(chǎng)所關(guān)注。如果融資客節(jié)后繼續(xù)大幅減倉，這對(duì)于市場(chǎng)后市表現(xiàn)無疑十分不利。分析人士認(rèn)為，從消息面、昨日股指表現(xiàn)以及歷史數(shù)據(jù)三個(gè)角度來看，節(jié)后融資凈償還趨勢(shì)將得到緩解。

　　首先，國慶期間，整體消息面偏暖。雖然有美元大幅走強(qiáng)所引發(fā)的資金回流擔(dān)憂，但央行、銀監(jiān)會(huì)發(fā)文全面放松首套房認(rèn)定這一超預(yù)期房貸新政在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)為股市奠定基礎(chǔ)的同時(shí)，也有利于地產(chǎn)行業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈景氣度的回升；中國制造業(yè)采購經(jīng)理（PMI）指數(shù)小幅超出預(yù)期；股市一碼通的正式推行；以及十八屆四中全會(huì)改革預(yù)期和滬港通的持續(xù)升溫等短期內(nèi)都將為指數(shù)提供支撐。

　　其次，A股市場(chǎng)昨日喜迎“開門紅”，滬深兩市主要股指均以全天最高價(jià)報(bào)收，上證綜指報(bào)收于2382.79點(diǎn)，創(chuàng)自2013年2月20日以來近20個(gè)月的新高?！靶赂咝恪钡睦^續(xù)上揚(yáng)很大程度上緩解了部分投資者的擔(dān)憂情緒。

　　最后，從歷史數(shù)據(jù)來看，長(zhǎng)假的前后一般都會(huì)有一個(gè)融資盤先減倉再“返場(chǎng)”的過程。海通證券也表示，歷史上每個(gè)長(zhǎng)假期間，因不確定因素增加，融資盤減倉避險(xiǎn)是大概率事件，也是杠桿交易資金管理的正常做法。只要長(zhǎng)假后無重大利空因素，融資盤一般都會(huì)順延趨勢(shì)，大幅回流，并促成股指再度走高。

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