□本報實習(xí)記者 葉斯琦

　　昨日期指盤中上演驚魂一跳，主力合約IF1410在15分鐘內(nèi)，從2494.6點跌至2456.4點，大跌38.2點。

　　對此，接受中國證券報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在積累較多獲利盤后，國慶長假等因素助長了避險情緒，投資者選擇抽離資金落袋為安，導(dǎo)致期指在創(chuàng)下階段新高后大跳水。

　　展望后市，短期來看，長假因素可能助長市場緊張情緒，不過長假過后，滬港通的預(yù)期或再次凸顯，成為刺激股指沖高的利好因素。

　　階段新高后跳水

　　昨日期指主力合約IF1410延續(xù)本周三的上攻勢頭，高開于2476點，并維持了較長時間震蕩態(tài)勢，盤中一度觸及2495.8點的階段新高。不過午盤13點53分后開始的驚魂跳水，將期指打入綠盤，最終IF1410合約收報2454.6點，下跌10.4點或0.42%。由于跌幅大于現(xiàn)指滬深300，IF1410合約的基差較上一交易日有所收窄，不過依舊維持在升水17.63點的高位。

　　對于昨日期指高開之后震蕩走低的態(tài)勢，廣發(fā)期貨分析師鄭亞男對中國證券報記者表示，盤中創(chuàng)出新高積累了較多的獲利盤，獲利盤出逃是期指走低的主要原因。在近期臨近十一長假的時點上，新股申購集中等因素使市場情緒趨于謹(jǐn)慎，因此，多重因素疊加增強了獲利盤出逃的動力。此外，技術(shù)上回補缺口的需求也是一個原因。

　　“尾盤跳水對指數(shù)趨勢并沒有方向性的意義，但短期將對市場情緒產(chǎn)生一定影響?！焙Ｍㄆ谪浌芍钙谪浹芯繂T顏偉認(rèn)為，昨日期指尾盤跳水只是回補了早盤高開的缺口，從技術(shù)面上看，指數(shù)在周三急漲后面臨回調(diào)壓力。

　　“由于馬上面臨國慶長假，投資者習(xí)慣性選擇入袋為安的操作策略，使得多頭在創(chuàng)出新高后沒有太多動力繼續(xù)持有。另外，近期的不確定因素，特別是各種傳聞較多，而這些傳聞對上漲較為不利，也在客觀上加劇了目前走勢的震蕩?！敝行牌谪浹芯繂T戴宏浩說。

　　值得注意的是，就在期指大幅跳水之后，國債期貨尾盤沖高。在尾盤拉升的帶動下，國債期貨主力合約TF1412全天上漲0.2%。分析人士指出，一部分資金從股指撤離之后，進入國債期貨，這印證了市場避險情緒是期指下跌的主要原因。

　　多空主力齊增倉

　　截至收盤，期指四合約總持倉量為198724手，雖較上一交易日減少了1107手，但仍處于歷史高位。

　　從前期規(guī)律看，今年上半年的數(shù)據(jù)顯示，幾波反彈的終結(jié)往往伴隨著期指總持倉量創(chuàng)出新高。鄭亞男指出，今年3月下旬至4月上旬，期指從低位開始大幅反彈?？偝謧}量先保持平穩(wěn)運行，之后伴隨著價格快速上漲，總持倉量在4月8日刷新了當(dāng)時的歷史新高，不過期指在隨后的第二個交易日見頂，宣告反彈夭折。類似的情形在此后的5月下旬、6月中旬、7月下旬的行情中也曾出現(xiàn)。

　　“可以認(rèn)為，雖然持倉量本身對行情不會有什么引導(dǎo)作用，但持倉量的前期表現(xiàn)規(guī)律會影響投資者情緒，加上往往持倉量新高都是伴隨著行情的暴漲配合，所以漲勢過快帶來的技術(shù)性回調(diào)是持倉量新高后市場容易出現(xiàn)震蕩表現(xiàn)的主要因素?！编崄喣姓f。

　　中國金融期貨交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，昨日期指前20席位總體加倉，空頭主力加倉顯得更為積極。在IF1410合約中，多頭前20席位增持買單998手，而空頭前20席位則增持賣單4669手。其中，廣發(fā)期貨席位大幅增持賣單3123手，排名第一。

　　“從持倉角度來看，空單在高位的增加似乎更有底氣，多頭陣營的表現(xiàn)略偏謹(jǐn)慎，但考慮到長假因素，預(yù)計接下來的幾個交易日將面臨持倉快速下降的局面，這會使得震蕩走勢得到延續(xù)?！贝骱旰浦赋?。

　　十月有望迎高點

　　展望后市，短期來看，長假因素可能助長市場謹(jǐn)慎情緒，不過長假過后，滬港通等利好預(yù)期或再次凸顯，成為刺激股指沖高的利好因素。

　　鄭亞男認(rèn)為，在滬港通等利好預(yù)期下，股指上漲空間依然存在。雖然不排除在節(jié)前謹(jǐn)慎情緒影響下市場會有回調(diào)可能，但9月平穩(wěn)收官、甚至收紅的可能性比較大。目前對滬港通的預(yù)期總體偏好，因此，10月份走勢料不會太差。

　　“目前經(jīng)濟基本面短期下行已經(jīng)形成共識，在預(yù)期一致的情況下，打壓股市的主要因素還在于資金面，一方面是新股效應(yīng)；另一方面是基金倉位已高，未來能否有持續(xù)性的場外資金流入存疑，所以9月最后幾天將繼續(xù)維持在高位寬幅震蕩的格局。10月將在滬港通開啟和政策微刺激下保持一定向上的趨勢?！鳖亗ケ硎尽?/p>

　　不過戴宏浩提醒，要注意系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生的可能，目前這部分風(fēng)險正在加大。