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資金看淡 銀行指數(shù)下跌0.78%

  • 發(fā)布時間：2014-09-29 00:31:16  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　雖然銀行股的估值較低，且2014年半年報顯示出銀行股仍然有近一成的業(yè)績增速，說明銀行股的估值的確低估了。但是，資金就是不買賬，使得銀行股在近期屢屢成為空頭打壓指數(shù)的有力武器，上周亦如此，銀行指數(shù)下跌0.78%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，銀行股如此的低估值，依然不能夠得到新增資金的垂青，主要是因?yàn)閮牲c(diǎn)，一是目前A股市場的成交量雖然持續(xù)放大，但尚難以支撐起大市值品種的持續(xù)上漲。所以，新增資金對銀行股的股價走勢也是心有余而力不足，因此，只能躲著銀行股去追捧中小市值品種。二是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的趨勢較為典型。尤其是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增速放緩，但并未出現(xiàn)以往經(jīng)濟(jì)一放緩，全方位的貨幣寬松刺激政策就隨之而來的現(xiàn)象。這就說明了我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已是大趨勢。在此背景下，依靠資金密集型的重工業(yè)發(fā)展、固定資產(chǎn)投資之路可能會收斂，從而對銀行股的未來發(fā)展趨勢產(chǎn)生了諸多不確定的因素。而證券市場的投資真諦之一就是成長，缺乏成長預(yù)期的個股，的確也難以得到存量熱錢、新增資金的垂青。故銀行股不僅僅是近期的走勢較為疲軟，未來的走勢也不會出現(xiàn)持續(xù)的漲升行情。

　　但值得注意的是，銀行股的如此疲軟走勢，其實(shí)對多頭來說，也是一個安全墊，因?yàn)殂y行股是大市值品種，是典型的指標(biāo)股、權(quán)重股。它們雖然成長性不好，但估值低，持續(xù)的下跌空間有限。更何況，不少銀行股的A股股價低于其H股股價，更意味著此類個股缺乏大的下跌空間。這也意味著上證指數(shù)缺乏大的下跌空間，多方也就敢于做多。因此，目前銀行股的市場功效并不在于為投資者提供投資標(biāo)的，而是在于給投資者提供投資市場中其他個股的底氣。(金百臨咨詢 秦洪)

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